开源证券：锚定实数融合资产 RDA推动数据价值化

智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，上海数据交易所首次提出RDA(Real Data Assets)新范式，更强调锚定实数融合的实体资产，更强调数据对其他实体资产的真实性校验和价值提升等作用，RDA一方面可以帮助数据要素市场化、价值化进程加速，另一方面可以推动数据要素和其他要素的联动发展，提升实体资产和资本的对接效率，促进新质生产力发展，推动实体经济和数字经济深度融合制度落地。RDA通过封装数据资产及其依附于其上的实体资产，形成实数融合的新型资产形态，有利于释放实体资产价值的乘数效应。

RDA的核心在于实数融合，强调数据和其他实体资产的交互融合

RDA的底层资产锚定实数融合的实体资产，强调数据的真实性和对其他实体资产的真实性校验和价值增值，更强调数据和其他实体资产的交互融合。例如，上海数据交易所推出了境内首个农业领域RWA项目，基于U235框架，以马陆葡萄产业链为锚定对象，技术层面采用多链同轨AMC机制，依托SwiftLink管理平台实现数据上链，通过整合种植环境监测、生产流程等全链条信息，形成可追溯、可交易的数据资产包。从该案例可以看出RDA并不意味着脱离实体资产，而数据是对实体资产的真实性和价值追溯的补充。

RDA是RWA的灵魂，也是数据价值化的引擎

RDA五大特点包括：一是实数融合，RDA封装了数据资产及其依附于其上的实体资产，形成实数融合的新型资产形态。二是真实透明，区块链等技术将实现对RDA资产的全生命周期可信追溯，真实透明、不可篡改。三是收益可信，智能合约直连真实运营收益，叠加实时信息披露，构建透明的分配机制。四是价值重构。依托数据边际成本趋零、复用增值的独特属性，叠加资本市场的乘数效应，推动实体资产价值深度释放。五是生态协同，RDA整合数据市场和资本市场，连通境内实体经济和境内外资金通道，形成了跨领域协作网络，构建了覆盖数据价值化全链条的开放型价值生态。

开源证券认为，随着实数融合制度不断创新完善，RDA正突破实体资产融资的核心瓶颈，将为进一步推动资产价值化提供新的赛道，RDA通过强调锚定实数融合的实体资产将真数据变为金资产。

标的方面

推荐卓易信息(688258.SH)、合合信息(688615.SH)、莱斯信息(688631.SH)、中科星图(688568.SH)、航天宏图(688066.SH)，受益标的包括朗新集团(300682.SZ)、安恒信息(688023.SH)、上海钢联(300226.SZ)、云赛智联(600602.SH)、通行宝(301339.SZ)、拓尔思(300229.SZ)、国新健康(000503.SZ)、中科江南(301153.SZ)、中远海科(002401.SZ)、德生科技(002908.SZ)、卓创资讯(301299.SZ)、山大地纬(688579.SH)、深桑达A(000032.SZ)、易华录(300212.SZ)、太极股份(002368.SZ)等。

风险提示

监管制度不完善；政策落地不及预期。