A股大盘突破3600点！沪深两市超4000股下跌！为什么越涨越亏钱？

A股大盘每天都在创新高，仅用了10天的时间，就从3500点上涨到3600点，成交量也一路爬坡到1.9万亿。这种单边上涨的行情，已经很多年都没有出现过了。但让所有人都没想到的是，现在大盘越往上走，赚钱效应相反越差。

　　就拿今天来说，大盘突破了3600点整数位，再创年内新高。然而沪深两市却是4000股的普跌格局，仅1200股上涨。而上涨的1200股中，还有800股涨幅在两个点之下。可以看出，市场亏钱效应非常明显。

　　其实不只是今天，最近这一个多月以来，A股大盘稳步走强，但市场赚钱效应一直都不太好。与今年2月相比，同样都是震荡上行，且成交量较高，但这两个月的赚钱效应可谓大相径庭。这点也可以从统计出来的个股涨跌情况上看出来。

　　据观察，7月1日至今一共17个交易日，这17天里，有9个交易日个股涨多跌少，有3个交易日涨跌基本持平，还有5个交易日跌多涨少。看起来普涨的天数占到一半左右，但即便是普涨格局，个股的涨幅又普遍很小，绝大多数涨幅都在2个点之内。

　　典型如7月3日，沪深两市超3200股上涨，1800股下跌。看上去涨多跌少，但上涨的3200股中，只有700股涨幅超过2%。这700股中又只有300股涨幅超过4%，其他2500股都只是微涨，比当日创业板指的涨幅还要小。

　　而今年2月，一共有18个交易日，这18天里，有11个交易日个股涨多跌少，有3个交易日涨跌基本持平，还有6个交易日跌多涨少。普涨的天数也只占到一半多一点，但当时的普涨格局，却比现在的普涨格局，赚钱效应要高出一大截。

　　典型如2月的第一个交易日，2月5日，沪深两市超3400股上涨，1800股下跌。上涨的3400股中，有1700股涨幅超过2%。这1700股中，又有700股涨幅超过4%，其他1700股是微幅上涨。值得注意的是，2月5日当天，A股大盘和创业板指均是下跌的。也就是说，当天绝大多数的个股，都是逆势大涨。

　　对比2月5日和7月3日的涨跌格局可以看出，这两天虽然都是三千多股上涨，但大涨的个股数量差距却很大。2月5日有700股涨幅超过4%，7月3日仅300股涨幅超过3%。大涨个股的数量相差一倍以上。大家不要以为旌扬拧出来的这两个交易日只是个例。据观察，2月普涨或涨跌持平的14个交易日中，大涨个股的比例要远远高于7月，且普遍高出1倍多。

　　想必不少散户朋友应该会有同样的体感，比如本周一普涨，本周二涨跌持平时，我们的持仓股就算随盘上涨，涨幅也都不大。而绝大多数的个股，最近1个月以来，其实都是横盘震荡形态。只有一些热门板块的前排股，保持单边上涨走势。

　　这种情况已经持续了一段时间，而且到现在为止，还没有任何要好转的迹象，这就值得我们高度重视了！

　　因为只有弄清楚其中的原因，我们才可以找到应对的策略。否则就会一直处于赚了指数无法赚钱的怪圈！

　　在个人看来，整个市场之所以会形成这种大涨股占比很小的情况，主要原因是热点数量越来越多，但增量资金仍然不足。

　　还是把2月和7月的行情进行对比。今年2月A股市场的主线热点比较单一，就是科技股。在科技股中，又以人工智能和机器人为主炒方向。在人工智能中，主力机构最先加仓的是DeepSeeK概念，然后开始向AI智能体、云计算、AI电源等细分板块调仓。除了人工智能外，其他兵力基本就集中在机器人中。

　　不难看出，今年2月市场热点非常集中。主力机构和游资的加仓方向一致，就能用有限的资金，把整个主题反复轮炒。主题内的细分板块和个股，涨幅自然就会更大。

　　今年7月，整个市场的热点数量众多。按照近期分析，目前A股市场有3条相对明确的投资主线，第一条是科技股，包括主力正在运作的CPO和PCB，以及刚刚开始吸筹机器人与AI智能体；第二条是反内卷，包括光伏、稀土、钢铁、煤炭等；第三条是非银金融，包括券商与多元金融，以及目前存在退潮迹象的数字货币。除了这3条主线外，还有几个小热点，同样占据了主力的资金，比如创新药和固态电池。

　　不难看出，今年7月市场热点非常分散。主力机构和游资没有形成抱团炒作，在这种情况下，资金就会分散到诸多热点板块中，那么大涨个股的比例就会明显减少。

　　或许正是因为增量资金不足，所以这几天雅下水电主题全面爆发时，主力机构不仅没有跟进，相反还在大幅高抛减仓。这点也可以从昨天旌扬统计出来的交易数据上看出来。

　　昨天交易所龙虎榜数据显示，机构席位大幅减仓了26股，大幅买入了8股。机构单日卖盘创出年内记录，单日净流出量也创出年内记录。而被机构席位大幅卖出了26股中，有17个都是雅下水电概念，平均分布在基建、地下管网、工程机械、民爆和能源设备等细分板块中。也就是说，剔除掉雅下水电概念，昨天机构席位的流入流出量基本上是持平的。

　　既然弄清楚了问题的原因，我们能不能找到有效的应对方法呢？

　　在个人看来，其实是可以的。当市场热点越来越多，主力资金的子弹有限，无法全面覆盖时，就会考虑收缩战线。而收缩战线往往有两种做法：

　　其一，热点轮炒。这个比较好理解，就当前行情来说，反内卷、非银金融、科技股、固态电池和创新药，这些被主力机构加仓的板块，其实都有内在的投资逻辑。在阶段涨幅还不太大的情况下，主力机构和游资不愿意就此撤离，那就只能反复轮炒。这样一来，我们就会看到某一个板块脉冲上涨一两天，然后开始连续横盘，蓄势充分后，会再次走强。比较典型的是非银金融中的券商，6月23日到现在，一直是震荡上行走势，拉高几天，休息几天，然后再拉高。

　　其二，只炒前排。如果主力在某一个板块中投入的资金有限，为了能让收益率最大化，就只能紧盯前排股。这也是和2月行情差别最大的地方。2月热点数量不多，主力资金只买入前排股，会导致前排股短期涨幅过大。当前排股涨高，热点趋势尚未完结时，就会选择向中后排个股调仓，做补涨加速行情。7月热点众多，一些板块的前排股涨幅涨幅本身就不算太大，那么中后排股就很难被资金照顾到。

　　个人认为，只要知道了主力资金当前的操作策略，我们就只能制定合适的应对策略。

　　在热点轮炒上，有两个应对策略，一是踩节奏做小波段，主线热点连续拉高后减仓，连续回调后只要不破关键支撑位，就可以考虑低吸；二是无视震荡持仓待涨，前提是持仓的过程中，热点不退潮。

　　在个股选择上，尽量选择前排股。但如果前排股阶段涨幅过大，没有给出低吸机会，那么在板块发力时，就选择成交量明显释放的个股。