国寿安保盛泽三年持有期混合季报解读：份额赎回超千万，净值增长4%

来源：新浪基金∞工作室

2025年第二季度，国寿安保盛泽三年持有期混合基金在复杂的市场环境下，经历了投资组合调整、份额变动以及净值波动。本季度报告揭示了基金在该阶段的财务状况、投资策略与业绩表现，为投资者提供了深入了解基金运作的窗口。

主要财务指标：已实现收益为负，利润转正

2025年第二季度，国寿安保盛泽三年持有期混合基金的主要财务指标呈现出已实现收益为负，但本期利润转正的态势。

主要财务指标国寿安保盛泽三年持有期混合A国寿安保盛泽三年持有期混合C本期已实现收益（元）-16,734,207.86-867,567.51本期利润（元）9,223,655.71465,646.68加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）231,180,445.4411,672,023.21期末基金份额净值

国寿安保盛泽三年持有期混合A和C类份额本期已实现收益均为负数，分别为 -16,734,207.86元和 -867,567.51元 ，然而本期利润却实现了正数，A类为9,223,655.71元，C类为465,646.68元。这表明尽管基金在利息收入、投资收益等扣除费用后为负，但公允价值变动收益使得整体利润转正。加权平均基金份额本期利润A类为0.0286元，C类为0.0277元 ，期末基金资产净值A类达231,180,445.44元，C类为11,672,023.21元，期末基金份额净值A类是0.7278元，C类为0.7178元。

基金净值表现：短期跑赢基准，长期仍有差距

从基金净值增长率与业绩比较基准收益率的对比来看，不同时间段呈现出不同特征。

阶段国寿安保盛泽三年持有期混合A净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③过去三个月4.33%1.85%1.30%0.96%3.03%过去六个月3.23%2.00%1.94%0.87%1.29%过去一年13.38%2.08%13.49%-0.11%过去三年-22.00%1.76%-5.98%0.88%-16.02%自基金合同生效起至今-27.22%1.75%-10.13%0.93%-17.09%阶段国寿安保盛泽三年持有期混合C净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③过去六个月3.03%2.00%1.94%0.87%1.09%过去一年12.91%2.08%13.49%1.08%-0.58%过去三年-22.93%1.76%-5.98%0.88%-16.95%自基金合同生效起至今-28.22%1.75%-10.13%0.93%-18.09%

过去三个月，A类份额净值增长率为4.33%，跑赢业绩比较基准收益率3.03个百分点；C类份额过去六个月净值增长率为3.03% ，跑赢业绩比较基准1.09个百分点。然而，从长期来看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -27.22%，C类份额为 -28.22%，均大幅低于业绩比较基准收益率，显示出基金在长期投资中面临挑战。

投资策略与运作：持仓结构优化应对市场波动

2025年第二季度，A股市场大幅波动，外部关税风险上升导致相关行业股票下跌，随后又因投资信心恢复和关税谈判进展迎来修复行情。在此背景下，本基金对持仓结构进行了优化。行业增持：在消费电子及通信等行业因关税风险大幅下跌，但产业发展方向未变时进行增持。行业减持：减持了部分港股持仓和军工标的，并买入部分符合国家政策支持方向、业绩与估值匹配的消费行业公司。

基金通过这些操作，旨在适应市场变化，控制风险并寻求增值机会。

基金业绩表现：短期增长可观，仍需关注长期

截至报告期末，国寿安保盛泽三年持有期混合A基金份额净值为0.7278元，本报告期基金份额净值增长率为4.33%；C基金份额净值为0.7178元，本报告期基金份额净值增长率为4.21%，业绩比较基准收益率为1.30%。短期来看，基金净值增长较为可观，跑赢业绩比较基准。但结合长期净值表现，基金仍需在后续投资中进一步提升长期盈利能力，以实现基金资产持续稳健增值的目标。

基金资产组合：股票占主导，债券现金辅助

报告期末，基金资产组合中权益投资占比最大，为71.69%，金额达174,089,997.48元，其中通过港股通投资港股金额为7,455,191.25元，占基金净资产的3.07%。固定收益投资占6.62%，金额为16,203,292.05元，全部为债券。银行存款和结算备付金合计占9.11%，金额为22,305,663.18元 ，其他资产占0.30%，金额为731,280.19元。

资产类别金额（元）占比（%）权益投资174,089,997.48固定收益投资16,203,292.056.62银行存款和结算备付金合计22,305,663.189.11其他资产731,280.190.30合计244,747,093.40

这种资产配置结构显示基金以股票投资为主导，通过债券和现金类资产辅助，在追求增值的同时控制风险。

行业股票投资：制造业占比高，多行业有布局

报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为166,634,816.23元，占基金资产净值比例高达68.62%。信息传输、软件和信息技术服务业占7.34%，租赁和商务服务业占4.35%，科学研究和技术服务业占1.25%，批发和零售业占比极小，仅为0.00%。

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）A农、林、牧、渔业B采矿业C制造业166,634,816.23D电力、热力、燃气及水生产和供应业E建筑业F批发和零售业2,244.000.00G交通运输、仓储和邮政业H住宿和餐饮业信息传输、软件和信息技术服务业17,821,000.007.34J金融业K房地产业L租赁和商务服务业10,567,480.004.35M科学研究和技术服务业3,026,126.501.25N水利、环境和公共设施管理业O居民服务、修理和其他服务业P教育Q卫生和社会工作R文化、体育和娱乐业S综合

基金在行业配置上集中于制造业，同时在多个行业有所布局，以分散风险。

股票投资明细：前十股票集中，关注企业风险

按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，鹏鼎控股、新易盛、东山精密等股票位列前十。这些股票投资较为集中，前十大股票占基金资产净值比例较高。然而，需注意的是，投资的前十名证券发行主体中，成都新易盛通信技术股份有限公司、苏州东山精密制造股份有限公司、能科科技股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到相关部门处罚。尽管投资决策程序符合规定，但这些企业的风险状况仍需投资者关注。

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1鹏鼎控股550,00017,616,500.007.252新易盛134,00017,020,680.007.013东山精密416,00015,712,320.006.474蓝思科技600,00013,380,000.005.515中际旭创90,00013,127,400.005.416能科科技330,00010,665,600.004.397小商品城511,00010,567,480.004.358大金重工300,0009,870,000.004.069歌尔股份400,0009,328,000.003.8410奕瑞科技100,0438,764,767.233.61

开放式基金份额变动：赎回份额超千万，规模有调整

报告期内，国寿安保盛泽三年持有期混合A期初份额总额为330,189,188.22份，期间总申购份额55,453.82份，总赎回份额12,581,091.41份，期末份额总额为317,663,550.63份；C类期初份额总额16,946,074.01份，期间总申购份额13,210.23份，总赎回份额698,106.69份，期末份额总额16,261,177.55份。

项目国寿安保盛泽三年持有期混合A国寿安保盛泽三年持有期混合C报告期期初基金份额总额（份）330,189,188.2216,946,074.01报告期期间基金总申购份额（份）55,453.8213,210.23减：报告期期间基金总赎回份额（份）12,581,091.41698,106.69报告期期末基金份额总额（份）317,663,550.6316,261,177.55

整体来看，两类份额均出现净赎回情况，赎回份额超千万，这可能反映出部分投资者对基金短期表现或未来预期的调整，同时也对基金规模产生了一定影响。

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