国投瑞银中国价值发现股票(QDII-LOF)季报解读：份额减少1.56亿，净值增长1.21%

来源：新浪基金∞工作室

国投瑞银中国价值发现股票(QDII-LOF)于近日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金份额总额减少1.56亿份，份额净值增长率为1.21%。以下是对该基金季报的详细解读。

主要财务指标：本期利润81.23万元

指标情况

主要财务指标具体数值本期已实现收益2,831,812.67元本期利润812,276.79元加权平均基金份额本期利润0.0155元期末基金资产净值76,634,980.92元期末基金份额净值1.4866元

本期已实现收益为283.18万元，本期利润为81.23万元，意味着基金在该季度扣除费用和信用减值损失等后有一定盈利。加权平均基金份额本期利润0.0155元，显示每份基金在该季度的盈利水平。期末基金资产净值7663.50万元，期末基金份额净值1.4866元，反映出基金当前的资产规模和每份价值。

基金净值表现：近三月跑赢基准0.67%

净值增长与基准对比

阶段净值增长率①率标准差②基准收益率③基准收益率标准差④① - ③② - ④过去三个月1.21%1.50%0.54%2.01%0.67%-0.51%过去六个月13.28%1.49%14.41%1.87%-1.13%-0.38%过去一年21.85%1.32%29.01%1.68%-7.16%-0.36%过去三年19.21%1.35%8.56%1.58%10.65%-0.23%过去五年6.80%1.41%-11.88%1.77%18.68%-0.36%自基金合同生效起至今100.48%1.25%40.01%1.52%60.47%-0.27%

过去三个月，基金净值增长率为1.21%，同期业绩比较基准收益率为0.54%，跑赢基准0.67%，且净值增长率标准差小于基准收益率标准差，波动相对较小。但过去六个月、一年，基金净值增长率落后于业绩比较基准。从长期看，自基金合同生效起至今，净值增长率大幅领先基准收益率，显示出基金长期投资的价值。

累计净值与基准走势

国投瑞银中国价值发现股票型证券投资基金（LOF）累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图显示，在2015年12月21日至2025年6月30日期间，两者走势总体呈现相似趋势，但基金累计份额净值增长率在多数时间高于业绩比较基准收益率，进一步证明长期投资优势。

投资策略与运作：关税致市场波动，坚持精选个股

市场波动情况

4月因美国总统特朗普宣布“对等关税”计划，全球市场剧烈波动，中国宣布反制关税后恐慌加剧，4月7日相关指数大幅下跌，回吐年初涨幅。随着投资者预期两国回到谈判桌，港股市场逐步企稳。5月12日，中美发布联合声明，相关指数上涨。二季度部分指数有涨有跌，较一季度表现走弱。

投资策略

面对市场波动，基金未来将继续坚持自下而上精选个股的投资纪律，评估贸易局势对各个标的的具体影响，投资于能够提供良好长期机会并以合理估值进行交易的高质量公司，通过平衡成长性和估值之间的关系来把握整体市场的机会。

基金业绩表现：本季度份额净值增长1.21%

截至本报告期末，本基金份额净值为1.4866元。本报告期份额净值增长率为1.21%；本报告期同期业绩比较基准收益率为0.54%，基金在本季度实现了一定的净值增长且跑赢业绩比较基准。

资产组合情况：权益投资占比87.64%

资产组合详情

序号项目金额(人民币元)占基金总资产的比例(%)1权益投资68,744,655.92其中：普通股68,744,655.922债券3资产支持证券4金融衍生品投资5买入返售金融资产6货币市场工具7银行存款和结算备付金合计9,126,594.758其他资产565,346.940.729合计78,436,597.61

报告期末，基金权益投资金额为6874.47万元，占基金总资产的87.64%，是资产的主要构成部分。银行存款和结算备付金合计912.66万元，占比11.64% ，其他资产56.53万元，占比0.72%。

股票投资区域分布：香港市场占比81.85%

区域投资分布

国家（地区）公允价值(人民币元)占基金资产净值比例（％）中国香港62,723,679.37中国大陆5,626,418.007.34美国394,558.550.51合计68,744,655.92

基金在股票投资区域上，主要集中在中国香港市场，公允价值达6272.37万元，占基金资产净值比例为81.85%。中国大陆市场投资公允价值为562.64万元，占比7.34%，美国市场投资公允价值39.46万元，占比0.51%。

行业分类股票投资：通讯行业占比32.23%

行业投资组合

行业类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（％）通讯24,697,448.15非必需消费品14,409,178.65金融13,886,490.64房地产4,954,378.136.46科技907,545.281.18材料279,056.700.36能源合计68,744,655.92

从行业分类来看，通讯行业投资公允价值最高，达2469.74万元，占基金资产净值比例32.23%。非必需消费品、金融行业占比也较高，分别为18.80%和18.12%。房地产行业占比6.46%，科技、材料行业占比较小。

股票投资明细：腾讯控股占比9.70%

前十股票投资

序号公司名称（英文）公司名称（中文）证券代码所在证券市场所属国家（地区）数量（股）公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（％）1TECENT HOLDINGS腾讯控股700 HK香港联合交易所中国香港16,200.007,431,115.779.702CHINA MOBILE LTD中国移动941 HK香港联合交易所中国香港93,000.007,387,068.599.643ALIBABA GROUP HOLDING LTD阿里巴巴9988 HK香港联合交易所中国香港63,000.006,308,322.938.234CHINA MERCHANTS BANK CO., LTD招商银行3968 HK香港联合交易所中国香港124,000.006,202,536.738.095CHINA TELECOM CORP LTD - H中国电信728 HK香港联合交易所中国香港1,008,000.005,129,390.456.696CHINA CONSTRUCITION BANK建设银行939 HK香港联合交易所中国香港443,000.003,199,631.294.187CHINA RESOURCES MIXC LIFESTY华润万象生活1209 HK香港联合交易所中国香港76,800.002,657,932.993.478GUANGDONG INVESTMENT LTD粤海投资270 HK香港联合交易所中国香港444,000.002,656,182.053.479Midea Group Co., Ltd.美的集团股份有限公司000333 SZ深圳证券交易所中国大陆36,500.002,635,300.003.4410SHENZHEN INTL HOLDINGS深圳国际152 HK香港联合交易所中国香港357,500.002,523,411.253.29

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，腾讯控股占比最高，为9.70%，其次是中国移动、阿里巴巴等。这些公司分布在通讯、金融等多个行业，反映了基金的行业布局。

开放式基金份额变动：期末份额减少至5154.99万份

份额变动情况

项目具体数值（份）报告期期初基金份额总额54,109,838.88报告期期间基金总申购份额2,527,645.28减：报告期期间基金总赎回份额5,087,620.29报告期期间基金拆分变动份额报告期期末基金份额总额51,549,863.87

报告期期初基金份额总额为5410.98万份，期间总申购份额252.76万份，总赎回份额508.76万份，期末份额总额减少至5154.99万份，显示出投资者在该季度赎回份额多于申购份额。

风险提示

1. 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能带来赎回申请延期办理、基金净值大幅波动、投资策略难以实现、基金财产清算（或转型）以及召开基金份额持有人大会及表决时的风险。
2. 市场风险：中美关税不确定性仍将给市场带来波动，虽然基金坚持精选个股策略，但宏观经济和政策变化仍可能影响基金业绩。

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