建信中债0-3年政金债指数季报解读：份额赎回近23.5亿份，净值增长率低于业绩基准0.21%

来源：新浪基金∞工作室

建信中债0-3年政策性金融债指数证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度经历了份额的大幅赎回，同时净值增长率低于业绩比较基准。以下是对该基金季报的详细解读。

主要财务指标：A类与C类差异明显

A类收益远超C类

报告期内，建信中债0-3年政金债指数A类本期已实现收益为15,745,586.29元，本期利润为13,645,978.69元；而C类本期已实现收益仅1,696.93元，本期利润为1,454.53元 。从期末基金资产净值看，A类为3,965,410,204.92元，C类仅204,232.11元。加权平均基金份额本期利润A类为0.0037元，C类为0.0034元，期末基金份额净值A类为1.0054元，C类为1.0050元。

主要财务指标建信中债0-3年政金债指数A建信中债0-3年政金债指数C本期已实现收益（元）15,745,586.291,696.93本期利润（元）13,645,978.691,454.53加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）3,965,410,204.92204,232.11期末基金份额净值（元）

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率低于业绩基准

过去三个月，建信中债0-3年政金债指数A净值增长率为0.38%，业绩比较基准收益率为0.59%，差值为 -0.21%；C类净值增长率为0.35%，与业绩比较基准收益率差值为 -0.24%。自基金合同生效起至今，A类净值增长率0.54%，业绩比较基准收益率0.76%，差值 -0.22% 。从净值增长率标准差看，A、C类均为0.01%，业绩比较基准收益率标准差为0.02%，差值为 -0.01%。

阶段基金类别净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去三个月A类0.38%0.01%0.59%0.02%-0.21%-0.01%过去三个月C类0.35%0.01%0.59%0.02%-0.24%-0.01%自基金合同生效起至今A类0.54%0.01%0.76%0.02%-0.22%-0.01%

投资策略与运作：紧跟指数并适应市场

紧密跟踪指数并适时建仓

2025年二季度，国内经济稳中向好，货币政策适度宽松，债市围绕关税谈判和资金面交易。基金经理紧密跟踪标的指数变化，及时对组合进行建仓，并在季末保持一定逆回购比例，较好拟合业绩基准。

基金业绩表现：未达业绩比较基准

A、C类业绩均落后

本报告期内，基金A净值增长率0.38%，波动率0.01%，业绩比较基准收益率0.59%，波动率0.02%；基金C净值增长率0.35%，波动率0.01%，业绩比较基准收益率0.59%，波动率0.02%。A、C类业绩均落后于业绩比较基准。

基金资产组合：债券投资占主导

债券投资占比超八成

报告期末，基金总资产为3,966,240,264.21元，其中固定收益投资（债券）金额为3,245,175,178.07元，占基金总资产的比例为81.82% 。其他资产仅600元，占比几乎可忽略不计。

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资2基金投资3固定收益投资3,245,175,178.074贵金属投资8其他资产0.009合计3,966,240,264.21

债券投资组合：政策性金融债为主

政策性金融债占绝对比重

报告期末按债券品种分类，金融债券公允价值为3,245,175,178.07元，占基金资产净值比例为81.83%，且全部为政策性金融债。

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1国家债券2央行票据3金融债券3,245,175,178.074企业债券5企业短期融资券6中期票据7可转债（可交换债）8同业存单9其他10合计3,245,175,178.07

前五名债券投资：集中于政策性金融债

多只政策性金融债位列前五

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名债券投资均为政策性金融债，如24农发清发02、25进出04、25国开05等。

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）124农发清发023,500,000353,818,260.278.92225进出043,000,000301,411,232.887.60325国开052,900,000287,766,841.107.26421国开032,100,000214,819,356.165.42525农发清发022,100,000210,710,605.485.31

开放式基金份额变动：赎回规模较大

份额赎回近23.5亿份

建信中债0-3年政金债指数A报告期期初基金份额总额为5,799,374,999.80份，期间总申购份额494,964,287.45份，总赎回份额2,350,169,508.20份，期末份额总额为3,944,169,779.05份。C类期初份额313,736.54份，期间申购433,102.28份，赎回543,631.52份，期末份额203,207.30份。

项目建信中债0-3年政金债指数A建信中债0-3年政金债指数C报告期期初基金份额总额（份）5,799,374,999.80313,736.54报告期期间基金总申购份额（份）494,964,287.45433,102.28减:报告期期间基金总赎回份额（份）2,350,169,508.20543,631.52报告期期间基金拆分变动份额（份）报告期期末基金份额总额（份）3,944,169,779.05203,207.30

单一投资者情况：警惕流动性风险

单一投资者占比超20%

报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，截至2025年6月30日，该投资者持有份额999,999,000.00份，占比25.35%。这可能引发集中赎回导致的基金流动性风险。

综合来看，建信中债0-3年政金债指数基金在二季度虽紧密跟踪指数进行投资运作，但净值增长未达业绩比较基准，且面临较大份额赎回以及单一投资者占比超20%带来的流动性风险，投资者需谨慎关注。

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