2025上半年私募行业三大现象级变化！均事关量化......

上半年私募行业发生了三大现象级事件，引发市场高度关注。

其一，量化私募在AI上的突破性成果源源不断，AI+量化成关注焦点。开年来DeepSeek大模型的突然破圈，将国内量化私募在大数据处理、模型研发等先天优势暴露在大众眼前，随之量化私募开启人才争夺战、加大AI研发投入等，积极拥抱AI。

其二，量化私募业绩明显领先于主观私募。私募排排网数据显示，有业绩显示的1758只主观多头产品上半年收益均值为11.57%；而592只量化多头产品上半年收益均值高达17.54%。

其三，百亿量化私募数量首次超过主观。从百亿私募全名单来看，近日蒙玺投资新晋百亿私募后，百亿量化私募（41家）的数量历史上首次超过百亿主观私募（40家），在近半年的时间里，百亿量化私募和主观私募的数量差距整体在不断缩小，且在7月份实现数量上的超越。

显而易见的是，这三大私募行业现象级变化均是围绕量化展开，可见量化投资在上半年带来的震撼已深得人心。量化投资也成为了不少投资者更加青睐的一种投资模式，为此本文将带各位一一梳理上半年私募行业的三件现象级事件。

DeepSeek破圈！量化投资进入"AI驱动"新纪元

自开年来，幻方量化背后梁文锋创办的深度求索一鸣惊人，带来了国民级AI大模型DeepSeep，不仅在国内掀起一番轰动，全球也为之震撼。DeepSeek应用一度登顶苹果中国地区和美国地区应用商店免费APP下载排行榜，在美区下载榜上甚至超越了ChatGPT。

DeepSeek的推出标志着量化投资正式进入"AI驱动"的新纪元，各机构纷纷加速布局智能投研系统以保持竞争优势。上半年，国内多家量化私募在AI上的突破如雨后春笋般崭露头角：

九坤投资与微软亚洲研究院首次成功复现了DeepSeek-R1，同时在技术层面提出了创新性的见解。此外还首次发现了输出长度与推理性能提升无关、语言混合会显著降低推理能力以及reasoning tokens确实有提升推理性能等问题。

念空科技与上海交通大学计算机学院合作，提出一种全新的大模型训练框架SASR。在GSM8K任务中，仅使用1.5B模型的情况下，准确率就超过了80%，接近GPT-4o的表现；在KK逻辑推理任务中，其准确率比GPT-4o还高出约9个百分点。

量化私募在AI上具有哪些先天优势？

提供丰富的数据资源

量化投资过程中积累了大量的历史交易数据、市场数据等，这些数据为AI模型的训练和优化提供了丰富的素材。通过分析这些数据，AI可以学习到市场的规律和模式，从而更好地应用于量化投资决策。

验证AI模型的有效性

量化投资的策略和模型需要在实际市场中进行验证和测试。AI模型在量化投资中的应用，可以实时跟踪和评估模型的性能，及时发现模型的不足之处并进行调整和优化，从而提高AI模型的准确性和可靠性。

推动AI技术的发展

量化投资对数据处理和分析的高要求，促使AI技术不断发展和创新。为了满足量化投资的需求，研究人员不断开发新的算法和模型，提高AI的计算能力和处理速度，推动了AI技术在金融领域的应用和发展。

AI对量化投资的反哺也越发明显，主要体现在以下方面：

数据处理与分析

金融市场数据海量且复杂，AI的机器学习和深度学习算法能快速处理和分析股票基本面信息、量价数据、宏观经济指标等，挖掘出金融市场中的非线性特征和复杂交互效应，发现人类难以察觉的模式，为量化投资提供更全面、深入的数据支持。

因子挖掘与优化

传统量化依赖人工经验设计因子，而AI技术可实现因子的自动挖掘与优化。

投资组合优化

AI技术通过多层指标预测体系实现策略轮动，并根据宏观环境和资金流动进行子策略配置，还能结合风险模型和交易行为数据，平滑短期波动并捕捉市场机会，使投资组合在不同市场环境下都能保持较好的收益和风险平衡。

交易执行与监控

AI驱动的算法交易技术如TWAP/VWAP等，能够根据实时市场状态优化订单执行路径，降低交易成本。同时，AI监控系统可实时分析交易行为，识别异常模式并自动调整策略，提高交易效率和准确性。

据私募排排网统计，目前除了幻方之外，包括九坤投资、明汯投资等头部量化私募分别设有实验室、北美投研中心等，而黑翼资产、磐松资产等将AI应用贯穿于公司投资流程中。

业绩来看，在私募排排网有业绩显示的产品在3只以上的百亿AI量化私募共16家，它们管理的197只产品合计规模为236.13亿元，上半年收益均值约为16.32%，显著跑赢相关指数涨幅。

稳博投资旗下7只产品上半年收益均值高达***%，位居第一。据悉，稳博投资于2018年首次引入机器学习团队，创始人殷陶具备多年程序和算法设计背景，构建了一套完善基于人工智能，机器学习的研究方法体系。

[应监管要求，私募产品不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代，合格投资者可扫码查看收益数据。]

其次，进化论资产、信弘天禾上半年收益均值分别为***%、***%，分别位居第二、第三。据进化论资产透露，公司于2023年成立AI大模型专家组，针对量化投研的垂直业务需求，研发专属AI智能体并已投入使用。

量化私募居前，主观靠后！主观与量化渐行渐远！

私募排排网主观多头与量化多头策略指数在2020年前后出现明显变化，二者之间的收益差明显放大，这一趋势也正好反映了2020年以来的科技爆发为量化投资进一步铺平道路，特别是2025年开年以来，随着全球人工智能的爆发，二者之间的收益差越发明显。

从产品角度来看，私募排排网数据显示，有业绩显示的1758只主观多头产品上半年收益均值为11.57%；而592只量化多头产品上半年收益均值高达17.54%。

具体到百亿私募来看，194只有业绩显示的百亿私募旗下量化多头产品，上半年收益均值高达18.84%，超额收益均值为15.26%。对比百亿私募旗下171只主观多头产品，上半年收益均值仅为4.80%。

上半年超额收益位居前三的百亿私募旗下量化多头产品分别来自：龙旗科技、稳博投资、信弘天禾。

龙旗科技朱晓康管理的“龙旗科技创新精选1号C类份额”上半年以***%的超额收益居首，上半年收益为***%。朱晓康曾分析认为，政策面友好、科技创新提升及全球对中国市场重新评估等因素，也将为中国量化投资行业带来正面影响，并对量化策略在中国市场的长期表现非常有信心！

其次位居第二、第三的分别是稳博投资殷陶管理的“稳博小盘激进择时指增1号”、信弘天禾张华和章毅管理的“信弘征程2号B类份额”，上半年超额收益分别为***%、***%。

此外，蒙玺投资李骧管理的“蒙玺万得全A等权指数量化1号B类份额”上半年收益***%，超额受益为***%，位居第4。基金经理李骧为蒙玺投资创始人、总经理。他是国内第一批从业量化交易的基金经理之一，拥有17年的交易经验，长期从事量化投资领域，擅长低延迟交易策略，致力于为客户创造长期可持续收益。

从公司角度来看，在私募排排网有3只以上有业绩显示的百亿私募共42家，从上半年收益排名来看，位居前十的百亿私募中，纯量化私募占据8家，量化+主观私募1家、主观私募仅1家上榜。

与之形成鲜明对比的是，位居后十名的百亿私募中，纯主观私募占据6家、量化+主观私募3家、纯量化私募仅1家。

位居前三的分别是：复胜资产、稳博投资、进化论资产。其中，复胜资产今年以来对“新消费”赛道持续看好，并且得益于“新消费”行情的持续火热，业绩也迎来强劲反弹，最新的管理规模也于近期突破百亿。

进化论资产旗下12只产品上半年收益均值为***%，位居第三。资料显示，进化论资产成立于2014年6月，是国内最早将主动管理和量化投资相结合的私募基金管理人之一。公司投研团队具备全周期、跨市场、多策略的投资管理经验，致力于打造“数据+逻辑”的科学投资体系。

百亿量化达41家！首超百亿主观！

截至6月底，从最新的百亿私募全名单来看，此前蒙玺投资的管理规模由50-100亿跃升至100亿以上，也有微观博易管理规模破百亿大关，百亿量化私募（41家）的数量历史上首次超过百亿主观私募（40家）。不过，近期主观私募复胜资产破百，百亿量化与百亿主观私募数量各达42家，最新百亿私募达90家。

根据私募排排网统计，截至2024年12月底的数据，百亿私募共有89家，其中百亿量化私募、百亿主观私募分别为33家、46家。可见，在2025年近半年的时间里，百亿量化私募和主观私募的数量差距整体在不断缩小，并逐步实现反超。随着人工智能、量化投资技术的进步，量化投资在投资者中的受欢迎程度逐步提高。

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