上海
“要信早信，格局打开”，7月8日午间，一家A股上市公司的董秘在微信朋友圈发布了这条消息，其所在公司是国内工业硅、有机硅行业的双料龙头，发文背景，则是光伏行业“反内卷”和“硅料收储”传言催化下，工业硅、多晶硅在期市、股市的双双走高。
同花顺数据显示，7月8日，A股硅能源板块走高，大全能源（688303.SH）涨超10%，弘元绿能（603185.SH）、通威股份（600438.SH）涨停，合盛硅业（603260.SH）等跟涨。盘中，多晶硅期货主力合约封死涨停，工业硅期货主力合约也一度涨超5%，近10个交易日，多晶硅主力合约合计涨幅超23%。
如何看待“双硅”近期的涨价？上海钢联新能源事业部多晶硅分析师王志超对银柿财经表示，本轮多晶硅上涨主要是政策利好下的驱动，短期内，在政策强预期和市场情绪推动下，价格可能仍维持一定的强势。但从中长期来看，由于供应压力较大且需求端短期内未见明显改善，若没有政策的加码或需求端的改善增长，多晶硅价格或难以持续上涨，仍可能回归到与基本面相匹配水平。
据悉，工业硅是由硅矿石和碳质还原剂在矿热炉内冶炼成的产品，主要成分为硅元素，是下游光伏材料、有机硅材料、合金材料的主要原料，多晶硅即光伏行业中的硅料，是以纯度99%的工业硅为原料，经过化学或物理方法提纯后，硅纯度达到99.9999%以上的高纯硅材料，具有半导体属性，产业链下游终端以光伏行业为主。
供需结构和成本变化，共同决定着“双硅”的价格。华泰期货研报显示，2025年上半年，工业硅价格整体呈现出下跌探底趋势，盘面价格不断创新低。1至2月份，在西南地区厂家枯水期停产以及西北减产情况下，供给端供应压力的缓解为工业硅盘面价格提供了一定的支撑，工业硅盘面价格相对坚挺。
不过，到了3月份，工业硅西北大厂有所复产复工，在供给压力增加和需求弱势下，行业库存压力较大，再叠加原料价格回落，工业硅盘面价格有所走低。到4至5月份，在贸易战背景下，海外宏观压力和国内工业硅原料成本价格的走低，让消费及成本支撑减弱，盘面开始加速下跌，华泰期货指出，全行业除有自备电厂生产企业外，其余基本全部处于亏损局面。
多晶硅价格方面，2025年上半年整体呈现出先稳后降的趋势。前期，受分布式项目上网新政的影响，光伏行业出现抢装潮，需求获得支撑的情况下，多晶硅价格保持平稳，进入4月份，抢装效应需求增量结束，再叠加市场消息称上游降价出货、原料工业硅价格下跌，需求崩塌逻辑下，多晶硅的盘面开始大幅回落。
在国泰君安期货看来，当前，“双硅”均处于高库存、成本塌陷以及需求崩塌的格局之下，且从2025年4月份开始，盘面的交易逻辑已更多转向为需求定价，即需求成色很大程度上决定了盘面的涨跌。对此，王志超认为，对于多晶硅而言“成本塌陷和需求崩塌”略显夸张，但确实面临着较为严峻的市场形势，库存压力较大，也是压制多晶硅价格的主要因素。
在此背景下，国家政策端的“反内卷”号召，直接催化了“双硅”此轮在股市期市的行情。7月3日，工业和信息化部召开制造业企业座谈会，听取光伏行业企业及行业协会情况介绍和意见建议，会议强调要依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。
王志超指出，光伏行业“反内卷”对多晶硅行业具有多方面的影响，首先有助于多晶硅行业改善供需格局，通过产能出清和结构调整，改善光伏行业低价无序竞争；此外在“反内卷”进程中，落后产能或将逐步退出，头部企业凭借技术升级、成本和规模优势，可提高行业集中度；最直接的影响就是有助于多晶硅企业修复利润，缓解多晶硅企业亏损压力。
不过，在业内看来，就“反内卷”措施而言，当前仍以行业自律为主，企业更期盼的或是实际政策的落地。“公司对于国家倡导的反内卷行动一直都积极响应，如果国家相关部门能够出台一些切实有效的针对性措施，会更有利于反内卷行动的落地。”一家从事硅基材料业务的上市公司董秘告诉银柿财经。
“面对当前多晶硅行业‘反内卷’环境，企业更加需要考量和采取策略平衡短期生存与自身长期竞争力，结合行业动态和政策导向配合做好产业协同和自律发展，防止‘内卷’不良竞争。”王志超说。
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