超5亿元！上市企业威尔泰收购紫江新材51%股份

7月15日，上海威尔泰工业自动化股份有限公司（下称“威尔泰”）披露公告称，公司拟以支付现金方式向上海紫江新材料科技股份有限公司（下称“紫江新材”）的部分股东购买其合计持有的紫江新材51%股份，交易价格为5.46亿元。本次交易构成重大资产重组，同时构成关联交易。本次交易完成后，紫江新材将成为上市公司控股子公司。

紫江新材此前作为紫江企业的控股子公司，曾多次尝试分拆上市但未果。而紫江企业和威尔泰的实控人均为沈雯，因此，本次交易也是紫江新材多次IPO未果的情况下，实控人选择卖给旗下另一上市公司，从而实现曲线上市的举动。

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老牌企业

有望借并购摆脱盈利困境

1992年10月，中国工业正处于蓬勃发展的黄金时期，上海威尔泰工业自动化股份有限公司在上海这片充满机遇与挑战的土地上应运而生。

从创立之初，威尔泰便将目光坚定地锁定在压力、流量、温度等测量仪表以及调节阀、电动执行机构等控制仪表的研发、生产与销售领域，同时积极投身自动化工程服务。在那个科技水平尚不算发达的年代，威尔泰凭借着一股对技术钻研的执着劲儿，在工业自动化仪表领域艰难地开拓出一片属于自己的天地。

创业初期的日子并不好过，资金紧张、技术人才匮乏、市场认知度低等诸多难题如一座座大山横亘在威尔泰面前。但公司管理层并未退缩，他们深知，技术创新才是企业立足市场的根本。于是，威尔泰千方百计招揽专业技术人才，逐步组建起一支30多人的技术研发队伍，成为威尔泰技术创新与产品升级的核心动力源泉。

为了紧跟世界先进技术步伐，威尔泰积极与国内知名高校、研究院所展开深度合作。他们频繁派遣技术人员前往合作单位交流学习，引进国外先进技术，并结合自身实际情况进行消化吸收与再创新。

在这个过程中，威尔泰不断突破技术瓶颈，取得了一系列令人瞩目的成果。公司自主设计开发的HART、PROFIBUS-DP、PROFIBUS-PA、FF等现场总线成功通过国际机构的认证和注册，彰显了其在技术研发方面的雄厚实力。

2006年8月2日，威尔泰在深交所挂牌上市。上市后的威尔泰，持续加大研发投入，不断拓展市场份额，产品广泛应用于石油、化工、电力、冶金等各个工业领域，逐渐成长为自动化控制系统集成商和工业自动化仪表生产供应商中的佼佼者，为中国工业自动化进程立下了汗马功劳。

伴随市场环境的不断变化，近年来威尔泰遭遇了盈利困境。净利润连续亏损，甚至还被实行退市风险警示。

2022年—2024年，威尔泰营业收入分别为1.48亿元、1.57亿元、1.63亿元，同比分别增长-39.70%、6.06%、3.79%；净利润分别为-2098.58万元、-1705.89万元、-1724.17万元，已连续三年亏损。

近日，威尔泰披露业绩预告，预计2025年上半年归母净利润1.3亿元至1.65亿元，上年同期亏损771万元；扣非净利润亏损450万元至675万元，上年同期亏损898万元。

市场分析指出，本次交易是在威尔泰原有主营业务汽车检具业务的规模相对较小的情况下，公司拟整合铝塑膜新材料产业的优质资产，创造新的业绩增长点。上市公司将进入成长性更强的锂电池材料行业，从而进一步优化整体业务布局，加速上市公司向新质生产力转型。

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深耕新材料领域，受大客户热捧

1995年，上海紫江企业集团股份有限公司基于对新材料领域的敏锐洞察与长远布局，投资组建了紫江新材。

在随后的十余年里，紫江新材专注于新材料领域的探索研究，尤其在铝塑膜领域深耕细作，逐渐崭露头角，在锂电池材料行业树立起良好口碑，并成功在新三板挂牌。

铝塑膜作为软包锂电池的关键封装材料，其性能优劣直接影响着锂电池的质量与安全性。在紫江新材进入该领域之前，国内铝塑膜市场长期被日系品牌垄断，价格高昂且供应不稳定，严重制约了国内锂电池产业的发展。紫江新材凭借紫江集团在复合材料领域三十余年的深厚技术积淀与丰富生产经验，毅然向这一垄断格局发起挑战。

早在2012年，紫江新材便成功自主研发铝塑膜热法工艺，这一突破性成果在行业内引发热议。凭借这一工艺，公司实现了部分规格产品的国产化替代，使国产铝塑膜在市场上终于有了一席之地，打破了国外品牌长期以来的垄断局面。

此后，紫江新材并未满足于现有成绩，而是持续加大研发投入，深入研究干法工艺和热法工艺的优缺点。经过无数次的试验与改进，公司最终采用自主研发的热法复合技术，显著提升了产品的耐电解液腐蚀性和工艺稳定性，产品性能达到国际先进水平。

作为国家高新技术企业、工信部建议支持的国家级专精特新“小巨人”以及上海市科技“小巨人”企业，紫江新材的技术实力得到了权威认可。

根据中国电子材料行业协会出具的科学技术成果鉴定证书，其生产技术已达到国际先进、国内领先水平。公司铝塑膜产品的PA/AL剥离强度、AL/PP剥离强度、热封强度、成型性（即冲深性能）、耐电解液性能等五项核心指标均与进口产品不相上下。

紫江新材自主研发的“耐腐蚀亚光型黑色数码用铝塑膜”“内层持久耐腐蚀高冲深型铝塑膜”“软包动力锂电池用铝塑膜”等项目均被列为“上海市高新技术成果转化项目”，其具有自主知识产权的“新形态锂电池铝塑膜产业化项目”还荣获中国轻工业联合会颁发的“科技进步三等奖”。

在市场竞争中，紫江新材凭借其过硬的产品质量和领先的技术优势，逐渐占据了市场主动权。作为国内最早着手研发、生产并销售铝塑膜产品的企业之一，相较于同行业其他可比上市公司，在出货量及销售规模等方面具备显著先发优势。

目前，紫江新材已与宁德新能源科技有限公司、比亚迪、欣旺达、鹏辉能源、新能安等众多知名锂电池厂商建立了长期稳定的合作关系，其产品广泛应用于数码、动力、储能等软包锂电池产品上，品质稳定性经受住了市场的长期考验。

据紫江新材此前发布的信息，2021年，紫江新材对比亚迪的销售收入为11576.81万元，营收占比31.59%，一跃成为第一大客户；宁德新能源紧随其后，以13.63%的占比，成为第二大客户。

比亚迪和宁德新能源不仅是紫江新材的大客户，还是公司的股东。本次并购交易前，紫江新材控股股东为紫江企业，持股比例为58.94%，比亚迪、长江晨道、宁德新能源的持股比例分别为3.87%、3.74%、2.53%；并购交易完成后，*ST威尔、紫江企业、比亚迪的持股比例分别为51%、31.05%、3.87%，长江晨道、宁德新能源不再持有紫江新材股份。

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数次IPO未果

实控人选择借道曲线上市

此次威尔泰对紫江新材的收购，无疑在市场上引来诸多关注。

从市场格局来看，紫江新材在铝塑膜领域的龙头地位举足轻重，其被收购后，将对锂电池材料市场的竞争态势产生深远影响。随着全球新能源汽车产业的蓬勃发展，锂电池市场需求呈现爆发式增长，铝塑膜作为锂电池的关键封装材料，市场前景一片光明。

威尔泰通过此次收购，能够迅速切入锂电池材料这一高成长性赛道，进一步优化自身业务布局，加速向新质生产力转型。这一举措极有可能引发行业内其他企业的关注与效仿，推动整个行业的资源整合与优化升级，促使行业朝着更加规范化、规模化的方向发展。

正如前文所说，对威尔泰自身而言，此次收购堪称一次“及时雨”。近年来，威尔泰在原有业务上遭遇重重困境，业绩表现不佳，急需寻找新的业务增长点来扭转局面。而紫江新材在锂电池材料领域拥有强大的技术实力和广阔的市场前景，2023年-2024年以及2025年第一季度，紫江新材实现的营业收入分别为71138.72万元、62342.11万元、15535.05万元，净利润分别为9023.65万元、5351.51万元、1012.26万元。

若收购成功，威尔泰将一举获得紫江新材的优质资产和成熟业务，有望大幅改善公司的财务状况和盈利能力。同时，借助紫江新材在锂电池材料行业积累的丰富资源和广泛渠道，威尔泰可以顺利拓展新的业务领域，实现多元化发展战略，有效提升公司的整体抗风险能力。例如，威尔泰可以利用紫江新材的技术优势，开发出与锂电池相关的自动化检测设备，实现上下游产业的协同发展，创造更大的经济效益。

对于紫江新材来说，更是多年冲击资本市场未果后，得到一次曲线上市的新机会。2017年10月，紫江企业宣布，公司控股子公司紫江新材拟改制设立股份有限公司。改制完成后拟申请在新三板挂牌。

2020年2月，紫江企业发布公告称，公司拟将其控股子公司紫江新材分拆至科创板上市。

随后，紫江企业分拆紫江新材的上市材料在上海证监局进行了备案辅导，但很快于当年9月，又更改了上市目的地，从科创板上市改至创业板。

2022年7月，紫江企业分拆控股子公司紫江新材至创业板的上市申请获深圳证券交易所受理。紫江新材计划募集资金4.1亿元，用于锂电池用铝塑膜关键装备智能化建设、研发中心等项目。

然而，在历经一年半的审核后，紫江新材在2023年底撤回了上市申请，终止上市审核。科创板、创业板两次受挫后，紫江新材始终未能成功上市。2024年7月8日，紫江新材正式在新三板挂牌。

现如今可谓是公司再度曲线上市的一次尝试。紫江企业和威尔泰的实控人均为沈雯，因此，本次交易也是紫江新材多次IPO未果的情况下，实控人选择卖给旗下另一上市公司，从而实现曲线上市的举动。但排除资本腾挪的背后，依然可以看出，本次收购，也是一次具有深远意义的产业融合。它将对锂电池材料市场乃至整个工业领域产生积极而深远的影响。