国新证券欲甩“历史包袱”，一次性抹平逾60亿亏损，频频调整人事、组织架构

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻7月16日讯（记者 王婉莹）近日，国新证券公告，拟动用风险准备金、法定盈余公积及资本公积弥补亏损，将母公司报表累计未分配利润-61.21亿元一次性抹平归零。此举，或意在甩掉前身华融证券时期的"旧包袱"。

业内人士指出，这种内部对冲方式，一方面体现了国新证券自身具备较强的资金实力和财务弹性；另一方面避免了股权稀释、债务增加等问题，减少了对市场外部资金的依赖，能更平稳地解决历史亏损问题，但也可能在一定程度上削弱公司短期内资本扩张能力。

关键动作背后，经历更名易主后的国新证券更深层的战略重置意图已展开，不到一年时间两次发起增资扩股计划，加之大力调整高管人事与组织架构，也显示出公司的革新立意。

填平逾60亿元巨亏"窟窿"

记者注意到，国新证券公告称，根据立信会计师事务所出具的审计报告，截至2024年末，公司母公司报表未分配利润为-61.21亿元，一般风险准备为7.07亿元，交易风险准备为7.07亿元，盈余公积为7.07亿元，资本公积为96.28亿元。

公司依据相关法律法规及《公司章程》等相关规定，审议通过《关于使用风险准备金、法定盈余公积、资本公积弥补亏损的议案》，将使用母公司一般风险准备7.07亿元、交易风险准备7.07亿元、盈余公积7.07亿元和资本公积39.99亿元，四项合计61.21亿元用于弥补母公司的累计亏损。​

本次弥补亏损方案实施完成后，国新证券母公司一般风险准备仅剩170.78元，交易风险准备减少至0元，盈余公积减少至0元，资本公积减少至56.29亿元，母公司报表口径累计未分配利润为0元。相关事项已于股东会审议通过的当月进行账务处理。

国新证券表示，公司目前经营情况正常，财务状况稳健，各项债券均按期足额兑付兑息，未发生违约情况。公司会按照法律法规的规定，及时履行信息披露义务。

对于国新证券此次"大动作"，国际注册创新管理师、鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林在接受蓝鲸新闻记者采访时指出，在证券行业这种填补亏损并不多见，"内部化解"一方面体现了国新证券自身具备较强的资金实力和财务弹性；另一方面，相较于外部融资等风险处置方式，它避免了股权稀释、债务增加等问题，减少了对市场资金的依赖和冲击，能更平稳地解决历史亏损问题，但也可能在一定程度上削弱公司短期内的资本扩张能力。

事实上，国信证券此次补齐财务"窟窿"，也是为了解决历史遗留问题。国新证券前身为华融证券，在2020年，曾巨亏超过80亿元，重大经营失利也给公司后续经营带来十足压力，公司未分配利润持续为负。

2022年6月，证监会核准中国国新成为华融证券实际控制人，同年7月29日，华融证券更名为国新证券，公司开启"二次创业"征程。此次国新证券通过风险准备金、法定盈余公积、资本公积等弥补亏损，也意味着，公司要进一步卸下在华融时期形成的"历史包袱"。

综合来看，自公司变换实控人三年来，国新证券营收逐步增长，但净利润逐年下滑。Wind数据显示，2022年-2024年，公司营业收入分别为5.97亿元、16.21亿元、17.51亿元。同期，净利润分别为5.02亿元、4.85亿元、3.2亿元。但盈利额与早年间的巨额亏空相比，也只是"杯水车薪"。

卢克林指出，国新证券选择一次性填平亏损，具有必要性，也是企业财务健康的重要转折点。从财务角度看，这不仅消除了历史包袱，优化了母公司报表，还为未来盈利分配、股东回报等奠定了基础。更重要的是，向市场传递积极信号，增强了投资者信心，有助于提升市场形象，为后续业务拓展、融资等创造更有利条件。不过，其也指出，当前的补亏并不意味着风险已完全出清，后续公司仍需强化各类风险识别、评估和应对能力。

两度推进增资扩股，人事调整不断

事实上，剥离"旧包袱"仅是国新证券系列改革举措中的一环。

记者注意到，自"改换门庭"以来，公司动作频频，在资本运作、人事方面持续发力。​

去年8月至今，国新证券已两次发起增资扩股。据深圳联合产权交易所披露，2024年8月，公司计划增资不超过10亿股，增资后投资方持股比例不超过15%，该轮增资挂牌期于同年9月23日结束，从最新披露信息看尚未完成。2025年5月，公司再度启动增资，拟新增股份不超过24亿股，募集资金金额将择优确定。

国新证券官网显示，目前，公司共有23家股东，其中第一大股东国新资本持股71.99%；第二大股东广州产投集团持有10.24%；中国葛洲坝集团、宁波元禾控股、湖南出版投资集团位居其后，持股比例分别为4.07%、2.37%、1.71%。前5大股东均为国资背景。

业内人士分析指出，资本实力不仅是券商核心竞争力的硬性体现，还直接关系到业务布局的广度、市场话语权；更是衡量其风险抵御能力的关键标尺，能为应对市场波动、化解潜在风险筑牢"防火墙"。因此，国新证券持续推进增资扩股计划，也是在为业务扩张和提升抗风险能力打基础。

除了在资本层面发力，国新证券还着力于组织架构及高管人事调整。

记者关注到，2024年底，国新证券免去邹煜公司总经理助理、执行委员会委员职务，原固定收益投资部总经理伍志鹏接替，出任公司总经理助理、执行委员会委员，内部提拔原人力资源总监辛厚东任副总经理，引入外部风控专家夏晨任合规总监。目前，已形成由董事长张海文、总经理曾建勇搭班的10人管理团队，

业务部门层面，去年来国新证券还对信用业务部、自营业务管理部、量化投资和衍生品部、特殊资产管理部等多个重要业务部门进行了负责人调整。

今年，国新证券又对投行部门"开刀"，进行组织架构调整，撤销投资银行业务单元原一级部门，新设4个一级部门。同时免去原来16个小部门管理人员职务，并任命了新的4个部门总经理，其中，乔军文任投资银行部部门负责人；由胜东任债券融资部部门负责人；彭德强任并购重组部（央企业务部）部门负责人；高培任投资银行运营部部门负责人。

卢克林指出，增资扩股、人事架构调整以及最近的亏损清零，表明国新证券通过充实资本实力、优化管理团队和业务架构、清理历史亏损，打造一个全新的央企券商形象。"这种战略重置有助于国新证券摆脱历史束缚，更好地适应市场变化和监管要求，提升核心竞争力。"（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com)