Mysteel：炼焦煤竞拍成交氛围较好 流拍率持续下降

本周（7月4日-7月10日）炼焦煤线上竞拍整体流拍比降至年内低位，整体成交价格涨多跌少。据Mysteel统计，本周参与线上竞拍的炼焦煤矿挂牌共95场，总计挂牌数量127.1万吨，成交数量122.2万吨，其中8家出现不同程度的流拍现象，流拍数量4.8万吨，流拍占比3.8%，周环比下降3.3%。具体成交情况如下图：

本周参与线上竞拍的炼焦煤煤种共9个，其中挂牌量排名前三位的煤种为主焦煤、气煤、肥煤，分别为46.7、27.2、18.9万吨，成交量分别为44.9、26.5、16.9万吨。本周主流煤种较上周流拍率减少，其中流拍率最高煤种为贫煤，挂拍1.7万吨，成交1.35万吨，流拍率为21%。

本周炼焦煤竞拍价格涨多跌少，涨跌数量占比分别为72%、28%，从整体涨跌幅分布来看，约66%的成交价涨跌幅分布在0~100元/吨内波动，成交价格重心较上周继续小幅上移，具体分布如下：

从供应端来看，本周山西主产地煤矿延续复产节奏，但整体复产进程相对缓慢，炼焦煤区域性、阶段性、结构性的供需错的矛盾并未得到有限缓解，宏观预期刺激市场投机性需求集中释放，加速炼焦煤采购及价格上涨，煤矿坑口库存持续下降，部分煤矿车等煤现象频繁出现，反映现货资源较为紧张，预计煤价上涨将助推焦炭实现首轮提涨。从需求端来看， 虽处钢材传统消费淡季，但下游需求下滑幅度低于预期，实际表现具有韧性，叠加短期钢厂利润小幅扩张，为煤焦价格带来额外支撑。在钢焦利润差距扩大的背景下，今日焦炭已发起首轮提涨，短期焦煤价格仍有小幅上行动力。

总的来看，在当前市场情绪乐观，钢焦利润分化背景下，当前焦炭提涨的核心驱动为焦企成本推动、煤矿库存去化及市场投机需求。但煤焦价格上涨过快可能刺激边际供应释放，压制反弹高度，因此炼焦煤价格可持续性依赖实质需求验证。后续需关注供应端煤矿复产速度、铁水产量的边际变化及宏观政策信号。

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