平安中证同业存单AAA指数7天持有期季报解读：份额增长11.28%，同业存单占比112.13%

来源：新浪基金∞工作室

2025年第二季度，平安中证同业存单AAA指数7天持有期基金表现备受关注。本季度内，该基金在份额总额、资产配置等方面出现了较为明显的变化，其中基金份额总额增长11.28%，同业存单占基金资产净值比例达112.13%，这些数据变化背后反映了怎样的投资策略与市场表现，值得深入解读。

主要财务指标：利润与净值稳步增长

本期利润与已实现收益可观

报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），该基金本期已实现收益为3,519,655.97元，本期利润达3,586,394.87元。这表明基金在该季度的投资运作取得了较好的收益成果，为基金净值增长提供了支撑。

主要财务指标金额（元）本期已实现收益3,519,655.97本期利润3,586,394.87

基金净值与份额净值稳定上升

期末基金资产净值为810,765,446.44元，期末基金份额净值为1.0608元。基金资产净值的增长反映了基金整体资产价值的提升，而稳定的份额净值也为投资者提供了相对稳定的投资回报预期。

主要财务指标金额（元）期末基金资产净值810,765,446.44期末基金份额净值

基金净值表现：与业绩比较基准存在差距

各阶段净值增长率与基准对比

过去三个月，基金净值增长率为0.49%，业绩比较基准收益率为0.52%，基金落后基准0.03%；过去六个月，基金净值增长率0.68%，业绩比较基准收益率0.86%，差距扩大至0.18%；过去一年，基金净值增长率1.60%，业绩比较基准收益率1.96%，相差0.36%；过去三年，基金净值增长率5.85%，业绩比较基准收益率6.78%，差距为0.93%；自基金合同生效起至今，基金净值增长率6.08%，业绩比较基准收益率7.07%，相差0.99%。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③过去三个月0.49%0.52%-0.03%过去六个月0.68%0.86%-0.18%过去一年1.60%1.96%-0.36%过去三年5.85%6.78%-0.93%自基金合同生效起至今6.08%7.07%-0.99%

从各阶段数据来看，基金净值增长率长期低于业绩比较基准收益率，反映出基金在跟踪指数方面存在一定的偏离，未能完全达到预期的跟踪效果，投资者需关注这一差距对长期收益的影响。

投资策略与运作：适应市场变化调整配置

依据市场环境灵活调整

2025年二季度，国内经济后半程走弱，通胀低位徘徊，货币政策稳健宽松，债市震荡偏强。在此背景下，基金以流动性管理为基础，通过抽样复制和动态优化策略控制跟踪误差，严格管控信用风险，选择优质投资标的。同时，依据收益率曲线预判和市场变化，灵活调整组合剩余期限、杠杆水平及大类资产配置比例，力求提升收益。这表明基金管理人能够根据宏观经济和市场变化及时调整投资策略，以应对不同的市场环境。

基金业绩表现：略逊于业绩比较基准

本季度业绩差距微小

截至报告期末，基金份额净值为1.0608元，本报告期基金份额净值增长率为0.49%，业绩比较基准收益率为0.52%，基金份额净值增长率略低于业绩比较基准收益率0.03%。虽然差距较小，但在长期投资中，这一差距可能会对投资者收益产生一定影响，投资者需持续关注基金后续业绩表现能否缩小与基准的差距。

资产组合情况：高度集中于固定收益投资

固定收益投资占比超99%

报告期末，基金总资产969,188,413.48元，其中固定收益投资965,052,807.75元，占基金总资产的比例高达99.57%。权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0。银行存款和结算备付金合计1,838,147.50元，占比0.19%；其他资产2,297,458.23元，占比0.24%。

项目金额（元）占基金总资产的比例（%）权益投资固定收益投资965,052,807.75银行存款和结算备付金合计1,838,147.500.19其他资产2,297,458.230.24合计969,188,413.48

基金资产高度集中于固定收益投资，体现了其风险偏好较低的特点，在当前市场环境下，这种配置有助于保障基金资产的相对稳定，但也可能限制了基金在其他领域获取更高收益的机会。

股票投资组合：本季度未持有股票

专注固定收益，暂未涉足股票

本基金本报告期末未持有股票，也未持有港股通股票。这与基金的投资策略和风险收益特征相符，旨在通过专注于固定收益领域，追求相对稳定的收益，避免股票市场的高波动对基金净值产生较大影响。

债券投资组合：同业存单占比超112%

同业存单为主要投资品种

报告期末，债券投资公允价值965,052,807.75元，占基金资产净值比例119.03%。其中，同业存单公允价值909,080,839.25元，占基金资产净值比例高达112.13%；金融债券公允价值55,971,968.50元，占比6.90%，且均为政策性金融债。国家债券、央行票据、企业债券、企业短期融资券、中期票据、可转债（可交换债）等均为0。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）国家债券金融债券55,971,968.506.90同业存单909,080,839.25合计965,052,807.75

同业存单的高占比反映了基金对该品种的青睐，同业存单具有流动性好、信用风险相对较低等特点，符合基金追求稳定收益和有效跟踪指数的目标。但过高的占比也可能使基金面临同业存单市场波动的风险，若市场出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响。

开放式基金份额变动：份额总额增长11.28%

申购赎回导致份额增长

报告期期初基金份额总额686,835,644.54份，报告期期间基金总申购份额642,781,357.12份，总赎回份额565,295,509.82份，报告期末基金份额总额764,321,491.84份，增长了77,485,847.3份，增长率为11.28%。

项目份额（份）报告期期初基金份额总额686,835,644.54报告期期间基金总申购份额642,781,357.12报告期期间基金总赎回份额565,295,509.82报告期期末基金份额总额764,321,491.84

基金份额总额的增长表明投资者对该基金的关注度和认可度有所提升，申购份额大于赎回份额，反映出市场对该基金的投资预期较为积极。然而，需注意单一份额持有人持有基金份额占比超过20%的情况，可能引发的巨额赎回风险，这对基金的流动性管理提出了更高要求。

风险提示

1. 跟踪误差风险：基金净值增长率长期低于业绩比较基准收益率，存在跟踪偏离风险，可能影响投资者预期收益。
2. 巨额赎回风险：本报告期内出现单一份额持有人持有基金份额占比超过20%的情况，若该持有人大比例赎回，可能引发巨额赎回，导致基金面临流动性风险、仓位调整困难，甚至影响基金份额净值，极端情况下可能导致基金资产规模不达标，面临运作方式转换等风险。
3. 同业存单市场风险：基金资产中同业存单占比过高，同业存单市场的波动可能对基金净值产生较大影响。投资者在关注基金收益的同时，需密切关注市场动态，合理评估风险。

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