ESG信披观察 | A股“谷子经济”概念股ESG评级仅两家获A，文化出海成特色议题

7月15日，泡泡玛特（HK 09992）发布盈利预告。该公司预计，今年前6个月的收入较去年同期增长不低于200%，预期溢利同比增长不低于350%。根据公告数据测算，泡泡玛特今年上半年营收至少达到137亿元，而2024年其全年营收为130.4亿元。这也意味着，泡泡玛特今年上半年的业绩将超越去年全年表现。

炙手可热的泡泡玛特也让“谷子经济”（二次元文化周边经济）概念股备受关注。Wind数据显示，A股“谷子经济”概念股共有38家企业，其中22家发布了2024年度 ESG（环境、社会和公司治理）相关报告（以下简称“报告”），披露率为58%。其中，中文在线（SZ 300364）报告只有12页。同时，每日经济新闻与中央财经大学绿色金融国际研究院（以下简称“中财大绿金院”）合作开发的“ESG行动派”数据平台显示，相关概念股仅有2家ESG评级为A。

中财大绿金院ESG中心联合主任包婕在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“谷子经济”概念股由于所属行业属性通常与环境议题的关联性较小，不属于高碳排行业，更多聚焦在社会维度，因此容易缺乏对环境、可持续治理议题的关注。

图片来源：每日经济新闻资料图

仅有两家ESG评级为A，中文在线报告薄至12页

Wind数据显示，A股“谷子经济”概念股有38家企业，共有22家发布了2024年度ESG相关报告，披露率为58%。它们关注的重点议题为“内容质量保障”“知识产权保护”及“文化出海”等。

值得注意的是，有14家上市公司发布的是社会责任报告。其中，较大部分企业报告展示内容和页数相对较少。比如，中文在线和宋城演艺（SZ 300144）的报告分别仅有12页和15页。

“ESG行动派”数据平台显示，“谷子经济”概念股只有2家评级为A，分别为晨光股份（SH 603899）和实丰文化（SZ 002862）。这意味着，概念板块中，ESG评级为A级的企业占比仅为5.26%。

据每经记者观察，从“谷子经济”概念股涉及的行业来看，主要包括新闻出版、互联网、文教娱乐用品制造、广电传媒等行业。“从‘ESG行动派’来看，这些行业的平均ESG得分也处于中下游水平。”包婕表示。

她阐述道：“‘谷子经济’概念股由于所属行业属性通常与环境议题的关联性较小，不属于高碳排行业，更多聚焦在社会维度，因此容易缺乏对环境、可持续治理议题的关注。”

环境保护上，“谷子经济”概念股市值TOP10（按7月16日收盘数据）中仅有2家公布了温室气体排放量范围一（企业直接碳排放）和范围二（企业间接碳排放），没有企业公布范围三（产业链、价值链的碳排放）。

“‘谷子经济’概念股自身通常采用轻资产模式运营，温室气体排放相对较小，真正需要关注的是来自其IP衍生品的供应链范围三碳排放。”包婕表示。

包婕告诉每经记者，品牌方将生产环节外包给玩具、塑胶、金属及包装等小型工厂，其范围一和范围二的排放被系统性“外包”，最终全部沉淀为品牌方的范围三排放，成为相关概念股亟需正视的隐形碳负债。在她看来，“谷子经济”概念股应加强对供应链和产品碳排放的核算与披露。

IP侵权频发成行业痛点，版权保护体系亟需构建

在“谷子经济”领域，由二创或其他商业目的带来的IP侵权是个屡见不鲜的现象，也让相关公司头痛不已。近期，米哈游起诉同人谷（粉丝二创的非官方周边产品）店商“多摩万事屋”并索赔300万元，备受大众关注。

在游族网络（SZ002174）2024年的ESG报告中，其声称采取了全方位、多角度的打击策略，不仅运用技术手段进行防范和打击，还积极与有关部门紧密合作，携手打击私服团伙，共同维护游戏的版权和整体秩序。在2024年，3名私服相关人员因侵犯著作权罪被判处刑罚。

凤凰传媒（SH 601928）也强调，对于盗版著作的行为，其积极配合政府部门和执法队进行追责，对盗版盗印行为保持零容忍态度。同时，它还会在日常运营管理中识别相关风险，如版权临期或到期后，相关著作还存有大量库存，则通过积极与著作权所有方沟通，进行版权续约或争取得到售卖库存许可。

包婕认为，版权保护是关乎企业长期价值、风险控制与可持续发展的核心治理议题。结合“谷子经济”特点，建议企业参考可持续议题的四大维度，从治理、管理策略、风险管理、指标与目标建立版权保护体系。通过将可持续发展理念嵌入版权保护体系框架，实现商业价值与社会价值的双赢。

文化出海成特色议题，专家呼吁建立IP衍生品可持续标准

中国企业文化出海，通过将ESG融入全球化战略，不仅能提升国际合规性与品牌美誉度，还能以文化软实力推动跨区域价值认同。

每经记者观察到，“谷子经济”概念股在文化出海方面已经取得一定成果。例如，游族网络作为国内最早出海的游戏厂商之一，已在全球积累了1000余家合作伙伴，发行版图遍布欧美、中东、亚洲及南美等200多个国家及地区，全球累计近10亿用户。

游族网络积极通过跨界联动的方式传承优秀文化，旗下多款产品与敦煌博物馆、青花瓷、脸谱、蜀绣、京剧、孔明锁等非遗（非物质文化遗产）IP深度联动，将多元化的传统元素融入游戏，面向全球用户传播中国优秀传统文化。

“乘风出海，即以出海来拓展我们的版图，关键在于如何发挥协同发展实现互利共赢，拓展更多的资源和附加值。”奥飞娱乐（SZ 002292）CEO蔡晓东在2024年度企业社会责任报告中阐述了三大措施：一是实行区域的突破，要聚焦深耕北美、欧洲、东南亚等市场；二是积极拓展整合海外线上线下渠道，扩大业务覆盖范围；三是积极寻求与国际IP合作，实现共生共荣、互利共进。

在包婕看来，文化出海也是具有概念股特性的ESG指标，但往往在通用性ESG标准中较少体现，也不利于相关概念股的ESG评级表现。她建议，应针对“谷子经济”等IP衍生品行业建立可持续发展标准，突出类似文化出海、非遗保护等特色性议题，同时也加强对供应链碳排放的关注，结合行业特色更好引导相关企业可持续发展。

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