Robotaxi万亿市场争夺，中美企业“双极格局”呼之欲出？

【摘要】Robotaxi行业正迎来黄金窗口期。

中美企业形成“双极”格局：Waymo采用全栈自营模式确保可控性但面临高成本，文远、小马智行等中国企业则通过多元化布局和轻资产运营加速商业化。

当前行业仍处商业化探索阶段，政策松绑与技术突破推动竞争，但盈利模式尚未验证。

为了达到这一点，软硬件的自主程度、对供应商的依赖度，都是层层环节中需要确定的要素。

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以下是正文：

01
黄金时代正在来临

2009年，谷歌率先启动自动驾驶汽车项目，并于次年在加州开展了公开道路实车测试，拉开了Robotaxi的序幕。

经过十余年技术迭代，无人驾驶行业正在迎来黄金窗口期。

ARK Invest最新发布的《Big Ideas 2025》研究报告预测，2030年Robotaxi可能创造高达34万亿美元的市场。

而这片尚待开发的蓝海，目前仍是“中美双极”格局。

美国方面，谷歌旗下的Waymo早已在旧金山全域开放服务，订单量不断攀升且计划扩大产能，电动汽车巨头特斯拉也高调宣布入局。

中国市场虽起步稍晚，但发展势头迅猛。文远知行、小马智行等在多地开展商业化运营，注册用户数量与出行服务次数大幅增长。小马智行CEO彭军更是直言，2025年是Robotaxi的量产元年。

可以预见的是，中美企业在商业模式、运营体系、财务及政策环境等方面的差异化发展，将持续影响全球Robotaxi产业格局的演变。

02
中美企业模式之争

尽管技术迭代趋同，中美两国的头部企业在商业路径与发展逻辑上仍有所不同。

美国方面，Waymo商业模式代表了一众企业的共性，“车是自己的、运营也是自己的”。具体来讲，Waymo采用了一种新型出行公司模式，自营完整的Robotaxi车队并且使用Waymo One App来提供服务。

这种全栈自营模式的核心优势在于全流程可控：硬件配置、传感器融合、调度算法、车辆维护、客户服务等关键环节均由Waymo自主管理，确保技术安全性和运营稳定性。

但如此模式也带来了极高的成本压力，主要体现在硬件贵、部署慢、人力多三个方面。

截至2025年5月，相关分析师估算Waymo单车成本高达15-20万美元，远高于普通乘用车。与此同时，其扩张速度受限于城市级部署的高门槛，每新进入一座城市，就需要重新部署地图系统和车队。

虽然能提供稳定可靠的服务，但这种商业模式要真正跑通，仍需时间与密度的双重验证。

中国方面相对更加灵活，在起步方面相对迅速。

文远知行已经布局L2-L4全产品线，打造“1个自动驾驶平台+3大应用场景+5条产品线”来构建完整的业务矩阵，形成了“产品+服务”双轮驱动的商业模式。

产品端，公司通过Robotaxi、Robobus等硬件销售实现收入，与雷诺、Beti合作的法国无人小巴项目，采用“卖车+客户运营”的模式。

服务端，公司分为直接运营、技术输出及数据服务三类，2024年其端到端大模型WeRide One的上车被视为技术突破点，应用于L4无人驾驶和ADAS辅助驾驶系统。

然而，多元化战略虽然能覆盖更广泛的市场，也面临资源分散的挑战。

2024年，文远营收3.61亿元，同比下滑10.13%，核心服务收入减少21.55%，硬件销售增长61.8%但占比较低。

与此同时，企业净亏损25.17亿元，同比扩大29.13%。根据详细财报数据，研发高投入和全球化运营成本或成为拖累利润的主因。

摩根大通日前研究报告指出，将文远知行2025年的预测收入由9.5亿元调低至6.20亿元，降幅35%，毛利润由1.96亿元调低至1.17亿元，降幅40%；2026年的预测收入也由31.42亿元调低至25.24亿元，毛利润由8.66亿元调低至7.08亿元。

更进一步，Robotaxi领域持续处于烧钱阶段，华鑫证券指出，2025-2026年是关键窗口期，若无法实现规模化运营，可能进一步加剧财务压力。

另一边，小马智行通过与丰田、北汽新能源、广汽埃安的合作研发，三款合作车型将在2025年落地，整合各方资源下降低了生产成本，也提升了量产化能力。

同时，小马智行采用轻资产运营模式，与第三方车队、物流平台合作，避免自建车队的高额投入，降低资金压力。

但劣势在于，商业化进程仍面临多重障碍，行业竞争的加剧和外部政策环境的不确定性为其未来发展蒙上阴影。

财务数据方面，2024年，小马智行净亏损达2.75亿美元，较2023年的1.253亿美元大幅扩大。其中，第四季度表现尤为严峻，总收入同比下降29.8%，毛利润下滑56.5%，单季净亏损1.81亿美元，同比激增774.9%。

与文远知行相同的是，高研发投入是亏损扩大的主因。全年研发投入10.06亿元人民币，同比增长14%。

按照企业测算，Robotaxi车队需达到1000台规模才能实现盈亏平衡，但当前运营车辆远未达标，收入难以覆盖高昂的运营成本。

这意味着，即便技术领先，国内外诸多企业都亟待扩大商业化规模，否则将长期处于烧钱状态。

03政策松绑与技术验证

罗兰贝格研究报告指出，Robotaxi商业化落地需跨越政策、技术、成本、运营及市场接受度五大关键门槛。政策是新技术躲不过的首要一环。

近年来，全球政策环境正在逐渐放宽：

美国通过法规松绑加速创新，2025年新规豁免自动驾驶车辆传统安全配置，Waymo借此在5座城市铺开运营；

中国以50余城地方立法先行先试，北上广深L4测试区持续扩容；

迪拜以2030年25%自动驾驶渗透率为目标，吸引一众中国企业抢滩布局。

欧盟等地区受碎片化法规制约，此类业务商业化进程相对滞后。

伴随政策壁垒逐步削弱，头部企业也正摒弃单打独斗模式，反而转向深度协同：Waymo与Uber联手推动Robotaxi产能翻倍，小马智行、文远知行亦接入Uber全球网络，借其运营体系快速扩张。

这种“技术公司+出行平台”的模式显著提升效率。据悉，小马智行已实现1名技术员管理20辆车的运营水平，较传统模式降本超60%。

剩下的问题，集中在单城验证可持续的盈利模型上。

04
尾声

Robotaxi赛道，正在超越讲故事的阶段。

随着政策松绑与资本加码，规模效应也许不是最紧急的，眼下的重心是如何在试点区域打造一个单城可持续盈利模型。这是一个资本更信任的故事，也更能缓解还要持续很久的资金压力。

为了达到这一点，软硬件的自主程度、对供应商的依赖度，都是层层环节中需要确定的要素。

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