最近关注稳定币了吗？

近期突然有很多朋友问我，最近关注稳定币了吗？

其中一位是某金融央媒的记者，另一位是资深人文学者，还有一位是在某资管公司任职的校友。甚至，还有内地朋友咨询如何在香港兑换稳定币。可见，稳定币已成为当下热点。

6月5日在纽交所成功IPO的美股Circle深受市场追捧，其发行价为31美元，截至7月15日，收盘价为195.33美元，在一个多月内涨幅超530%，而其股价最高点为298.99美元（6月23日）。笔者身边亦有人参与了这场盛宴。

这家公司到底是做什么的？答案是稳定币。

Circle的IPO申请文件显示，截至3月28日，其发行的美元支持USDC稳定币高达600亿美元。自2013年以来，其将传统金融与数字资产连接，并受到领先金融机构的信赖。

稳定币是一种特殊的加密货币，旨在维持恒定价值，通常与美元保持1:1挂钩，并由实物资产（如美国国债或黄金）作为支撑。这与比特币等其他加密货币的价格波动形成鲜明对比。目前，全球市值最大的两种稳定币为泰达币(USDT)和美元币(USDC)，二者合计市值约占总市值的90%。

截至今年6月，全球稳定币总市值约2500亿美元，其主要用于加密交易、去中心化金融（DeFi）和抵押品用途。去年全年交易量已突破20万亿美元。

目前全球98%的稳定币都锚定美元，但超过80%的稳定币交易发生在美国以外地区。

当前，稳定币已不再局限于加密交易用途，同时也吸引了金融科技公司和银行的兴趣，银行希望借助稳定币加快其支付与结算流程。这也引起了美国立法者的关注。上个月，美国参议院以压倒性优势通过了一项具有里程碑意义的稳定币立法，即《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，制定与美元挂钩的稳定币监管规则。

美国财政部长斯科特·贝森特表示，美国的稳定币法案可以帮助巩固美元在全球的储备货币中的地位。

毫无疑问，稳定币背后隐含着大国博弈的味道。

美国众议院宣布将7月14日这一周定为“加密货币周”，并审议《数字资产市场透明法案》(CLARITYAct)、《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUSAct）及《反CBDC监控州法案》（Anti-CBDCSurveillanceStateAct）。

耐人寻味的是，上述相关议案未能通过美国众议院程序投票，且是共和党控制的众议院罕见地未能通过特朗普支持的法案。众议院否决了包括《指导与建立美国稳定币国家创新法案》(GENIUSAct)、《数字资产市场透明法案》(CLARITYAct)，及另一条阻止美联储建立央行数字货币法案程序的投票。

美国加速稳定币立法，其用意自然是延续美元霸权，暨通过确保全球对美元和美债的需求，以维持其金融主导地位。此举不但可帮助美国应对巨额政府债务，还可强化美元在国际贸易结算中的垄断地位。

据DLNews报道，加密货币领域两大稳定币发行商Circle和Ripple均已申请美国国家信托银行执照，若获批准将使它们受到联邦监管，并更接近美国金融体系的核心。获得执照将使这两家公司受到货币监理署（OCC）的监管，需遵守与传统银行相同的资本、流动性和风险标准。这对加密货币来说很重要，因为这表明稳定币将真正进入金融主流。

同时，还意味着其可作为联邦监管的托管人，持有稳定币储备，并可能接入美联储的实时支付系统。而Circle和Ripple的举动或将模糊金融科技和传统银行业务之间的界限，或对现有银行构成重大竞争。

实际上，稳定币已经成为绕开SWIFT体系的一个替代选项。

在中美博弈之下，香港大力推动稳定币发展，其背后的深意不言而喻。

相信稳定币必然成为中美金融博弈绕不开的工具。

而香港在“一国两制”的制度优势之下，无疑是稳定币最佳的试验场。这不仅仅只是香港自身发展数字货币的问题，也将是为中国金融开放及人民币资产纳入稳定币所进行的实践。

今年5月，香港立法会通过《稳定币条例草案》，旨在为香港引入锚定法定货币的稳定币发行人的发牌及监管制度。条例进一步完善香港数字资产活动的监管框架，以保障货币和金融稳定，并巩固提升香港国际金融中心的地位。《稳定币条例》将于今年8月1日生效，届时香港金融管理局（“金管局”）将开始接受牌照申请。有评论认为这是全球Web3发展的里程碑，也是香港成为国际Web3中心的重要一步。

渣打银行预测，到2028年，稳定币市场将达到2万亿美元。摩根大通表示，稳定币在支付领域的应用仍十分有限，目前仅占整体需求的6%，约为150亿美元，没有迹象表明以美元挂钩的加密货币代币已被主流采用。

目前，稳定币在加密市场之外亦面临多重阻碍，包括使用场景有限和监管分散。在国际层面，大多数国家聚焦于自身的数字货币发展或强化现有支付系统，稳定币的全球采用程度仍然有限。

国际清算银行（BIS）曾警告称，稳定币可能削弱货币主权、缺乏透明度，并加剧新兴市场资本外流的风险。英国央行行长安德鲁·贝利认为，稳定币的崛起可能破坏公众对国家法定货币的信任，央行需密切关注支付创新带来的新脆弱性。也有评论担心以美元挂钩的稳定币若在其他国家被广泛采用，可能会导致一种“数字美元化”的情况出现。

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