博时全球中国教育（QDII-ETF）季报解读：份额增长1%，净值增长率-1.15%

来源：新浪基金∞工作室

博时中证全球中国教育主题交易型开放式指数证券投资基金（QDII）于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金份额总额增长1%，基金份额净值增长率为 -1.15%。以下是对该基金季报的详细解读。

主要财务指标：本期利润256.84万元

报告期内，博时全球中国教育（QDII-ETF）主要财务指标如下：

主要财务指标金额（人民币元）本期已实现收益-239.22万本期利润256.84万加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值511,847,740.57期末基金份额净值

本期已实现收益为负，而本期利润为正，表明本期公允价值变动收益弥补了已实现收益的亏损。需注意，上述业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平低于所列数字。

基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准

本报告期内，基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比如下：

阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④① - ③② - ④过去三个月-1.15%2.38%-1.33%2.40%0.18%-0.02%过去六个月8.39%2.31%8.04%2.32%0.35%-0.01%过去一年8.90%2.27%10.70%2.28%-1.80%-0.01%过去三年30.24%2.08%33.10%2.09%-2.86%-0.01%自基金合同生效起至今-47.41%2.34%-47.30%2.35%-0.11%-0.01%

近三个月，基金跑赢业绩比较基准0.18%，但过去一年、三年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示长期来看基金跟踪效果有待提升。

投资策略与运作：被动跟踪指数

2025年2季度，国内经济稳定，市场预期和信心逐步改善，房地产市场调整负面影响减弱，居民消费复苏，制造业PMI仍处收缩区间，工业生产和服务业发展平稳，货币政策方面市场信心有所回暖。国际方面，美国关税不确定性持续，通胀反弹，美联储暂停降息，贸易摩擦升级空间有限。

市场上，AH两地股票市场4月初回调后积极修复，A股呈现结构化行情，港股分化。本基金作为被动策略指数基金，以最小化跟踪误差为目标，紧密跟踪标的指数。

基金业绩表现：份额净值增长率 -1.15%

截至2025年6月30日，本基金基金份额净值为0.5259元，份额累计净值为0.5259元。报告期内，基金份额净值增长率为 -1.15%，同期业绩基准增长率 -1.33%，基金小幅跑赢业绩比较基准。

基金资产组合：权益投资占比95.12%

报告期末基金资产组合情况如下：

序号项目金额(人民币元)占基金总资产的比例(%)1权益投资510,849,016.822房地产信托基金投资3固定收益投资4金融衍生品投资5买入返售金融资产6货币市场工具7银行存款和结算备付金合计18,100,477.053.378其他各项资产8,135,004.791.519合计537,084,498.66

权益投资占基金总资产比例高达95.12%，显示基金风险偏好较高，权益市场波动对基金资产净值影响较大。

股票投资行业分布：非日常生活消费品占比50.10%

报告期末按行业分类的股票投资组合如下：

行业类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（％）原材料8,383,500.001.64工业56,921,735.18非日常生活消费品256,431,900.19信息技术150,133,304.45电信业务38,978,577.007.62合计510,849,016.82

基金在非日常生活消费品行业投资占比超半数，行业集中度较高，该行业波动对基金净值影响显著。

股票投资明细：新东方占比15.49%

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，前十大股票如下：

序号公司名称（中文）证券代码所在证券市场所属国家（地区）数量（股）公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（％）1新东方9901 HK中国香港证券交易所中国香港79,298,731.902好未来ADRTAL US纽约证券交易所美国957,502.0070,051,700.413中公教育002607 SZ中国深圳证券交易所中国大陆11,967,548.0036,620,696.887.154豆神教育300010 SZ中国深圳证券交易所中国大陆3,347,200.0027,748,288.005.425视源股份002841 SZ中国深圳证券交易所中国大陆738,776.0025,561,649.604.996优必选9880 HK中国香港证券交易所中国香港177,750.0013,438,016.432.636优必选09880 HS深港通中国大陆151,250.0011,434,599.072.237拓维信息002261 SZ中国深圳证券交易所中国大陆802,900.0024,849,755.004.858科大讯飞002230 SZ中国深圳证券交易所中国大陆512,200.0024,524,136.004.799新开普300248 SZ中国深圳证券交易所中国大陆1,155,422.0017,319,775.783.3810国脉科技002093 SZ中国深圳证券交易所中国大陆1,221,914.0014,455,242.622.82

前十大股票投资较为集中，新东方、好未来等教育行业龙头占比较大，投资组合受这些公司股价波动影响明显。其中豆神教育科技(北京)股份有限公司在报告编制前一年受到深圳证券交易所的通报批评，需关注相关风险。

开放式基金份额变动：期末份额增长1%

报告期内开放式基金份额变动情况如下：

项目单位：份报告期期初基金份额总额965,713,920.00报告期期间基金总申购份额457,500,000.00减：报告期期间基金总赎回份额450,000,000.00报告期期间基金拆分变动份额报告期期末基金份额总额973,213,920.00

报告期内基金份额总额增长750万份，增长率约1%，显示市场对该基金需求略有上升。

风险提示

1. 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到30%的情形，在市场流动性不足时，若遇该投资者巨额赎回或集中赎回，可能对基金净值产生影响，甚至引发流动性风险。特定情况下，大量赎回可能导致基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
2. 行业集中风险：基金在非日常生活消费品行业投资占比超半数，行业集中度较高，该行业波动对基金净值影响显著。
3. 个股风险：基金投资的前十名证券的发行主体中，豆神教育科技(北京)股份有限公司在报告编制前一年受到深圳证券交易所的通报批评，需关注相关风险。

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