贾跃亭FF再融资1亿美元，新车订单超1万辆，商业模式创新引热议。

不想做贾跃亭的老板不是好会计！抛开其“下周回国”的段子，抛开其“欠债不还”的人设，也不看他“史上最强PPT概念王者”的称号，单就本次FF汽车，在「FX Super one」这件事上，真有可能鼓捣出些不一样的事情！

原因很简单，贾老板的口才依然不变，看看广告词：「Super One,Your Vehicle EAI Avatar」您的车载具身智能体！再看看其创造的概念新名词：移动豪宅、果岭之选、陆上头等舱、移动AI私人会所、移动AI公务舱、冠军之选、直播之车、红毯之王！

要不是贾老板，你敢想这里面有些词会和汽车有关么？能说出这些词，就证明贾老板还是没变！

至少对于广告裂变的理解依然是行业顶级的，而我不吃贾老板的饼，就很难清晰地把这件事的商业意义分析出来！

在这轮新车爆火的背景下，他似乎抓住了当下中美两国汽车行业的核心矛盾，也看透了中美两国冲突中妥协，妥协中冲突的博弈本质，并且，纵观中美，确实没有第二个人在现阶段比贾跃亭更有优势做所谓的「中美汽车行业桥梁」，以前一直觉得他吹牛，可是在关税战起来以后，叠加美国禁售中国产新能源汽车，我们忽然发现：

要在美国找到一个完全符合“MAGA”准则的美国品牌，并具有深厚中国基因和资本背景，还能有汽车整装制造和成熟销售运营团队，且与中国汽车行业关系紧密的美国新能源汽车企业，似乎只有贾跃亭的FF！

直到这次「FX Super One」发布，看着那和长城汽车「WEY」牌MVP别无二样，只是车头改成电视的车型，以及国内外媒体竞相报道贾跃亭FF和魏建军的长城汽车前段时间达成战略合作，又和李书福的吉利汽车达成合作时！

我才意识到，我原来对FF的轻视，只是因为感觉贾跃亭不可能真的造车，一来没有稳定的资金，二来错过了最佳的市场，加之过往印象，总感觉他想“再割一把”！但没想到他把自己的定位和模式一个转身，从造车变成改装，从自研变成贴牌后，从回到中国变成代理中国后，这个商业模式的逻辑完全逆转了，所有过去的劣势和难点，一下子都变成当下模式的优点！

而我国现阶段新能源车市场遇到的问题，我不说大家也都知道：内卷严重！怪象频现！甚至已经为了数据到了“0公里二手车”的地步！

而美国的新能源汽车行业除了特斯拉，其余品牌基本都放弃了，美国现在的制造业复苏，也急需新的复苏成果！而美国的关税，又阻挡了诸如日本、欧盟这类汽车制造集聚经济体向美国出口配件和整车，因此在未来一段时间里，美国本土品牌将迎来关键的市场复苏期！

那在这个时候，如果贾跃亭的盘操作的漂亮，至少能解决几个大问题：

（1）让我国的新能源汽车品牌变相出口至美国，贾跃亭负责来料加工和组装，再在美国组织销售和售后服务，而我们的头部汽车厂商则负责前期对FF的资本投资和研发支持、以及关键零部件生产配套等工作，这样的话，一来解决了我们库粗高企的问题！二来变相实现了对美新能源汽车出口！而贾老板则能在资本市场和利润报表上收获巨大的成功！

（2）其次，贾老板未来的汽车估计会大量使用“三防电视”以及“车载电子设备”，这些不仅中国的产业链可选标的众多，关键的是“乐视”也能生产这些！这样的话，又能进一步盘活乐视，从而让乐视代其快速清偿债权！

（3）这种合作非常适合当下“贸易战”、“关税战”的模式，一方面可以转嫁关税，一方面美国政府高兴，我们的厂商也高兴！而对于特斯拉而言，则算不上什么好消息！

根据FF的2024年财报显示，FF全年净亏损3.56亿美元；今年Q1营收仅30万美元（来自FF91交付及租赁），运营亏损4380万美元，但融资现金流入2460万美元。在本次发布会前，FF宣布又完成一笔1.05亿美元的融资。

此次融资以无担保可转换票据和认股权证为主，且主要来自中东战略合作伙伴及现有机构投资者。相较于过往频繁增发导致的高股权稀释，新融资条款显著减少了认股权证发行，并设置锁定期，降低了对现有股东的稀释压力。这为 FF 提供了更稳定的资金支持，缓解了短期现金流压力，这有可能是FF即将变盘的标志！

需要注意的是，本次FX Super One的发售，FF 是通过锁定租车公司（如 JC Auto）、出行服务商（如 Sky Horse）和经销商（如 NEW PBB AUTO）的 B2B 订单构成！

此外，FX Super One 定位 在2-5 万美元的大众高端 MPV 市场，也填补了美国中高端电动车细分领域的空白，预计在这个区间，没有任何实质对手，而发布会上B2B 订单的爆发（占比超 80%）验证了这一市场需求的真实性，尤其是在共享出行和商务场景中，高性价比的电动 MPV 具有显著竞争优势。

并且，与传统车企 “先产后销” 不同，FF 通过付费预订单提前锁定市场需求，这降低库存积压风险，而 B2C 订单的可退定金虽存在不确定性，但预收款仍可用于供应链预付和生产排期，缩短资金周转周期。FX Super One 在发布会前已获得 1900 台 B2B 订单，生产计划可直接与订单量挂钩，避免产能浪费，主要是中国的生产商，这样也可以柔性供货，实现供应链的稳定！

未来，FF 将供应链重心转向中国，利用中国零部件的低成本和技术优势，同时又受益于美国关税政策调整（零部件进口关税从 172.5% 降至 57.5%），显著降低整车生产成本。同时，FX Super One 搭载的 AIHER 超级混增电驱系统，通过 “强增程 + 弱混动” 技术解决了冬季续航衰减问题，在北美市场形成技术壁垒，还避开了“特斯拉纯电王者”的竞争！

所以，综上所述，FF本次的商业模式转型，真的很有可能建立一条中国汽车出口美国的新路径，贾老板如果好好干，说不定又能迎来事业和人生的第二次高峰！

若 FX Super One 能在 2025 年底前实现量产并交付，FF 将有望进入 “销量增长 - 成本下降 - 利润提升” 的正循环。汉福德工厂 3 万台年产能的柔性产线，也为未来扩展车型（如 FX 5、FX 6）预留了空间，有助于形成产品矩阵，覆盖更广泛的价格区间。