基金研究周报：A股全面普涨，上证重回3500（7.7-7.11）

一周摘要

市场概况：上周（7月7日至7月11日）A股再现普涨行情。全周小盘股显著占优，微盘股周涨幅接近3%，位列主要宽基榜首位。中证2000、中证 1000、中证 500等中小盘股指数同步跑赢大盘股指数。周初，量化交易新规落地引发资金密切关注，而从成交额变动及涨跌幅变化看，市场正逐步适应新规，资金也转向基本面验证更清晰的标的。全周科技创新、高端制造与海工装备等领域中报预期向好，带动创业板指数及万得双创指数走强，而反观沪深300及中证红利，相对表现平稳，市场风险偏好回升下资金从防御性板块撤离迹象有所体现。

行业板块：上周Wind一级平均涨幅接近2%，各行业指数轮动上涨，百大概念指数上涨比例92%。板块方面，房地产、钢铁、非银金融相对表现良好，分别上涨6.12%、4.41%、3.96%，银行周五大幅下挫，全周下跌约1%，煤炭亦走弱超过1%。

基金发行：上周合计发行26只，其中股票型基金发行13只，混合型基金发行4只，债券型基金发行8只， FOF型基金发行1只，总发行份额248.19亿份。

基金表现：上周万得全基指数上涨0.54%。其中，万得普通股票型基金指数上涨0.88%，万得偏股混合型基金指数上涨0.84%，万得债券型基金指数下跌0.01%。

一周市场

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全球大类资产回顾

大类资产方面，上周国际权益方面，欧洲市场反弹显著；亚洲市场分化极大，越南、韩国明显走高，但俄罗斯、巴西走低。恒生指数在国内权益走强的带动下上涨0.93%。

商品方面，大多数品种上行。焦煤领涨 7.41%，铁矿石涨 3.80%，ICE 布油涨3.41%，原油涨2.61。贵金属中，COMEX黄金周涨0.82%，延续近期震荡偏强态势。

图表1：全球大类资产收益表现

单位：%

数据来源：Wind

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国内基金市场回顾

图表2：公募基金市场指数表现

数据来源：Wind

上周市场情绪高涨，在中小盘成交额占比提升的同时“结构性”波动特征明显，日成交额中枢小幅上移至1.4万亿。

图表3：权益市场情绪跟踪

数据来源：Wind

注：沪深交易所成交额彩色标记水平线分别为横轴统计日期范围内成交额25%、50%、75%分位数线，仅做静态展示使用，不含任何投资建议

行业方面，上周Wind一级平均涨幅接近2%，Wind百大概念指数上涨比例92%。行业方面，房地产行业以6.29%的涨幅领跑，通讯服务(2.27%)、信息技术(1.86%)和材料(1.83%)紧随其后，公用事业(1.22%)、能源(1.07%)等防御性板块也录得稳健上涨。全市场交投活跃，反映出市场风险偏好有所提升。

图表4：Wind一级行业指数表现

数据来源：Wind

注：市盈率=成分股当日总市值总计/成分股净利润(TTM）总计，当成分股净利润(TTM）为负时，市盈率为0；分位点为将某一个数值在其所在的数组中的分布点，对于估值分布来说，可以简单理解为 “当前估值在历史中处于什么样的位置”

03

国内债券市场回顾

债券方面，上周国内10年期与30年期国债期货主力合约分别下跌0.26%和0.49%，呈现同步下行趋势。中证转债指数逆势上涨0.76%，显示可转债市场相对抗跌。

图表5：代表性债券收益率跟踪

数据来源：Wind

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基金发行

上周合计发行26只，其中股票型基金发行13只，混合型基金发行4只，债券型基金发行8只， FOF型基金发行1只，总发行份额248.19亿份。

图表6：公募基金市场发行情况

数据来源：Wind

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公开募集证券投资基金风险揭示书

尊敬的投资者：

市场有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，当您购买基金产品时，既可能享受基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请详细阅读基金合同、基金招募说明书、风险揭示书等基金产品法律文件，熟悉基金的风险收益特征和基金特性，并根据自身的投资目的、投资经验、资产状况等因素评估自身风险承受能力，理性并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，上海万得基金销售有限公司做出如下风险揭示：

一、基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征且预期风险低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。投资者应充分了解基础设施基金投资风险及本招募说明书所披露的风险因素，审慎作出投资决定。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1. 如果您购买的产品为养老目标基金，该产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2. 如果您购买的产品为货币市场基金，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

3. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

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五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资遵循“买者自负”的原则，在做出投资决策后，投资风险由您自行负担。

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