方正证券副总徐子兵到龄退休！曾掌舵承销保荐业务且薪酬位列第三

7月8日，方正证券（601901.SH）发布公告，公司董事会收到执行委员会委员、副总裁徐子兵递交的书面辞职报告。徐子兵因到达法定退休年龄，申请辞去执行委员会委员、副总裁职务。根据公告，徐子兵的离任自辞职报告送达董事会之日起生效，且他已确认与董事会无任何意见分歧。公司明确指出其离任"不会影响公司正常经营"，并对徐子兵任职期间的贡献表示衷心感谢。

图片人物系 徐子兵

在方正证券的管理层架构中，徐子兵是资历较深、影响力较大的高管之一。根据公司官网信息，在徐子兵退休之前，方正证券管理层包括孙斌、吴珂、崔肖、熊郁柳、李岩在内的六位副总裁。

而从薪酬水平来看，在2022至2024年期间，徐子兵一直是薪酬最高的副总裁，且在方正证券一众高管中排名第三。例如，2024年首席信息官曲浩税前薪酬为321.63万元，居于公司高管首位；董事、执行委员会主任兼总裁何亚刚税前年薪299.81万元，排名第二；徐子兵的薪酬为287.50万元，位列第三。

从公开资料梳理的履历看，徐子兵，1965年5月出生，经济学硕士学位，拥有丰富且多元的金融从业经验。徐子兵早年曾在深圳市龙岗区投资管理公司工作，随后进入联合证券。在联合证券工作期间，他积累了初步的证券行业经验，为后续的职业发展奠定了基础。此后，徐子兵先后担任新华信托副总经理、长春证券副总经理等职务，在信托和证券领域都有深入的实践经验。

值得关注的是，徐子兵还曾担任新世纪基金常务副总经理和新产业创业投资公司总经理。在基金管理和创业投资领域的工作经历，使他对资本市场的运作有了更加全面和深入的理解。这种跨领域的从业经验，为他在方正证券的工作提供了宝贵的视野和资源。

2015年8月，徐子兵出任方正证券执行委员会委员。2017年1月，他进一步被任命为副总裁，任期与第三届董事会一致，在公司治理结构中承担更为重要的责任。

掌舵方正承销保荐

在方正证券期间，徐子兵主要负责承销保荐等投行业务线的建设和发展。根据公开资料，他曾担任方正证券承销保荐总裁及董事长职务，这一职位使他成为公司投行业务的核心领导者之一。

方正承销保荐前身为民族证券，成立于2002年4月，是由中国民族国际信托投资公司、东方集团、首都机场、新产业投资和兵工财务五家股东发起设立的综合类证券公司。2014年7月经证监会核准批复，民族证券成为方正证券全资子公司，2019年11月19日正式更名为方正承销保荐。

作为方正承销保荐的核心领导者，徐子兵见证并参与了这一重要子公司的发展历程。方正承销保荐历年年报显示，民族证券正式成为方正证券全资子公司之前，即2014年4月，徐子兵接替罗农平担任方正承销保荐总经理。2018年11月26日，徐子兵开始担任方正承销保荐董事长，直至2023年3月（资料来源：天眼查）。

在徐子兵执掌方正承销保荐期间，方正承销保荐的营业收入由2015年的29.65亿元持续下降至2022年5.35亿元，归母净利润则由6.15亿元下降至-0.97亿元。在徐子兵卸任方正证券承销保荐董事长之后，营收继续下滑至2024年的-3.7亿元，归母净利润-6.07亿元。

不过，这一变化主要源于业务整合的结构性调整。在并入方正证券体系之后，经纪业务、资产管理等业务逐步转移至方正证券主体，而方正承销保荐则专业化聚焦于投资银行核心业务，形成了更为清晰的业务分工格局。

从方正承销保荐的投资银行业务发展轨迹来看，该业务手续费净收入从2015年的2.10亿元起步，在徐子兵等管理层的推动下稳步攀升，于2020年达到6亿元的历史峰值，实现了近三倍的增长幅度。然而，自2021年开始，受市场融资收紧、自身竞争力有待提升等多重因素影响，该项收入呈现逐年下滑趋势，至2024年回落至1.59亿元，较峰值期下降了73.5%。

图片系方正证券投行业务收入排名

资料来源：Wind

方正证券业绩相对稳健

近年来，方正证券经营业绩相对较为稳健。Wind数据显示，方正证券2021年实现营业收入86.21亿元，同比增长14.31%；2022年、2023年分别同比下降9.79%、8.46%至77.77亿元、71.19亿元，2024年则回升8.42%至77.18亿元。

在较好的成本控制之下，方正证券的归母净利润表现优于营收。Wind数据显示，在营收下降的2022年、2023年，方正证券归母净利润分别增长17.88%、0.21%至21.48亿元、21.52亿元。

进入2025年，一季报继续维持增长态势。营业总收入29.64亿元，同比大增49.35%；归母净利润11.95亿元，同比增长52.37%。与此同时，方正证券加权平均净资产收益率也由2023年一季度的1.72%提升至2.47%，表明资本回报率有所回升。值得注意的是，公司经营活动现金流量净额较同期大幅改善，从2024年一季度的-58.24亿元回升至-11.37亿元。此外，财报显示，2025年一季度交易性金融资产占比环比提升22.44%达到723.01亿元。与此同时，买入返售金融资产占比下降49.45%至51.76亿元，表明方正证券优化了资产负债配置。