行情超预期低迷！养鸡冰火两重天：圣农净利大涨7倍，益生暴降9成，民和亏损超2亿，什么原因？

养鸡的悲欢并不相通。

最新业绩预告显示，今年上半年，受鸡价低位运行影响，益生股份、湘佳股份预计净利润较去年同期均大幅下降，民和股份更是预计亏损超2亿元；与之相对，圣农发展和仙坛股份净利润同比暴涨，涨幅分别超700%和300%。肉鸡养殖产业链上市公司盈利显著分化。

养鸡公司“冰火两重天”背后的原因是什么？鸡肉价格后续将如何演绎？头部企业业绩分化会持续吗？

养鸡巨头盈利趋势分化

近期，多家肉鸡养殖企业披露上半年业绩预告，个股盈利趋势分化明显。

白羽肉鸡种苗龙头益生股份，预计上半年实现归母净利润500万元-750万元，同比下降95.9%-97.27%。公司称，受鸡肉和毛鸡价格低位运行影响，报告期内商品代鸡苗销售单价同比下降幅度较大，致使该业务亏损；尽管父母代鸡苗业务持续盈利，但未能完全弥补商品代鸡苗业务的亏损，导致公司鸡业务整体出现小幅亏损。

中国鲜禽第一股湘佳股份同样承压，预计上半年归母净利润550万元-650万元，同比下降55.48%-62.33%。湘佳股份表示，上半年公司营收同比增长13.32%-21.41%，但经营业绩预计出现大幅下滑，主要原因也是报告期内活禽市场低迷，导致活禽销售价格较低。

销售简报显示，湘佳股份6月销售活禽销量、销售收入及销售均价同比分别下滑4.56%、31.64%、26.16%，进一步印证了市场的疲软。

头部鸡苗销售企业民和股份的处境更为艰难，受白羽肉鸡市场疲软、行业景气度低影响，上半年亏损扩大，预计净亏损2.0亿元-2.3亿元。同时，公司还对父母代种鸡、种蛋等相关资产计提了减值。

不过，在行业整体不景气的背景下，仍有部分肉鸡养殖产业链公司业绩实现爆发式增长。

“亚洲鸡王”圣农发展表现尤为亮眼，预计上半年实现归母净利润8.5亿-9.5亿元，同比增长732.89%至830.88%；扣非归母净利润3.3亿元-4.2亿元，同比增长256%-353.35%。

圣农发展方面表示，公司业绩大涨主要得益于C端零售渠道持续高速增长，出口及餐饮渠道各板块亦实现稳健增长，收入结构持续优化；上半年综合造肉成本对比去年同期实现显著下降，有效缓冲了市场价格下行压力，夯实了盈利基础。

此外，报告期内公司完成对太阳谷的控股合并，在合并报表层面确认为5.4亿-5.5亿元投资收益。此项非经常性收益对报告期归母净利润产生重大积极影响。

山东白鸡养殖屠宰龙头仙坛股份也交出了漂亮的成绩单，预计上半年归母净利润1.31亿元-1.43亿元，同比增长325.91%-364.93%。报告期内，公司鸡肉产品销售收入和销售数量均同比增加，加之通过优化饲料配方、提高生产性能、提升养殖效果等方式有效降低生产成本，公司利润实现大幅增长。

7月上旬，毛鸡价格加速下行。山东一养殖户向媒体表示：“毛鸡价格在3.2元/斤，存活率98%以上，料肉比1.35以下，方可能不亏。现在天热，死淘率高，保本线要求更高，毛鸡价格却一路下跌，养殖户背腹受敌。”

据国家发改委，截至7月9日当周，肉鸡价格环比下跌7.41%报6.12元/公斤，连续6周下跌；肉鸡养殖预期盈利环比下跌178.21%报-2.17元/只，均创2025年2月以来新低。

鸡肉价格为何跌跌不休？

卓创资讯肉禽行业分析师孙亚男告诉南方农村报记者，今年上半年，白羽肉鸡市场均价预估值为3.52元/斤，较去年同期下滑6.96%，背后主要的原因还是市场整体供大于求。从供应端看，上半年白羽肉鸡出栏量预估值为44.12亿只，同比增长11.7%；需求方面，上半年企业冻品平均库容率为79.90%，同比上升7.93个百分点。

毛鸡出栏量较去年同期有所增加，但屠宰企业收购积极性不高，市场整体呈现出一种供大于求的态势。在此背景下，屠宰企业普遍存在控量宰杀的操作行为，以应对市场的压力。产品市场需求持续低迷，贸易环节采购十分谨慎，多为随用随采，导致企业出货压力较大。

尤其在二季度，屠宰企业外租冷库的操作较为频繁，反映出企业产销情况不佳以及库存压力偏大，市场处于产能相对过剩的状态，是肉鸡价格下滑的重要原因之一。受毛鸡价格大跌，叠加高温及饲料涨价，养殖户补栏谨慎，鸡苗价格也跌至近年新低。

孙亚男预计，下半年肉鸡出栏量为44.65亿只，同比涨幅0.43%，增幅或明显放缓。其中三季度受减产及高温天气影响出栏略降，四季度环比增加。需求方面，市场预计将在下半年经历阶段性的需求增长，但整体价格走势上涨动力相对薄弱，考虑到供应减少增速放缓带来利好或拉动8-9月鸡价触底小幅反弹，但下半年或难以出现显著的上涨趋势。

此外，猪价波动也会对鸡肉消费量产生重要影响。国信证券研报认为，鸡肉作为国内第二大消费肉类，具备较强的猪肉消费替代属性，在鸡肉消费真正超过猪肉消费前，大周期往往体现为猪鸡联动。

有业内人士向南方农村报记者分析指出，上游种苗端具备技术壁垒，市场集中度高，叠加即产即销属性，鸡苗价格弹性也明显大于商品代肉鸡和鸡肉产品，所以在每一轮景气周期中，种苗生产销售企业的业绩和股价弹性明显大于屠宰加工企业。但短期内生猪供应充足，鸡肉对猪肉的替代效应偏弱，难以支撑鸡肉价格上攻。若生猪价格持续低位震荡，鸡肉价格可能延续下跌趋势。相较于一体化布局的圣农发展，鸡苗端的益生股份业绩兑现压力更大。

值得注意的是，益生股份从2012年开始步入了盈亏频繁交替的循环。加上养殖业本身周期性强、利润弹性大，在上半年净利润骤降的情况下，益生股份下半年能否实现逆袭，还有待观望。

原创声明

记者：李彤欣

来源：南方农村报、《农财宝典》新牧网
编辑：龙振辉