河北
或由于特朗普宣布计划对铜进口征收50%关税，今日（7月9日）有色金属板块跌幅居前，揽尽有色金属行业龙头的中证有色金属指数60只成份股55跌1平4涨，权重股方面，“铜茅”紫金矿业跌超4%，洛阳钼业跌逾5%，山东黄金跌超2%。
热门ETF方面，被动跟踪中证有色金属指数的有色龙头ETF（159876）场内价格一度下跌2%，收跌1.66%，但场内频现溢价区间，收盘溢价率达0.23%，显示买盘资金更为强势，或有资金逢跌进场布局！
拉长时间来看，有色龙头ETF（159876）自本轮低点（4月8日）以来，累计上涨17.85%，大幅跑赢沪指（12.80%）、沪深300（11.20%）等宽基指数。
数据来源：Wind，统计区间：2025.4.8-2025.7.9。注：中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为： 2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
消息面上，当地时间8日，美国总统特朗普表示考虑对进口到美国的铜征收50%的附加税。业内人士指出，若关税实施，美国众多依赖铜的行业成本将上升，全球铜市场供应链将受冲击。
市场分析人士表示，对于铜这种金属加税的意义不大，因为某种意义上来说铜也有着一般等价物的属性。世界各国对黄金都是不收关税的，因为黄金有货币属性，进口其实是相当于别人给自己送钱。铜虽然没有黄金那么硬通货，但基本也属于世界第二硬。
国泰海通证券此前指出，从全年视角来看，多数工业金属的供给端依然处于偏紧状态。与此同时，地缘政治风险带来的资源博弈可能进一步加剧供给端的不确定性。此外，下半年国内外政策环境预计将保持相对宽松的基调，此背景下，工业金属价格或偏强运行，板块震荡中迎布局时机。
黄金方面，我国央行连续8个月“增持”黄金。国元证券认为，长期金价支撑因素（央行购金、去美元化、滞胀风险）依然稳固。华福证券指出，美国关税政策反复，黄金长期配置价值不改。美联储降息预期再升温，为金价提供支撑。中长期而言，全球关税政策和地缘政治的不确定性背景下，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心，长期配置价值不改。
展望2025下半年，国投证券看好黄金、铜、稀土的投资机会，认为黄金有望受益于美元信用走弱和美国降息预期增强，看好金价续创新高。铜冶炼原料供给受限，需求具备长期韧性，看好铜价中枢上移。预计出口逐步放开、需求持续增长、供给刚性下，稀土价格有望迎来上涨。
从估值水平来看，截至6月底，中证有色金属指数市净率为2.24，位于上市以来34.45%分位点的历史较低位置，低于中证有色金属指数上市以来周频市净率数据的中位数2.52，估值较低，配置性价比较高。
未来产业‘金属心脏’，现代工业‘黄金血液’！按照申万三级行业口径，截至6月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为26.1%、16.3%、15.8%、8.5%、7.7%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。
风险提示：有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
转自：新浪基金
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