交银定期支付月月丰债券季报解读：份额申购赎回变动大

来源：新浪基金∞工作室

交银施罗德定期支付月月丰债券型证券投资基金2025年第2季度报告已披露，本季度基金在份额变动、业绩表现等方面出现了较为显著的变化。其中，交银定期支付月月丰债券C类份额申购额达6,525,462.76份，赎回份额为43,600.85份，申购赎回变动幅度较大。以下将对该基金季报进行详细解读。

主要财务指标：两类份额表现有差异

报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），交银定期支付月月丰债券A类本期已实现收益为51,181.82元，本期利润161,596.88元，加权平均基金份额本期利润0.0244元，期末基金资产净值10,362,424.18元，期末基金份额净值1.5737元。C类本期已实现收益4,118.31元，本期利润43,871.65元，加权平均基金份额本期利润0.0358元，期末基金资产净值11,314,746.73元，期末基金份额净值1.4992元 。

主要财务指标交银定期支付月月丰债券A交银定期支付月月丰债券C本期已实现收益（元）51,181.824,118.31本期利润（元）161,596.8843,871.65加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）10,362,424.1811,314,746.73期末基金份额净值

从数据来看，A类在已实现收益和本期利润上高于C类，但C类加权平均基金份额本期利润略高于A类，反映出两类份额在收益实现和分配上存在差异。

基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准

基金份额净值增长率与业绩比较基准对比

交银定期支付月月丰债券A类，过去三个月净值增长率为1.59%，业绩比较基准收益率为1.12%，超出业绩比较基准0.47个百分点；过去六个月净值增长率2.12%，业绩比较基准收益率 -0.06%，超出2.18个百分点；过去一年净值增长率3.88%，业绩比较基准收益率3.67%，超出0.21个百分点。过去三年和五年则落后业绩比较基准，三年落后7.34个百分点，五年落后8.40个百分点。

C类过去三个月净值增长率1.49%，业绩比较基准收益率1.12%，超出0.37个百分点；过去六个月净值增长率1.92%，业绩比较基准收益率 -0.06%，超出1.98个百分点；过去一年净值增长率3.47%，业绩比较基准收益率3.67%，落后0.20个百分点。过去三年和五年同样落后业绩比较基准，三年落后8.51个百分点，五年落后10.39个百分点。自基金合同生效起至今，净值增长率为49.92%，业绩比较基准收益率为25.52%，超出24.40个百分点。

阶段交银定期支付月月丰债券A交银定期支付月月丰债券C净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③过去三个月1.59%1.12%0.47%1.49%1.12%0.37%过去六个月2.12%-0.06%2.18%1.92%-0.06%1.98%过去一年3.88%3.67%0.21%3.47%3.67%-0.20%过去三年-1.89%5.45%-7.34%-3.06%5.45%-8.51%过去五年-0.21%8.19%-8.40%-2.20%8.19%-10.39%自基金合同生效起至今49.92%25.52%24.40%

可以看出，近三个月和六个月该基金两类份额均跑赢业绩比较基准，但长期来看，过去三年和五年表现落后，需关注其业绩稳定性。

投资策略与运作：采取中性债券配置策略

2025年二季度，债券市场利率震荡走弱，6月上旬央行开展买断式逆回购操作，资金面宽松带动收益率曲线小幅牛陡。权益市场呈现先抑后扬态势，前期受关税预期及业绩期扰动明显调整，后续随着谈判推进以及国内内需向好逐渐企稳，内需和红利领涨，主题轮动速度加快，微盘股创新高，科技风格占优，小盘风格相对大盘风格后来居上，消费行业有所回调。转债方面，二季度转债估值有韧性，表现跟随正股波动，双低风格跑赢市场，临近季末估值抬升，偏债转债更强势，底仓品种补涨，整体情绪较好。

报告期内，该基金采取中性债券配置策略。组合转债均衡配置，以低价和双低品种作为底仓，偏股性品种作为交易仓位。组合股票均衡配置，在价值、景气、成长方向均有关注。

基金业绩表现：与财务指标及净值表现呼应

本基金各类份额净值及业绩表现与前面提到的主要财务指标和基金净值表现部分相呼应。A类和C类在不同时间段内，无论是已实现收益、利润情况，还是净值增长率与业绩比较基准的对比，都体现了基金在该季度的运作成果。

资产净值预警：连续六十个工作日资产净值不足5000万元

本基金本报告期内连续六十个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形，截至报告期末，基金资产净值仍低于5000万元。这可能对基金后续运作产生一定影响，如在投资操作灵活性、费用摊销等方面，投资者需密切关注。

投资组合情况

资产组合：债券投资占比超六成

报告期末，基金总资产为28,762,486.67元。其中权益投资998,184.90元，占比3.47%；固定收益投资17,779,336.65元，占比61.81%；银行存款和结算备付金合计4,420,280.78元，占比15.37%；其他资产5,564,684.34元，占比19.35% 。

资产类别金额（元）占比（%）权益投资998,184.903.47固定收益投资17,779,336.65银行存款和结算备付金合计4,420,280.78其他资产5,564,684.34合计28,762,486.67

可以看出，该基金以债券投资为主，符合债券型基金的特征，但需关注权益投资部分对整体收益的影响。

股票投资组合：行业分散布局

从行业分类来看，制造业公允价值716,650.90元，占基金资产净值比例3.31%；采矿业公允价值115,786.00元，占比0.53%；建筑业公允价值49,322.00元，占比0.23%等。整体行业布局较为分散。

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）A农、林、牧、渔业B采矿业115,786.000.53C制造业716,650.903.31D电力、热力、燃气及水生产和供应业E建筑业49,322.000.23F批发和零售业G交通运输、仓储和邮政业24,380.000.11H住宿和餐饮业信息传输、软件和信息技术服务业75,210.000.35J金融业8,238.000.04K房地产业L租赁和商务服务业M科学研究和技术服务业8,598.000.04N水利、环境和公共设施管理业O居民服务、修理和其他服务业P教育

行业分散有助于降低单一行业风险，但也可能影响在某些强势行业的收益获取能力。

股票投资明细：多行业个股均衡配置

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，涉及制造业、能源、信息技术等多个行业。如金雷股份公允价值76,840.00元，占比0.35%；格力电器公允价值67,380.00元，占比0.31%等。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1金雷股份76,840.000.352格力电器67,380.000.313嘉化能源60,066.000.284中国神华56,756.000.265金山办公56,010.000.266东阿阿胶52,300.000.247志邦家居49,419.000.238海澜之家49,416.000.239运机集团45,826.000.2110佰维存储39,294.200.18

这种配置方式体现了基金在股票投资上的分散性，降低个股风险。

债券投资组合：国债与可转债为主

债券投资组合中，国家债券公允价值13,057,296.16元，占基金资产净值比例60.24%；可转债（可交换债）公允价值4,722,040.49元，占比21.78%。

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1国家债券13,057,296.162央行票据3金融债券4企业债券5企业短期融资券6中期票据7可转债（可交换债）4,722,040.498同业存单9其他10合计17,779,336.65

国债投资保障了一定的稳定性，可转债则在股债之间寻求平衡，增加收益弹性。

前五名债券投资明细：国债占主导

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细中，25国债01公允价值13,057,296.16元，占比60.24%，晶科转债公允价值612,957.89元，占比2.83%等。

序号债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）125国债0113,057,296.162晶科转债612,957.892.833上银转债512,054.482.364文科转债321,281.301.485美锦转债296,531.931.37

国债占据主导地位，对基金资产的稳定性起到关键作用，但可转债的配置也需关注其市场波动影响。

开放式基金份额变动：C类份额申购赎回变动大

交银定期支付月月丰债券A类报告期期初基金份额总额6,666,102.74份，期间总申购份额96,767.82份，总赎回份额178,300.70份，期末份额总额6,584,569.86份。C类期初份额总额1,065,422.77份，期间总申购份额6,525,462.76份，总赎回份额43,600.85份，期末份额总额7,547,284.68份。

项目交银定期支付月月丰债券A交银定期支付月月丰债券C报告期期初基金份额总额（份）6,666,102.741,065,422.77报告期期间基金总申购份额（份）96,767.826,525,462.76报告期期间基金总赎回份额（份）178,300.7043,600.85报告期期末基金份额总额（份）6,584,569.867,547,284.68

C类份额申购赎回变动幅度较大，反映出投资者对该类份额的交易活跃度较高，可能与C类份额的费率结构或投资者短期投资策略有关。

单一投资者情况：超20%份额持有需警惕

报告期内出现单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况。机构投资者在2025/4/1 - 2025/6/30期间，持有份额比例达21.05%；个人投资者在同期持有份额比例达23.65%。若此类投资者集中赎回，可能对基金带来流动性冲击，影响投资运作和收益水平。

综上所述，交银施罗德定期支付月月丰债券型证券投资基金在2025年第二季度，份额变动、业绩表现等方面呈现出一定特点。投资者需综合考虑基金投资策略、资产配置、份额变动以及单一投资者占比等因素，谨慎做出投资决策。

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