A股，真的变了！

月11日，财政部在官网上公布“进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知”，这份通知中：

将险资净资产收益率和资本保值增值率的考核方式调整为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”，权重分别设定为30%、50%、20%。

这份通知结合今年A股的一系列组合拳，意味着2025年的A股真的变了！

众所周知，A股长期处于3000点附近徘徊，同时出现容易暴涨暴跌的特征，主要原因是缺乏增量资金入场，同时缺少长期稳定的资金。

针对上面的两个特征，A股的漏洞正在慢慢补上。

在增量资金入市方面，今年1月23日，监管明确：其中从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%。

事实上，国家引导机构资金、险资入市的效果已经发挥出来了。今年多只银行股股价创了历史新高，A股也在3个月内突破了3500点。对险资来说，它们的资金入市更多还是求稳为主，它们会更青睐于波动较小、分红率较高的中特估板块，如银行等。所以今年A股大涨不妨说是银行功劳，而银行大涨不妨说是险资的功劳。

在应对股市暴涨暴跌方面，中国版“类平准基金”正式出现。

在今年四五月中美严重的“关税战”中，美国对华关税一度喊到245%，但股市大改过去弱势局面，成功守住3000点，要是在过去可能2600点都守不住。说明A股防范异常大跌的机制已经建立。

最新的通知则是监管层拉长险资考核期限。意味着险资投资将变得更有耐心，不用担心为了应付考核而中途撤出。也就意味着A股的机制进一步确立，监管明确的新增保费投资A股解决的是险资入市的问题，而拉长险资考核期限入市后不撤出的问题。

所以说2025年的A股真的变了，A股中多了很多耐心资本、增量资金，它们坚定看好A股，同时不追涨杀跌，这是A股生态的变化，也是A股持续走牛的重要条件。

更为重要的是，国家大力引导险资入市，也说明它对资本市场的看好。这个看好体现在两个方面，一方面持续出台股市利好政策，打造一个持续向上的股市。另一方面，险资是老百姓的重要资金，在鼓励险资入市之余，肯定也会有应对A股异常下跌的预案，避免出现系统性风险。

毕竟股市太重要了，股市的稳定是我国从投资强国、出口强国进一步形成消费强国的关键一环，也是稳定市场预期的重要一招。