美国第三大系统集成商破产，给中国储能企业留下三大警示！

作者 |蒋波

编辑 |韩成功

美国第三大系统集成商Powin，或将于本月底永久关闭。

华夏能源网&华夏储能（公众号hxcn3060）注意到，5月底，Powin突然发布消息称，若经营状况无法改善，公司将于7月28日永久关闭，裁减全部员工。一周后，Powin正式提交了破产申请。截至目前，Powin还未发布经营得到改善的任何消息，永久关闭几无悬念。

Powin的一纸破产申请公告，在大洋彼岸的中国掀起巨大的风浪。国内多家电芯厂商均为Powin供应商，Powin申请破产后，一些企业迅速从合作伙伴名单中删去Powin。已经签订了合作协议的企业，纷纷第一时间澄清自己资金未受损失。一些资金已受损的企业，则大胆地选择与Powin对簿公堂。

当前，国内储能产业处于淘汰出清阶段，尤其是系统集成环节更是出清的“重灾区”。在此背景下，Powin的破产对国内储能企业，尤其是做系统集成的企业来说，有弥足珍贵的三大警示值得吸取。

警示一：资金链是命脉所在

Powin虽然未就破产的原因作出公开说明，但破产申请文件显示，Powin的负债超过3亿美元。此外Powin也对外公开承认，公司正在经历重大的财务挑战期。资金链问题，是Powin的“死穴”，这一点值得中国储能企业警惕。

事实上，在储能行业，因资金链断裂破产的企业屡见不鲜。

在国外，有着北欧“宁德时代”之称的瑞典电池制造商Northvolt，已经于2024年启动破产保护程序。在破产前，公司的可用现金仅3000万美元，而债务却高达58.4亿美元，资金缺口达到了惊人的58.1亿美元。

在国内，著名的锂电池及系统集成商桑顿新能源、负极材料厂商旭明新能源，也都是因资金链断裂而破产。

那么，目前，国内头部的系统集成商财务状况如何呢？

数据显示，截至2024年底，宁德时代（SZ：300750）资产负债率为65.24%，经营现金流969.90亿元，同比增长4.49%；阳光电源（SZ：300274）资产负债率为65.07%，经营现金流120.68亿元，同比增长72.85%；海博思创（SH：688411）资产负债率为71.72%，经营现金流8.90亿元，同比增长711.14%；阿特斯（SH：688472）资产负债率为65%，经营现金流为24.03亿元，同比下滑70.49%。整体来看，国内头部系统集成商的资金链较为宽松。

值得一提的是，作为Powin的供应商，宁德时代被拖欠了4400万美元（约合3.16亿元人民币）的货款。这一数据对于二线系统集成厂商来说，足以造成致命的打击。但对资金链较为稳健的宁德时代来说，影响甚微。这也足见稳健的现金流的重要性。

无论在国内还是在国外，盲目扩张都是造成企业资金链断裂的重要原因。而目前，国内储能系统集成行业还在大规模扩张。未来，很多企业可能也会出现像Powin一样的财务危机，到时候才是真正的残酷洗牌期。

如何平衡扩产与现金流、负债之间的关系，将风险做到可防可控，这一难题将持续考验着各家储能系统集成商的智慧和能力。

警示二：储能安全问题大过天

2023年6月，在美国纽约州沃里克市，两座储能电站发生火灾。大火整整持续了一周才熄灭，期间虽然没有造成人员伤亡，但对当地的环境造成了严重污染，因停工、停课造成的损失无法估计。

据介绍，这两座储能电站的运营商分别为Orange和Rockland，系统集成商则来自同一家企业，就是Powin。

同年10月2日，美国爱达荷州梅尔巴附近的一座2MW/8MWh的变电站储能设施在预调试阶段突然发生火灾，造成8个独立电池单元起火。在6辆消防车的奋战下，大火依然持续了3天才被扑灭。好在储能电站尚未投运，因此也未影响当地电网的运行。

美国爱达荷州梅尔巴2MW/8MWh变电站储能设施火灾现场

该电站储能系统的供应商仍是Powin。因为这起火灾，Powin被推到了美国舆论的风口浪尖。

上述只是Powin储能系统集成产品发生事故的冰山一角。这些频发的储能产品事故，也是导致Powin最终走向破产的重要因素之一。中国企业应引以为鉴，加强对产品安全问题的重视，没有安全保障的产品，再有性价比也没有客户敢用，储能项目烧一次，就足够扫掉一家公司的全部信誉和品牌。

事实上，国内对储能系统安全问题的重视程度远高于国外。

在政策层面，近期以来，国家和地方均在出台重磅政策。例如，今年4月11日，国家能源局、应急管理部等部门联合下发《关于加强电化学储能安全管理有关工作的通知》，提出坚决防范遏制电化学储能重特大事故发生的多项措施，如提升电池系统本质安全水平、开展电化学储能项目安全条件和设施论证评价、进一步完善电化学储能相关标准规范等。

10天后，华东能源监管局发布的《电力与电化学储能电站的本质安全提升工程工作方案》征求意见稿，被称为储能行业“最严安全令”。文件提出，严禁一年内发生安全生产事故的单位参与电化学储能电站建设等严厉措施。

对储能系统安全的重视，还体现在项目招标上。例如今年年初，中国电建2025-2026年度16GWh框采项目中明确要求，投标人需承诺，近三年供货的储能系统产品无火灾事故发生。

行业各方对安全问题重视，令储能相关企业深感压力，安全做不好的企业，必然会被踢出局。

近期，接连数家储能系统集成商进行了“烧舱试验”，表明了他们对安全问题的重视，更从侧面显示了行业企业的“焦虑”。安全大于天，在安全问题上的高标准、严要求，无论对企业还是对行业，虽然会增加成本但却是必须要做的投入。

警示三：做系统集成也要有“金刚钻”

对于Powin的破产，美国本土分析师在拆解Powin的Pod Max系统后指出，其核心部件中由中国制造的产品高达82%，“本质上还是中国技术的组装货”。言外之意，Powin只是一个“组装商”，毫无核心技术。

值得注意的是，中国企业对这种“组装”模式并不陌生。近几年，国内储能市场如火如荼，一些企业从其他行业跨界而来首选就是做系统集成，由于没有技术积累，于是便采购了电芯、PCS、BMS等核心部件，再组装成储能系统，调试完成后直接销售给终端客户。

因此，储能系统集成商一度被戏称为“电脑攒机商”，被认为是储能产业链中最没有技术含量的一个环节。

这种模式的利润主要来自设备采购与产品销售的差价。在储能行业高速发展期、市场供不应求之时，“组装商”们可以赚取丰富的利润。但随着市场变成买方市场，同行之间的竞争日益加剧，这类没有技术含量的系统集成商将最先被出清。

Powin的例子告诉中国的系统集成商，必须要有自己的核心技术，只有手握金刚钻，才能在当前的行业“洗牌”中活下去。

那么，什么才是系统集成商的核心技术呢？

是储能电芯吗？毋庸置疑，电芯是储能系统中最重要的设备，成本占比也最大，而且直接关系着储能系统的安全。但是，阳光电源、海博思创等行业龙头并没有自己的电芯产能，与电芯厂商合作开发时还能起主导作用。因此，储能电芯并非是系统集成商并不可少的核心技术，但却必须要懂电芯。

是系统集成技术吗？事实上，在当前早已成熟的储能市场，各家的储能系统集成技术之间的差距并不大。高度同质化的系统集成技术也无法成为系统集成商的核心技术，更重要的是能否为用户创造更高价值，而不仅仅是拼拼凑凑。

此前，海博思创董事长张剑辉曾表示，储能系统集成的核心技术不仅在于硬件平台，更在于基于海量数据积累、安全运行控制保护策略、智能化算法和系统化集成思想的综合应用，“不再是简单地提供系统设备，不再是简单地提供交直流一体化的产品，不是简单地电站堆砌，而是从系统集成到真正给客户提供整站解决方案和‘端到端’的高价值技术。”（参见华夏能源网此前报道：）。

张剑辉的说法，给储能系统集成商提供了一条可供参考的思路。各厂商的发展路径不同，对核心技术放行单理解可能不同，但不能没有独特的技术竞争力，否则一定会是最先被甩出局的倒霉蛋。