市值突破4万亿，小心背后的风险！

前两天，全球股市的里程碑出现了——

英伟达 公司的股价再度刷新纪录，日内上涨2.5%，报163.9美元/股， 总市值达 4万亿美元 。

4万亿的市值，超过了英、法、德等国家的股票总市值， 成为有史以来第一家市值达到4万亿的公司。

英伟达这么高的股价，确实会让人心神不宁，就像一个极品美女或者帅哥站在你的面前一样，会让你丧失掉最基本的判断力。

判断力缺失到什么程度呢？

前段时间我看到一个观点说：

英伟达的股票，是比黄金更好的避险资产

这个观点，和日本当年泡沫时代的时候认为日本股票是比黄金更好的避险资产没什么区别。

为什么我不认同这个观点？

因为对 资产的定性就错了 。

英伟达的股票，是 典型的泡沫资产 ，不是优质的避险资产。

泡沫资产不是贬义，因为全球化经济上升期，货币不断被印出来，本身就很容易制造资产泡沫。

中房、美股和欧债，这些都是经济增长期的泡沫资产。

在增长期买泡沫资产，绝对是正确的投资选择。

但问题在于，我们现在所处的时间点，处于全球经济的下行期。

在下行期 ，更多需要考虑的是避险，而不是追逐泡沫。

这个时候，如果你连哪些资产是避险资产都辨别不了，那你一定会为此付出代价。

当然，我不认同大家去过度追逐英伟达的票子，不单单是因为它不是避险资产。

还有一个更重要的原因，是它的 定价逻辑 。

多数人对定价逻辑，是没有深刻认识的。

因为多数人对一个资产的认知，就只看价格数字，根本不看数字背后的货币尺度到底一不一致。

美元从上世纪70年代之后，就进入无锚货币时代。

不需要锚定物，就意味着可以无限印钱。

越印钱，钱就越不值钱。

货币总量1万亿和100万亿，那肯定是总量1万亿时候的货币更值钱、更有购买力、货币价值更高。

我前面说的所谓定价逻辑，其实就是指 真实的货币价值 。

显然，美元无限印钞的背景下，现在美元的真实价值，肯定远不如10年前和20年前，是越来越低的。

10年前买一扎可口可乐的价格，现在只能买一瓶。

10年前你用100块能买一周的菜，但是现在就只能买3天。

这就是大家理解的通胀，而通胀背后，是货币真实价值降低。

当美元的真实货币价值变低的时候，即便一个商品的价值根本没有变化，它的价格依然可以上涨。

当下几乎所有的美元资产，都存在这样的问题——

在美元贬值的背景之下，很多资产看似价格连续上涨，但实际价值其实并没有多少增长。

那现在问题来了，既然4万亿市值的英伟达股票存在美元定价泡沫，那此刻英伟达股票到底值多少钱？

我们可以换一个更加准确的定价逻辑去评估。

在上世纪70年代无锚美元体系开始运行之前，世界一直沿用的是 金本位 的逻辑。

简而言之就是用黄金作为定价物去度量资产价格。

虽然当下已经是信用货币时代，我们不可能重新恢复50-60年前的金本位制度。

但是这不妨碍我们依然可以用这个定价方式去给资产价格去去水份。

显然， 当下金本位的定价逻辑，也比用任何一个国家货币定价更靠谱。

毕竟相比无限印钞的国家法币，黄金不能无限印，每年的开采量有 限；

而且黄金本身又是全球公认的价值锚定资产，基本价值不变。

所以真要给一个定价逻辑，在泡沫横行的时代， 金本位 就像一个照妖镜， 是更准确的资产定价标准。

那用金本位定价，现在的美元贬值了多少呢？

1971年，放弃金本位之前，黄金和美元的对价关系是 ：

1盎司黄金=35美元

最新的现货黄金价格是：

1 盎司黄金=3345美元

综合计算，从1971年到现在，美元相比黄金贬值幅度达到94.6%。

英伟达上市的1999年，黄金现价是每盎司287美元，因此从1999年到现在，美元贬值了91%。

可能很多人说：

“美元现在不绑定黄金，用黄金评估美元和美元资产太不合理了。”

OK，那我们也可以用另外一个全球认可的大宗资产去评估。

不是很多人说美元脱钩黄金之后是绑定石油的货币吗？

那我们就用 石油的价格 来计算。

1971年，石油价格大概是2美元一桶；

今年石油的价格，大概在每桶65美元左右。

计算之后， 贬值幅度也达到了31.5%。

相比之下，石油定价的美元虽然没有黄金定价这么夸张，但是也贬值了接近三分之一。

手上100的美元，可能实际购买力只有之前的30%。

在这样的美元贬值速度下， 4万亿市值的英伟达，真实价值可能远并没有数字显示的这么高。

而且更麻烦的一点是，美元的数量还在不断扩张。

大美丽法案，将会把老美的债务扩大到41万亿。

美债扩张，就意味着美元规模的扩张，因为他只有印更多的钱才能让市场买更多的债。

美元流动性泛滥之下，英伟达别说是市值4万亿，我看5万亿市值可能都不远了。

不过，在过度贬值的美元面前， 不断创下新高的价格，其实背后是不断堆积风险。

因为，当下 全球货币体系正在更新换代 。

运行了60多年的美元体系受到挑战， 多元货币体系正在建立 。

一旦美元不再是霸权货币，全球结算的市场份额被RMB、卢布、欧元瓜分掉三分之一甚至三分之二的市场。

那么美元就会成为区域货币，货币的泡沫就会破裂，所有美元资产就会伴随美元的价值回归而贬值。

更何况，我前面的文章中已经分析过——

今年懂王为了化解美债利息的压力、为了继续给本国的产业输血，他愿意牺牲美元。

这就意味着老美会学习90年代初的日本，主动戳破自己货币的泡沫。

今年美元已经贬值了10%，接下来，美元依然有持续贬值的趋势。

在这个大环境下， 提前做一些防范，我觉得是必要的。

如果你有足够多的闲钱，放一部分去追科技、人工智能、机器人这些板块的股票，我觉得没有任何问题。

只要你做好风控和仓位管理，亏损了及时止损，就没问题。

但是如果你真的希望利用手上的钱获得稳定的收益

我建议你 不要随便去追涨热点或者是市场热度比较高的板块。

而是要做好长期主义，选低市盈率、低估值，但是有潜力、有现金流支撑的公司和票子，用时间换空间。

另外，想要更好的进攻，得先做好防守。

此刻，你一定要 把手中的一部分资金放在防守型资产上面。

而最好的防守资产，一定是那些能提供稳定现金流以及稳定利息收入的资产。

关于防守资产这部分的内容，我们接下来会有一场公开直播详细给大家讲讲，感兴趣的朋友，可以提前预约来听一听。