广东
2025年，是全球投资者重新审视中国资产的重要年份。为什么是2025？从“杭州六小龙”到“港股新消费四姐妹”，一批中国优质资产的崛起，也让全球资金重新看到了中国优质资产的投资魅力，对中国优质资产的投资价值进行重新审视。
据韩国证券存托结算院的数据显示，截至7月15日，今年以来韩国投资者对A股和港股的累计交易额已经超过了54亿美元，相当于接近400亿元人民币的交易额。虽然该交易额还不到A股市场一天交易额的三十分之一，但这笔资金只是外资流入中国股票的一部分，背后反映出中国股票对外资资金的吸引力正在显著提升。
韩国投资者为何大举买入中国股票？在我看来，可能与这几方面因素有关。
第一个原因，2025年以来，中国优质资产的抗跌能力比较强，特别是今年上半年，在欧美股市普遍下跌调整的背景下，以港股为代表的中国资产却展现出逆势上涨的走势。在全球大多数股票市场处于阴跌不止的状态下，港股与A股市场展现出抗跌避险的一面，吸引了不少寻求避险的资金投资中国资产。
第二个原因，从“杭州六小龙”到“港股新消费四姐妹”，他们分别代表着中国杰出的科技企业以及中国优秀的新消费企业，同时他们代表的是中国科技发展的希望以及年轻人消费的新选择，全球资金开始重新审视中国优秀企业的投资价值，并用实际行动表达出外资资金的乐观预期。
第三个原因，与美股同类型的核心资产相比，中国核心资产存在显著低估的机会。其中，以市场指数为例，美股三大指数的平均估值均超过了30倍，纳斯达克指数超过了40倍。与之相比，沪深300的平均估值仅有13倍、港股恒生指数的平均估值也仅有11倍左右，均远低于美股市场的估值水平。在较大的估值差距影响下，中国资产对外资资金的吸引力也在显著提高。
第四个原因，中国资产目前正面临着低估值与政策红利释放的阶段。低估值代表着一定的投资安全性，政策红利释放代表着未来企业的盈利能力有望得到进一步释放，股市的估值中枢水平有机会进一步提升，从而提升了中国资产的整体投资机会，这也是吸引外资参与的原因之一。
韩国投资者纷纷买入中国股票，而且更偏好中国的科技公司与新兴产业公司，反映出全球投资者正在积极转变对中国股票的投资态度。当外资资金开始重新审视中国资产的投资价值，也将会引导中国资产估值的理性修复。
截至目前，港股市场已经创出年内的上涨新高，并加快往25000点进发。A股市场也不甘示弱，沪深市场同样处于年内高点位置，A股与港股已经有步入牛市行情的意味。
2025年下半年，A股增量资金从何而来，股市日均成交额可否再创新高，都会影响着股市的上行高度。从两融余额的持续增长到外资资金的加快进场，再到上市公司的自发增持与回购，这些现象都传递出乐观的投资预期。
当股票市场开始形成赚钱效应的时候，各路资金也会蜂拥而至。从中长线资金的角度考虑，他们会优先考虑估值更便宜、投资潜力更大的市场，因为这类投资市场的潜在回报预期更高，更具有投资性价比。
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