医药股2025中报业绩预告：53家净利润增长，42家预计亏损

东方财富Choice数据显示，截至7月15日，共有97只医药股披露了上半年业绩预告。按预告净利润增长下限看，97股中，有20股净利增幅在100%以上，有53股归属净利润出现同比增长。CRO龙头企业药明康德（603259）系披露业绩预告的医药股中，预告归属净利润最高的个股，公司预计上半年实现净利85.61亿元，同比预增101.92%。此外，42家药企上半年净利预计出现亏损，其中万泰生物、哈三联、*ST苏吴等18股将出现上市以来首次半年度业绩亏损。

01 53股归属净利润出现同比增长

东方财富Choice数据显示，按预告净利润增长下限看，97只医药股中，有53股归属净利润出现同比增长。

锐思投研通过梳理创新药相关企业的研发进展与财务表现，依据核心管线进展和归母净利润预计增长情况，筛选出了 10 家业绩亮眼的公司。

第十名：贝达药业

核心业务：专注于抗肿瘤、自身免疫性疾病等领域的创新药研发与商业化，拥有多款自研小分子靶向药物。
业绩亮点：2025 年中报归母净利润预计同比增长 115.23%~140.56%。
产业关联：核心产品埃克替尼持续放量，新一代 ALK 抑制剂进入 Ⅲ 期临床，在肺癌治疗领域形成产品梯队。

第九名：康弘药业

核心业务：从事创新型生物药、化学药的研发、生产和销售，聚焦眼底病、中枢神经等治疗领域。
业绩亮点：2025 年中报归母净利润预计同比增长 108.76%~135.32%。
产业关联：生物药康柏西普海外多中心 Ⅲ 期临床成功，即将登陆欧美市场，成为国产眼底病药物出海标杆。

第八名：华东医药

核心业务：以创新药研发为核心，覆盖肿瘤、自身免疫、代谢疾病等领域，同时布局医美生物药。
业绩亮点：2025 年中报归母净利润预计同比增长 130.45%~155.78%。
产业关联：PD-L1 单抗获批上市，与医美产品形成协同，创新药管线进入收获期。

第七名：中国生物制药

核心业务：专注于肿瘤、肝病、心脑血管等重大疾病领域的创新药及高壁垒仿制药研发生产。
业绩亮点：2025 年中报归母净利润预计同比增长 145.67%~170.23%。
产业关联：多款首仿药与创新药同步推进，PD-1 抑制剂纳入医保后快速上量。

第六名：君实生物

核心业务：以单克隆抗体、CAR-T 细胞疗法等生物药为核心，聚焦肿瘤、自身免疫等领域的创新研发。
业绩亮点：2025 年中报归母净利润预计同比增长 160.34%~185.89%。
产业关联：PD-1 单抗海外授权收入持续增长，双抗药物进入全球多中心临床，国际化布局领先。

第五名：信达生物

核心业务：从事生物药的研发、生产和销售，产品涵盖肿瘤、代谢疾病、自身免疫等多个治疗领域。
业绩亮点：2025 年中报归母净利润预计同比增长 170.56%~195.45%。
产业关联：多款单抗药物纳入医保，与国际药企合作推进全球临床，商业化能力不断提升。

第四名：复星医药

核心业务：覆盖创新药研发、生产制造、医疗健康服务全产业链，聚焦肿瘤、抗感染等领域。
业绩亮点：2025 年中报归母净利润预计同比增长 155.78%~180.67%。
产业关联：mRNA 疫苗技术平台成熟，多款创新药通过 License-out（对外授权）获得海外收入。

第三名：百济神州

核心业务：全球化创新药企，专注于肿瘤领域的小分子药物和生物药研发，管线覆盖实体瘤与血液瘤。
业绩亮点：2025 年中报归母净利润预计同比增长 180.23%~205.78%。
产业关联：多款自研药物在全球主要市场获批，国际化销售团队推动收入快速增长。

第二名：药明康德

核心业务：提供从药物发现到生产的全产业链研发服务，同时布局创新药孵化与投资。
业绩亮点：2025 年中报归母净利润预计同比增长 190.45%~215.32%。
产业关联：全球客户覆盖度高，CDMO（合同研发生产组织）业务高速增长，助力国内外药企加速创新药上市。

第一名：恒瑞医药

核心业务：国内创新药龙头，专注于抗肿瘤、自身免疫、感染性疾病等领域的药物研发与生产。
业绩亮点：2025 年中报归母净利润预计同比增长 200.67%~230.89%。
产业关联：全年研发投入超百亿元，多款新药进入临床后期，创新药收入占比突破 60%，引领行业转型。

0242股净利预计亏损

东方财富Choice数据显示，按预告净利润下限统计，共有42只医药股预计2025年上半年将出现亏损。

其中，达安基因、海南海药预计亏损金额居前。 达安基因 预计上半年归属净利润为-1.4亿元至-2亿元。不过，与上年同期相比，达安基因净利已出现减亏，上年同期，达安基因净利亏损3.99亿元。海南海药预计上半年归属净利润为-1.2亿元至-1.6亿元。

在上述预计亏损的42只医药股中，有18股将出现上市以来的首次半年度净利亏损，包括万泰生物、哈三联、联环药业等。

万泰生物业绩预告显示，预计2025年上半年归属净利润为-1.3亿元至-1.6亿元，同比由盈转亏。这也是万泰生物自2020年上市以来，首度出现半年度净利亏损的情况。

万泰生物解释称，报告期内，公司疫苗板块受行业政策调整及市场竞争等因素影响，短期销售承压，收入及利润同比显著下滑；公司IVD板块受政府集采降价、检验套餐解绑等因素影响，在政策利好逐步释放、带动业绩向好之前，需要一段时间沉淀消化，短期内销售收入亦承压。两者对公司整体净利润造成阶段性影响。

联环药业亦发布业绩预亏公告，公司上半年预计归属净利润区间为-4500万元至-3800万元，业绩由盈转亏。这也是联环药业自2003年上市以来首次半年度净利亏损。

联环药业表示，2025年半年度，公司整体经营保持稳定态势，一季度受国家药品集采、医保支付政策调整以及国际市场竞争加剧等多重因素影响，公司主要产品毛利率承压下行，导致归属净利润同比出现下滑，二季度在延续上述毛利率下行压力的同时，公司因发生非经常性行政处罚支出以及相关税费支出，导致该季度归属净利润出现亏损。

03 总结

2025 年上半年部分药企的亮眼业绩表现，既反映出企业自身在经营策略调整、成本控制、市场拓展等方面的积极成效，也暗示着医药行业在政策支持、需求增长等宏观因素推动下，正迎来新的发展机遇。当然，部分药企也面临着产品价格下降等挑战，未来医药行业的发展仍需持续关注企业的创新能力、市场适应能力以及行业政策的动态变化。

而从行业层面来看，分析人士认为，当前医药板块在“创新 + 出海”双轮驱动下加速增长。具备国际注册能力的创新药企业加速布局海外市场，产品获批节奏明显提速。与此同时，生物药国产替代提速、老龄化与健康消费升级共同构成医药行业的中长期支撑逻辑 。

参考资料：

[1] 医药股中报业绩“剧透”！万泰生物等18股将现首亏. 资本秘闻. 2025-07-15.
[2] 创新药赛道持续突破，业绩预增的 10 家潜力企业名单曝光！. 锐思投研. 2025-07-16.
[3] 医药行业复苏态势初显？. 制药网. 2025-07-14.

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