今日地产股井喷上涨，预示后续政策有望

几天前，我在文章《》里做出过揣测：预期新一轮的房地产政策会比想象的早来。“政策也许比预想的要早来（那么一两个周吧），7月15日之后能见分晓”。

今日的资本市场开始出现异动，比银行股的走势更猛，港股地产股再度开启全面疯涨的节奏，房地产开发指数整体大涨3.7%，彭博报道说是创下了近9个月来的最大涨幅。涨幅4%以上的截了两屏，龙光集团最高冲过80%，收盘回落到20%。

我没弄明白彭博他们是怎么算的，我自己查的今年2月有两次都超过了3.7%。但总之，不管怎么说，是集体性的“烟屁股行情”又来了。从前年开始，我就偶尔会在政策窗口期找机会参与一下这样的行情，一年之内，这样的“烟屁股”的行情总会有那么两三次，抓到了就喝口汤，但一定要跑得掉。去年6月，我把具体操作写到了文章里《》，大家可以去看。

不过这个风险真的太大了，去年9.24行情之后，我就基本放弃了，纯赌博，参与的意义没多大，就是玩个刺激。

今天这样的大涨，结合着下面我说的三个背景因素，应该是大概率资本市场提前嗅到了什么风声。彭博的报道也暗戳戳说了这一点，说是下周可能举行G级别会议要提振房地产云云。但具体如何谁也不知，姑且当“小作文”看看得了。

沿着我之前的逻辑，我们来梳理下背景，你能发现，不靠小作文大体上也能做出判断。我昨天和一位房地产操盘手朋友聊天，谈到最近市场卖得很差，我安慰她说月底之前一定会有政策，依据也是我之前的逻辑，不是“小作文”。

背景因素有三个。

第一个是，6月和半年度的房地产数据一定很不好看，会全面转差。这个我之前写了好几篇文章，尤其在《》里已经谈到了当前的严峻局面：短期楼价调整即将破位，快速奔向去年7-8月最差的时期，显示去年的9.24政策提振已经力竭，如果没有新的政策加持，下面的市场会非常差。

下周就是6月和上半年的房地产数据发布周，应该是圆不过去了。基本结论一定会出来：房地产还没有完成“止跌回稳”，并且下半年压力会进一步加大。一方面是房地产本身的压力加大，居民财富蒸发的风险放大会加剧消费下行；另一方面还想要通过房地产来拉动消费和投资，这个压力会变得更大。

第二个背景是，CPI、PPI已经出炉的数据，显示需求萎缩得很厉害，要大力对冲了。

6月公布的CPI是0.1%，连降4个月后转正了，但还是在0左右趴着，远低于国家制定的2%通胀目标。CPI到6月为止，显示中国本轮的经济通S周期已经满了九个季度。

PPI更加吓人，6月的PPI是-3.6%，创下2年来最大跌幅。说明了刺激来刺激去，需求还是起不来。企业都在降价，疯狂的内卷，打价格战，各行各业，汽车、白酒、零售等等，这显然会导致企业下面的利润表进一步难看。

之前说的飞天茅台的价格，在今年年初还在2200块左右跌到6月初还基本维持在2000块以上，但就是在6月10日之后开始到月底，连破三大心理关口：2000、1900、1800。另外，最近舆论最热的就是阿里、美团、京东“中国三傻”刚刚展开的外卖大战，阿里补贴高达500亿，补到汇丰银行发研报说：你每下一单阿里都倒亏3块，补到股价一路跌成屎，补到人民日报已经出来点名批评了。

这些都在说明了，需求并没有如预想般提振起来。真的强劲的话，企业不需要搞这么大这张的价格内卷，这是根本点，要看到。

第三个是，本来也到了政策窗口期。年中结束，按惯例季度的G层会议也要召开了。对上半年的经济进行复盘，对下半年的经济做出安排。市场结合着上半年的经济、楼市乃至消费的走势，做出一些猜测，也很符合常理。

总结来说，我谈我的三个看法。

其一，没有房地产真的不行。重新要房地产翻头上涨当然不好——事实上，别天真了，也根本不可能。当前房地产走到这个形势，已经是神仙难为了，良好的政策窗口期早就错过了，现在只能是熬。熬不过去，你就破产，非常现实的问题——但是没有了房地产也真的不行。我前文说过了，中国的居民家庭在这个经济阶段所有的财富都是建立在房地产之上的，房地产是“基石”，这个基石抽掉了，所有人都会变穷，包括没房子的人。变穷了就没有消费，消费能力没有，消费意愿也没有。有钱的人会往外跑，也不会留下来消费，更不会留下来投资。想改变这一点，就要稳住，花大力气稳住，让居民的预期变得稳定。去年9.24-今年5月，这段时间是阶段性成功了，但是在关税贸易战爆发之后，政策太慢了，导致了“政策即卖出”的效果开始变强，6月以来，深圳二手房的挂牌量史上第一次开始向着7万套逼近。这段时间以来，越来越多的粉丝又重新回到了去年7-8月间的“焦虑 恐慌”状态，他们向我反馈，自己的房子价格已经跌破了去年的最低点，不知道下面何时是个底，又舍不得割肉卖掉。

这个后果持续下去很令人担忧，政策需要在一个更长的时间段内，稳定居民和企业预期，而不是短期疯一下。比如非常简单的一点，CPI既然是按照官方目标是2%，那就千方百计推到2%再说，这首先需要你进行超大幅度的降息，而不是每次一丢丢羊拉屎一样。

其二，较大级别的政策大概率会出台。这一点就是不讨论“小作文”，我认为也非常合乎逻辑，所有的数据都显示需要新的政策了。房地产的政策目前有必要继续出，官方的工具箱里也有能力继续出——比如一线城市北上深，限购还没有完全放开（这其实是很荒谬的，也许除了韩国，全世界都难再找到第二例吧）。

但具体是什么内容、以什么形式出台，我就不知道了。我个人期望，是能够尽快的继续大降息，把所有的房地产管制政策一刀切的砍掉。但估计比较悬。

其三，对政策力度不要抱太高期待。从今天地产股的上涨烈度来看，虽然很不错，但其实远低于去年。之前但有政策传闻，像融创、世茂、龙光、佳兆业经常都是单日翻倍，50%都是稀松平常，凡是去年参与过9.24行情的应该都有体会。

这个也许暗示了政策预期，我个人是觉得政策在中大级别力度的概率比较可能，当然我不是依据股价波动这一点来做的揣测。我判断的原因在于，目前这个阶段来看，政策层对房地产“止跌回稳”的判断也许存在着分歧，这是重要的考察点。从同比来看，今年大中城市房地产的新房成交量，虽然还在跌但是跌幅显著收窄，一线城市成交量则都是同比出现了双位数上涨，令官方鼓舞。尤其是卖地收入，中指研究院数据称，上半年全国300城宅地在出让面积同比下跌5.5%的情况下，出让金总额反而同比增长了27.5%，达到8598亿元。这些数据，也许会让各地城市觉得，房地产还可以继续观察一段时间，再做决断。

基于此，我个人是不敢抱非常高的期待的，不太可能有去年的9.24行情再给你来一轮。进一步说，到目前为止，国家对待房地产的态度，给市场的感觉都可以说是“非常矛盾”的：离开了房地产，不行，重新撬起房地产，更不行……搞不懂，不说了。

对开发商的童鞋而言，当然可以提前摩拳擦掌准备好了，管它是台风还是大风，反正，只要有风就是好风，就要抓住！趁机多卖点楼多搞点业绩！

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