盛景微：雅鲁藏布江工程启动 民爆电子控制业务受关注

7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。该项目总投资达到1.2万亿元，刷新全球最大水电站纪录。受消息影响，7月21日，A股市场中雅下水电概念集体大涨，中国电建、西藏天路、保利联合、高争民爆、盛景微等多股涨停，其中具备民爆电子控制技术优势的盛景微（603375.SH）以涨停价41.62元收盘。

21日集合竞价阶段，盛景微股价便呈现明显高开态势。此次股价异动的主要原因，与雅鲁藏布江下游水电工程的隧洞引水方式密切相关。市场预期复杂的山体隧洞开挖将大幅提升对电子雷管等高端民爆器材的需求，盛景微作为民爆电子控制模块相关领域的重要企业受到关注。

值得一提的是，盛景微在上周发布了2025年半年度业绩预增公告。公告显示，公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润1170万元到1750万元，与上年同期相比，将增加258.03万元到838.03万元，同比增加28.29%到91.89%；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润900万元到1350万元，同比增加34.83%到102.25%。

从业绩增长原因来看，尽管行业整体面临一定压力，但盛景微依托自身核心技术优势与灵活营销策略，电子控制模块（含电子控制芯片）销量实现同比增长。公司子公司上海先积集成电路有限公司拥有自主知识产权的信号链产品销量增幅也明显提升，有力地支撑了公司整体业绩。

支撑业绩增长的深层逻辑，是盛景微深厚的技术积淀。公司在微秒级精度控制和极端环境应用方面具有核心技术优势，拥有以“高可靠芯片设计+控制模组+系统整合”为核心的自主研发平台，是行业内极少数具备自主芯片设计与产品持续迭代能力的企业。

在产品端，盛景微的电子控制模块、起爆控制器，是电子雷管起爆系统的关键组成部分，其在国内市场的两大主要核心应用场景为基建和矿业。相较于传统民爆行业的电子雷管，针对起爆控制系统对高精度的更高要求，公司开发了地震勘探和石油射孔等专用产品，目前已成为中石油、中石化的核心供应商，年规模达千万级，毛利率显著高于传统民爆行业。