关税突然推迟！市场开始慌了？

今天出了一个大新闻，那就是懂王签署了最新的行政令宣布：

将对等关税生效日和谈判截止日期从7月9日延后到8月1日。

大家都知道4月份是懂王首次开始执行对等关税，随后因为整个美国的资本市场反应太大，再加上几个大国的硬抗，才让懂王妥协选择把关税执行延后了3个月，也顺便给出时间和几个大国协商调整关税。

这个月9号，3个月延长期就到期了，按理说应该是关税重新生效的时候，但是懂王却选择了再次推迟。

为什么再次推迟？

懂王给出的说辞是：

为所有面临对等关税的国家争取额外的三周时间谈判。

看起来好像懂王很善解人意，还给各个国家更多的时间谈判和缓冲。

但在我看来，这一回再次延长关税的执行，给其他国家更多的谈判时间只是一个借口

推迟的主要原因有两个：

第一，对关税彻底妥协的国家太少。

这一轮关税博弈进行到现在，彻底向老美“下跪”的国家其实不多，数来数去也就越南和一些和老美贸易量非常小的小国。

懂王原本想要从那些大国身上狠狠敛财的，但最后发现没一个妥协。

就连一向顺从老美的小弟，比如欧洲和日韩，都还在继续和美国周旋，寄希望于减少关税。

懂王是一个不愿意吃亏的人，也是一个好面子的人。

我这么大张旗鼓地去搞对等关税，但实际收益这么少，那懂王肯定不愿意善罢甘休。

延长时间，其实就是为敛财争取更多时间。

毕竟现在老美的大美丽法案已经通过了，税准备减了，债务准备扩大了，不在关税这件事上拿多点钱补上财政的缺口，纯靠增加债务去填补财政，压力会很大。

第二，延缓通胀

懂王今年上台之后，一直希望美联储降息。

而美联储主席鲍威尔一直以通胀还很高为理由不愿意降息，导致降息一拖再拖，市场预期从原本7月份第一次降息拖到了9月份。

而关税，是影响通胀一个很重要的因素。

因为关税提高会导致国外商品成本上涨，美国进口就会拉高商品价格，执行对等关税的代价，最后都会转嫁到居民的物价上面。

如果关税在本月尘埃落定，通胀加剧，那美联储就能拿到更有利的借口继续推迟降息 ，把降息时间点推到年底甚至明年年初。

懂王虽然很在意关税的收益， 但毕竟降息和通胀会直接影响到国内经济，国内经济又会直接影响到国内的支持率。

相较之下，肯定还是国内的支持率更重要。

推迟关税的执行，先把通胀压一压，把降息预期打满，是现在懂王优先考虑的事项。

对等关税已经折腾3个多月了，现在又推迟执行到8月份。

这一次推迟，对资本市场有什么影响？

会不会让资本市场再来一次4月初的大跌？对我们的资产会不会有影响？

可能很多人对关税的不确定依然有恐惧。

但我觉得， 关税折腾到现在，它对资产价格的影响已经变得越来越弱。

今天 日韩的股市 我认为就是一个很好的证明。

昨晚，虽然懂王宣布关税生效期到8月份才会生效，但是针对日本和韩国，懂王却提前给了一个下马威——

宣布将对日本和韩国所有输美的商品统一征收25%的关税

如果按照4月份的经验，美国坚定地确定这么高的关税税率，一定会重创日韩股市的预期，导致股市暴跌。

但很意外的是，昨晚懂王发完声明之后，今天日韩股市却逆势上涨了！

今天日经指数微涨了0.26%、韩国股市涨了1.81%。

资本市场丝毫不受懂王加关税的影响，甚至还反转了预期。

为什么会出现这样的反转？

其实就是因为我前面提到的——

市场对懂王关税战的预期越来越平淡了。

甚至市场现在对懂王对等关税的预期就是雷声大雨点小，认为他最终会妥协，接受一个较低的关税税率。

为什么市场开始赌懂王会在8月份之后接受低关税，甚至赌老美整个对等关税博弈彻底失败？

原因很简单，因为整个关税博弈最大的对手东大，不仅不妥协，还有能力反击到美国的软肋。

经过这3个月的博弈，其实明眼人都能看出来，懂王手里其实没什么筹码。

但凡他有点筹码，现在都不用谈判，直接按照最高关税给所有国家强行执行就可以了。

他拖了这么久，其实就是因为关税上没有筹码占不到便宜，那就只能在预期管理上做手脚，尽可能拖时间，然后想方设法，制造波动，让市场开始恐慌。

希望通过资本市场的恐慌，争取更多的筹码，让其他国家妥协。

但显然，现在资本市场已经不为关税买单了。

所以，对等关税拖得越久，美国收益就越少，能够刻意制造的市场波动也会越少。

但是，我们还是不能低估懂王制造麻烦的能力。

虽然关税政策市场已经麻木了，但是不排除他可以利用其他事件继续制造资本市场的波动。

比如美债。

瑞银最新的调查称：

全球的央行储备管理者正为美国债务违 约做准备，多数人认为美国进行债务重组是一个可能的情景。

这说明什么？

说明接下来老美有赖账的可能，直接债务违约，不支付美债的利息。

大家都知道懂王向来不太讲究诚信，政策变来变去。

面对即将到期的美债，一旦关税执行不利或者财政吃紧，为了渡过难关，懂王完全可能直接选择赖账，不给债主支付利息。

一旦美国选择债务违约，很可能会再一次制造一波资本市场的恐慌。

所以，接下来， 无论美国的对等关税最后的结果对我们是利好还是利空，我们都要继续做好应对市场风险的准备。

因为，懂王的个性以及他的政策取向，决定了他不可能平稳地做事，他一定会用最极端的方式去制造资本市场的恐慌，去为他自己以及背后的利益集团争取最大利益。

关税已经给我们上了一课，接下来的美债风险可能还会让下半年再来一次巨大波动。

在这个过程中，我建议大家做两件事：

第一，适当关注可进攻的风险资产。

因为市场波动的时候，往往也是投资者风险收益最高的时候

如果你能够在波动过程中在低位找到那些回调比较深的优质资产，那么你就有可能吃到这波资本市场波动的红利。

第二，通过稳定收益的投资去对冲风险。

对于多数人而言，股票、期货这些风险资产虽然潜在的收益高，但是操作难度也相应地大很多。

因此，如果你的风险偏好比较低，不能接受资产太大的波动，建议你去关注那些防守型的资产，

比如 低波动、长周期、有稳定利息收益的储蓄型资产 ，如果拉长周期，这些资产的收益未必就比很多人的股票更低。

至于那些资产现阶段适合大多数有闲钱的人去做配置，我们接下来会有一场公开直播，会给大家详细聊聊，感兴趣的朋友可以来听听我们的分析。