中国股市：股票前一天拉涨停，第二天却急跌，主力没赚钱就跑了吗

股市风云、变幻莫测，没有任何投资者可以保证在股市中永远立于不败之地。市场上有很多优秀的投资者，投资策略和方法可以拿来作为借鉴，但是务必要明白的是，别人的思想即使是精髓也永远是别人的，最重要的是如何在浩如烟海的理论中找到最适合自己的，并将其转化为自己的投资风格，这需要长时间的实践积累。因此，投资者进入实战以后，一定要注重知识的积累和融会贯通，根据自己的偏好，不断调整投资策略，久而久之一定会形成自己的投资风格。

在股市中，为何底部涨停经常会释放巨量？因为个股在经历长期盘整后，大部分流通筹码通常沉淀在相对低位。如果某日股价突然以涨停方式启动，意味着所有底部持仓者均实现浮盈。此时，市场参与者会出现明显的分化：部分投资者选择获利了结，导致抛压骤增；而另一部分则看好后续行情，积极承接抛盘。这种多空激烈博弈的结果，往往体现为成交量异常放大，甚至创出阶段性天量。

许多所谓的“妖股”在底部启动时，前几个涨停板往往表现得并不完美，甚至基本都是烂板（即涨停板反复被打开），这正是多空分歧巨大的体现。随着股价持续拉升，市场认可度逐渐提升，分歧会逐步缩小并趋向一致，最终以加速缩量涨停的形式完成顶部冲刺。不过，这类表现突出的个股毕竟是少数，尤其是在A股市场长期呈现 “熊长牛短” 的特征下，多数个股在底部出现巨量涨停后，次日早盘低开的概率更高。

事实上，底部阶段的放量涨停板通常是个股启动的信号，但如果放出巨量则需要综合分析：一是主力通过拉涨停吸引跟风盘以实现出货目的；二是市场整体环境不佳时的逆势拉升行为；三是短线游资借助市场热点进行的快速炒作等，这些不同动因下的涨停走势，其后续演化路径也存在明显差异。

总的来说，底部巨量涨停主要是由于抛压过大造成的。如果次日早盘多头买入意愿不强，股价大概率会低开，市场情绪稍好时，可能会出现冲高给出逃机会，情绪较差则可能继续下砸。

案例解析：涨停次日低开的两种常见情形：

一、低开高走，再次封住涨停

这是投资者最希望看到的走势之一，通常表明有新的增量资金持续介入。如果股价低开后能快速站稳分时均线，并伴随量价配合稳步攀升，特别是能在午后牢牢封死涨停板，则往往意味着行情具备持续性，甚至有可能形成短线大牛股。反之，如果出现涨停板反复打开或尾盘跳水的情况，则需警惕资金边拉边出的风险。

如图1-1所示为润和软件（300339）走势图，股价巨量涨停，创出6年新高，并呈现出加速上涨的态势。虽然次日低开近3%，但全天始终运行在均价线上方，并且逐步完成攀升，最终午后封死涨停直至收盘。成交量较之前几日有所萎缩，说明主力控盘较为稳健，随后股价继续高开涨停。

二、低开低走，跌破均线支撑

这种走势则明显偏弱，投资者应采取相对谨慎的操作策略。重点观察盘中价格与均价线的关系，如果放量跌破均价线后无法快速收复，或反弹时量能不足，则应考虑及时减仓或离场。这种情况往往预示着短期调整的开始。

如图2-1所示为蔚蓝生物（603739）走势图，首日，股价大幅跳空高开后快速封板并留下未回补缺口，显示出盘口的强势特征。然而，次日却低开后逐波走低，多数时间运行在均价线下方，均价线形成反压，虽然期间股价多次站上均价线，但始终无法得到有效支撑，最终大跌 7.12% 形成阴包阳形态，此时投资者需及时逢高离场。

同时，通过对近年涨停个股的分析可知，次日平均收益显著高于其他个股，因此研究涨停后的次日走势尤为重要：

（1）对于次日继续涨停的情况，投资者不必急于抛售，但需密切关注买盘挂单变化。一旦发现买盘数量快速减少，则预示着涨停板有被打开的可能，这时应考虑及时获利了结。如果涨停能够维持至收盘，则可继续持有观察后续走势。

（2）当次日呈现高开高走态势时，需要实时监控盘面强度。一旦出现上涨乏力迹象，如涨幅明显回落，则应考虑分批减仓。对于平开高走的情况，同样需要在涨势转弱时及时行动。

（3）面对高开低走的局面（特别是开盘涨幅超过3%时），建议采取相对果断的操作策略，以低于当前市价的方式挂单卖出，以确保成交效率。这种走势往往伴随着主力资金的快速撤离，投资者应当机立断。

（4）当次日出现低开高走时，需重点关注上涨的持续性。如果发现量能配合不足或上涨力度减弱，应考虑及时了结头寸。对于平开后快速下跌的情况，则应把握反弹机会择机离场。

（5）在更为弱势的低开低走行情中，投资者应当放弃不切实际的幻想，利用任何反弹机会减持仓位。特别需要注意的是，如果开盘后短时间内股价回落至涨停前收盘价下方，无论盈亏状况如何，都应考虑及时出局。

（6）此外，两个重要的辅助判断依据值得关注：一是大盘整体走势，当市场环境明显转弱时，即使个股走势尚可也应考虑适当减仓；二是量价配合关系，如果出现成交量异常放大但股价停滞不前的情况，往往预示着短期顶部形成，这时逢高减持是较为稳妥的选择。