香港
7月23日，港股市场创新药概念再度迎来普涨行情，乐普生物-B（02157.HK）、金斯瑞生物科技（01548.HK）、绿叶制药（02186.HK）等多股迎来飙升。
其中，曾入选港股百强榜单的药明合联（02268.HK）更是强势非常，股价一度跳空大涨超过14%，再度创下上市新高。
值得一提的是，药明合联的股价出现大幅跳涨和消息刺激有关。
7月23日盘前，药明合联发布正面盈利预告称，2025年上半年，预期集团的收入同比增长超过60%，预期经调整净利润（不含利息收入及开支）同比增长超过67%，预期净利润同比增长超过50%。
药明合联认为，2025年上半年业绩录得增长主要受以下因素影响：（1）抗体偶联药物（ADC）及更广泛生物偶联药物行业的下游需求持续旺盛；（2）集团通过稳固的领先地位及竞争优势，获得生物偶联药物CRDMO的重要市场份额；（3）集团新投产线的产能迅速爬坡，生产设施持续保持高利用率及运营效率的持续提升。
资料显示，药明合联为专注于全球ADC（抗体偶联药物）及更广泛生物偶联药物市场的领先CRDMO，可提供全面一体化的一站式CRDMO服务，包括生物偶联药物、单克隆抗体中间体及生物偶联药物相关连接子及有效载荷的发现、工艺开发及GMP生产。
近些年来，ADC行业保持高景气，药明合联这位"卖水人"的业绩也是水涨船高，如下图所示。
与此同时，药明合联的发展前景也被一些机构看好。
中信证券在近期发表观点称，ADC行业保持高景气，看好药明合联未来业绩的持续性。
而摩根士丹利发布研报称，药明合联宣布新加坡工厂全面投入营运，预计将于2026年初投入GMP生产。截至今年5月，药明合联已获得8项PPQ（制程性能鉴定）。摩根士丹利认为，新加坡工厂的竣工预示着两个趋势：为即将到来的商业化阶段合约做好准备；双重采购，提升供应链韧性。摩根士丹利给予药明合联"增持"评级。
作者|燕十四
编辑|Annie
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