广发基金王明旭：多只在管产品业绩垫底，年内跌幅超6%

广发基金的“绩优”基金经理王明旭2025年正遭遇业绩“滑铁卢”。

Wind数据显示，广发内需增长混合是王明旭在管产品中任职时间最长的产品，任职以来连续几年业绩表现排名靠前。但2025年以来（截至7月22日，下同），广发内需增长混合A年内净值逆势下跌8.72%，跑输业绩基准约12个百分点，在2321只同类产品中排名2301名。

更严峻的是，王明旭在管产品中，6只产品年内净值集体跑输基准超10个百分点。

2025年5月，证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》指出：坚持以投资者为本，督促行业机构牢固树立以投资者最佳利益为核心的经营理念，并贯穿于公司治理、产品发行、投资运作、考核机制等基金运营管理全链条、各环节，恪守“受人之托、忠人之事”的信义义务，实现从重规模向重投资者回报转型。

年内净值下跌8.72%，表现垫底

广发内需增长混合是一只灵活配置型基金，基金主要投资于受益于内需增长的行业中的优质上市公司，分享中国经济和行业持续增长带来的投资收益，追求基金资产的长期稳健增值。该基金业绩比较基准为：55%×沪深 300 指数＋45%×中证全债指数。

近日披露的基金二季报显示，广发内需增长混合 A今年上半年净值逆势下跌7.87%，跑输业绩比较基准8.57个百分点。过去一年、过去三年，该基金分别跑输业绩比较基准13.97个百分点、7.5个百分点。

截至2025年7月22日，广发内需增长混合 A年内净值下跌8.72%，跑输业绩比较基准约12个百分点，同类排名2301/2321，表现垫底。

广发内需增长混合的基金经理为王明旭，于2018年10月开始任职。公开资料显示，王明旭曾任东北证券研究所策略研究员，生命人寿资管中心组合投资经理，恒泰证券资产管理部资深投资经理，东方证券研究所首席策略师，兴全基金管理有限公司专户投资部投资经理、广发均衡价值混合型证券投资基金基金经理。

值得注意的是，从长期来看，王明旭任职广发内需增长混合 A的基金经理以来，累计收益率仍超过130%，年化回报超过13%，排名同类靠前。

二季度减持地产、券商，增持城商行、高端白酒

近期披露的基金二季报显示，截至二季度末，广发内需增长混合权益投资金额占基金总资产的比例为79.71%、债券投资占基金总资产的比例为13.37%，其余资产主要为银行存款和结算备付金。

基金经理在二季报中表示：报告期内，本基金维持较高的权益仓位。行业配置方面，2025 年二季度对组合结构进行了一定调整，减持了仍需等待政策及市场催化的地产、券商等行业，增持了财报持续领先的城商行，以及有望困境反转、估值处于历史较低水平的高端白酒，并建仓了未来发展空间较大的稳定币主题相关公司。

从具体重仓股来看，基金二季度末重仓股包括美的集团、江苏银行、四方精创、朗新集团、贵州茅台等企业。基金前十大重仓股中，超过半数为二季度新重仓。

Wind数据显示，王明旭目前在管产品主要有8只（包括与其他基金经理合管产品），合计管理规模超过100亿元。

截至2025年7月22日，除了广发盛锦混合A（由段涛,王明旭共同管理）、广发价值稳进混合A（2025年6月新成立），王明旭管理的其他6只产品年内净值均下跌超过6%，跑输业绩基准均超过10个百分点。

广发均衡优选混合A是王明旭在管产品中规模最大的产品，年内净值下跌6.01%，跑输业绩基准超12个百分点。截至7月22日，该基金成立超过4年，净值仍累计下跌3.71%。

旗下多只在管产品净值逆势下跌、大幅跑输业绩基准，广发基金的投资人很受伤。

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