首批科创债ETF一日募集290亿元 被动投资新风口来了？

近日，首批10只科创债ETF正式发售，一经发售便几乎集体“一日售罄”，也创下了国内债券ETF发行的最快速度，募得资金总额290亿元。

而在存量市场上，今年年初发行上市的8只基准做市信用债ETF规模已经增长超1100亿元，增幅达5倍以上，成为年内规模增长最为亮眼的ETF品类。

在监管支持、机构追捧、基金管理人积极布局之下，债券ETF是否将成为下一个风口？

债券ETF持续受资金追捧

7月11日，10只科创债ETF集体宣布成立，合计募集资金近290亿元。这些ETF自7月7日起发行，单只募集上限均为30亿元，发行一天后便全部结束募集。

从基金成立公告来看，博时、富国旗下产品触达募集上限，启动末日比例配售，鹏华、南方等6家公司的产品实际募集规模在29亿元以上，易方达、景顺长城旗下产品的募集规模分别为28.22亿元和23亿元。

而在此之前，市场上现有的债券ETF中还未有一只基金达成“一日售罄”这一成绩，反映出市场对科创债ETF的期待和认可。

科创债ETF作为创新工具，通过跟踪科技创新公司债券指数（包括AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债三条指数），为投资者提供便捷参与科创债市场的途径。尽管10只基金跟踪的指数有所差异，但指数成份券均以优质债券为主，且发行主体多为央企、国企，信用风险可控。Wind数据显示，自基日以来至2025年7月10日，AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债年化收益率分别为4.69%、4.73%、4.99%。

10只科创债ETF的成功发行，为债券ETF市场带来近300亿元增量资金。而在存量产品中，今年上半年发行上市的另一个品类的债券ETF也颇为“吸金”。今年1月，8只基准做市信用债ETF集体发售成立，募集总规模达217亿元。Wind数据显示，截至今年7月10日，8只基准做市信用债ETF最新合计规模达1342亿元，较最初募集总规模增幅超过500%，增量达到1100亿元以上。

与此同时，今年以来截至7月10日，整个债券ETF市场规模由1740亿元左右增至3944亿元，其中6成以上增量来自于8只基准做市信用债ETF的上市和规模增长。随着科创债ETF的成立，债券ETF市场规模也成功突破4000亿元。尽管与股票ETF高达3.25万亿元的规模相比，债券ETF的规模仍然是“小巫见大巫”，但其规模增长之速度与势头仍然令人关注。

债券ETF或可“接棒”股票ETF

过去两年，公募业曾在股票ETF上大获成功，2023年初、2024年初以及2025年初，股票ETF的上市规模分别为1.09万亿元、1.5万亿元和2.99万亿元，可以看到，尤其是2024年股票ETF迎来高光之年，规模倍增，品类不断丰富。

部分基金管理公司也把握住这一机遇，实现了股票ETF管理规模的跨越式增长，例如，在2025年初共有5家基金公司管理的股票ETF上市规模超过2000亿元，分别是华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金、南方基金、嘉实基金，其中，华夏基金2025年初股票ETF的上市规模高达5700亿元以上，高居行业首位，较2024年初规模增幅达到了78%，其余4家公司则股票ETF上市规模均翻倍。

在主动权益类基金遭遇发展瓶颈、管理费率下调的背景下，虽然股票ETF的管理费率较低，通常在0.15%至0.5%之间，但基于可观的规模，股票ETF也为基金公司的营收和利润做了积极贡献。2024年，上述5家公司的股票ETF均贡献了丰厚的基金管理费收入，其中有公开数据的华夏、易方达、华泰柏瑞、南方4家公司2024年的净利润均同比增长。

以华夏基金为例，2024年华夏基金实现营业收入‌80.31亿元‌，同比增长9.61%，净利润21.58亿元，同比增长7.20%。旗下公募基金合计实现管理费收入63.96亿元，较前一年增加了4.4亿元，其中，股票ETF贡献的管理费收入为20.1亿元，较前一年增加了7.15亿元，这也意味着，股票ETF成为华夏基金当年公募基金管理费收入增长的主力。

而今，更多基金公司开始着手布局债券ETF业务，有消息显示，多家基金公司已经在筹备第二批科创债ETF申报，积极参与债券ETF发展。华泰证券预计，2025年将是债券ETF发展的关键一年。一是监管层面明确提出在有效防控流动性风险和信用风险的前提下，持续丰富债券ETF产品供给。二是对基金公司而言，债市风险收益不对称、超额收益难做，基金公司也需要寻找破局之路。三是低费率、节税、穿透性强、交易灵活、工具属性突出的债券ETF产品符合银行、保险、私募、个人等投资者的偏好和要求，正在得到越来越多投资者的接纳和认可。在此背景下，债券ETF是否有望成为下一个行业发展的重要风口？我们拭目以待。

熊英英 红星新闻记者 李伟铭