北京
英国《经济学人》7月12日文章，原题：日本受到投资热潮的冲击 近年来，日本出现了明显的投资热潮，书店设立了专门区域出售理财指南，电车上也贴满了投资讲座的广告。金融网红们通过线上教程吸引了庞大的观众，内容涵盖如何建立投资组合或开设证券账户。
截至2023年底，日本家庭资产中的一半以上由现金和银行存款构成，而美国仅为1/8。2024年，日本政府推出了新NISA制度（小额投资免税制度。在日本投资获利，利润部分通常需缴纳29%的税金，但在NISA账户里投资获利可以享受免税——编者注）。该计划取得的成果远超预期，许多日本年轻人由此跨出了自己投资生涯的第一步。截至目前已有500万个新账户开设，资产规模在今年初达到59万亿日元（100日元约合5元人民币），提前3年实现政府目标。日本前首相岸田文雄近期称，日本正处于“转折点”，这场变革是对日本“能否摆脱通缩阴影、拥抱增长的一次考验”。
自上世纪90年代初资产泡沫破裂后，日本经历了多年的通缩和经济停滞，储户对投资保持谨慎。但当前经济形势为投资提供了动力。日本核心通胀率已升至3.7%，这使得闲置现金的实际价值不断缩水。同时，日本人口快速老龄化引发了人们对养老金体系持久性的担忧。经营女性理财组织的铃木真理子表示：“过去投资被认为是追求高回报的人才会做的事，但现在很多人开始觉得除了能靠投资来保护现有资产之外，他们已别无选择。”
这股投资热潮也伴随着日本企业的改革。2023年，东京证券交易所要求上市公司“实行关注资本成本和股价的管理”，许多公司因此开始回购股票、提高股息并专注于盈利业务。股息分红和股票回购均创历史新高。曾用来稳固企业联盟和保护管理层的交叉持股比例也从上世纪90年代初超过50%下降到现在的12%。
而下一步关注的重点则是老年人。在日本，60岁及以上人群掌握了家庭近60%的资产。政府正在考虑推出“铂金NISA”计划，允许65岁以上的老人可以免税投资当前NISA制度并未覆盖的月度分红基金。金融业从业人员表示：“许多老年人过去认为NISA制度只是年轻人积累资产的工具，而现在他们认识到这对自己也有益。”
不过也有批评称，据估计，通过NISA制度投资的资金约有一半流入外国股市，且通过共同基金进行投资的比例高达80%至90%。新手投资者的默认选择通常是美国的标普500指数或全球股票指数。尽管这让政策制定者颇为头疼，但也展现了初入市投资者的智慧：过度依赖本国市场向来都不是明智之举。（朱迪译）
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