京东官宣进军酒旅市场！“供应链+场景”能否打造新的增长极？

京东此次全面进军酒旅市场，是其应对主业增长放缓、探索新增长点的重要战略举措。借助“供应链+场景”的联动优势，京东试图撬动高度集中的OTA市场，重塑行业利润结构。尽管挑战诸多，但凭借深厚的供应链能力和技术支撑，结合持续的品牌建设和用户运营，京东有望在这一新赛道实现稳步突破。

近日，京东集团（股票简称：京东集团-SW，股票代码：09618.HK）向全国酒店经营者发布公开信，正式宣布全面进军酒旅市场。此举迅速引发业内广泛关注与讨论，众多市场参与者对京东能否在竞争激烈、格局稳固的在线旅游市场实现跨界突围表示疑问。

近年来，随着疫情影响逐步消退，居民消费能力和出行意愿持续回升，中国酒旅行业迎来了全面复苏。2024年，全国出游人次达到56.15亿，同比增长14.8%，旅游市场需求显著释放。与此同时，作为旅游预订核心渠道的在线旅游平台（OTA）迅速受益，行业集中度持续提升。以头部平台为例，携程2025年第一季度毛利率高达80.32%，美团同期酒旅业务经营利润率也达到38.5%。这些数据表明，OTA市场不仅具备强劲的增长动力，同时拥有良好的盈利前景。

面对传统电商业务增速放缓、用户增长趋于饱和的局面，京东亟需寻求新的突破口。酒旅行业作为一个兼具流量价值与利润空间的高成长赛道，成为其理想的转型方向。切入这一领域，不仅有望拓展京东的业务边界，还可能为其构建新的利润支撑点，带来战略层面的协同效应。

GMV增长疲软，高净利润增长率难维持

回顾京东近年来的发展状况，其GMV（商品交易总额）和营收增速均出现明显放缓。自2022年起，京东不再公布具体GMV数据，但公开信息显示，2022年其GMV为3.48万亿元，同比增长5.6%，远低于此前多年普遍实现的两位数增速。同时，京东的GMV市场占有率从2017年的20.8%下降至2023年的17.6%。

数据来源：Wind、中金研报

在营业收入方面，京东2024年实现约1.16万亿元，同比增长6.84%，虽然保持正增长，但与2020年29.28%的高速增幅相比显著放缓，并已连续三年未能达到两位数增长。2025年第一季度，京东实现营业收入3010.82亿元，同比增长15.7%，但全年能否重回两位数增长仍存在不确定性。

净利润方面，京东2024年实现446.6亿元，同比增长92.03%。尽管较2022年峰值316.95%的同比增幅有所回落，但依然维持较高水平。2025年第一季度净利润为112.79亿元，同比增长53.14%。值得注意的是，营收增长速度明显低于净利润增长，显示利润提升更多依赖于成本控制和内部效率优化，而非业务规模的快速扩大。长期来看，这种高利润增长的可持续性仍需观察。

数据来源：Wind

作为以供应链能力著称的技术驱动型平台，京东在物流、仓储与履约体系方面积累深厚。截至2024年，京东物流在全国范围内运营超过3600个仓库，管理仓储面积超3200万平方米；自营运输车辆超过5万辆，航空货运航线超2000条，自有全货机数量达9架，均实现常态化运营。京东2024年存货周转天数为29.06天，近年来稳定维持在30天左右，反映其高效库存管理能力；而应付账款周转天数仅58.6天，显著低于行业平均水平120天，显示出其对供应商占款较少，合作关系稳健且资金效率较高。

数据来源：公司公告

基于这一强大供应链体系，京东在酒店采购和运营支持方面具备天然优势。通过直采模式，京东能有效压缩布草、食材、清洁耗材等酒店物资成本；结合智能调度系统及覆盖全国的冷链和干线物流网络，能够为酒店提供高效、稳定的物资保障。对于议价能力有限的中小型酒店而言，这种一站式供应链服务不仅降低运营成本，提升效率，也极大降低平台接入门槛。

然而，京东进军酒旅市场同样面临挑战。携程、美团等头部平台在用户心智、消费习惯及服务体系上已构筑起深厚壁垒。尽管京东拥有供应链和技术优势，但在用户运营、品牌认同及平台生态建设方面尚属“后来者”，需要长期投入进行培育。酒旅市场的核心竞争力还体现在履约和服务体验上，订单履行、售后响应及客户评价直接影响用户粘性与口碑传播。京东必须持续优化组织协同、本地化服务和运营机制，弥补这些短板。

总体来看，京东此次全面进军酒旅市场，是其应对主业增长放缓、探索新增长点的重要战略举措。借助“供应链+场景”的联动优势，京东试图撬动高度集中的OTA市场，重塑行业利润结构。尽管挑战诸多，但凭借深厚的供应链能力和技术支撑，结合持续的品牌建设和用户运营，京东有望在这一新赛道实现稳步突破。未来，这一战略能否取得实质性成效，仍需依赖时间检验及市场反馈。

作者 | 姚文溪

编辑 | 吴雪