头条：淡季需求拖累钢市 煤焦走强成潜在支撑

今日钢市回顾

今日钢价变化幅度有限，多数钢种保持平稳。截至收盘，螺纹钢主力10合约收3063，较上一个交易日跌4个点；热卷主力10合约收3191，较上一个交易日跌2个点；焦炭主力合约收1424.5，较上一个交易日涨1个点；焦煤主力合约收843.5，较上一个交易日涨7个点；铁矿石主力合约收733，较上一个交易日涨1个点。截至8日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3182元，较上一个交易日降5元；热卷均价为3213元，较上一交易日降3元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为735元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1140元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2910元，较上一个交易日持平。

钢市分析

今日钢市平稳运行为主，主流市场基本没有太大变化，期钢也在极小的空间内波动，螺纹、热卷主力合约最终收跌4个点和2个点。整体成交表现一般。

从现货市场来看，现货出货量迟迟上不去，主要在于淡季建筑开工季节性回落影响所致，石油沥青装置开工率、水泥发运率季节性都已经回落至历史中低位水平，甚至建筑工地的资金到位率也低于去年同期，加上多地高温多雨天气，限制了需求的恢复，使得局部市场开始出现建材累库的迹象。

不过，入夏以来多地持续高温，至7月4日全国用电负荷超过14亿千瓦，创历史新高，对消耗动力煤提速，利多煤、焦。随着价格的反弹，多数焦企成本至少较低点抬升50元/吨左右。目前内生煤保供策略延续，1-5月份增产1亿吨，但进口下降，中国累计进口煤炭1.89亿吨，同比下降7.9%。内外价格差缩小。下游浙江全国最大火电发电机组运营投产。根据过去4-5年历史数据观察，6、7、8月三个月火电月均发电量较3-4月明显增加，其中最高增幅超过15%。如果市场反映的焦炭有一轮提涨，则有利于煤焦价格在短时间内偏强运行，对钢价形成支撑。

铁矿价格保持相对强势，短期不构成大跌条件。铁水在限产、减产情况下略微下降，但幅度不大。钢厂利润走阔，不利于减产。下半年减产力度直接影响铁矿和成材价格走势，政策压减和实际执行博弈增加，具体要观察实际粗钢和铁水实际产量，以及走阔的钢厂利润情况。

行情展望

从目前市场运行状况来看，黑色行情进入窄幅震荡整理阶段，短时间上有压力，下有支撑。自上周三反弹之后，成材继续向上的驱动力不强，“反内卷”在不同行业影响程度不同，对钢铁行业暂时影响不大。海外地缘影响减弱，油金价格回落，但是美国关税谈判风波四起，不确定风险对股市和商品都有偏空影响，短时间内仍需注意其扰动。总体上，钢材在原料阶段性支撑以及国内产业政策预期作用下，仍不至于走坏，甚至仍有小幅回涨的机会。

从盘面来看，黑色涨跌互现，原料端表现略强微涨，成材端偏弱微跌。螺纹主力合约收3063，跌4个点，持仓216.8万手，减仓2.8万手。前20席位中，多头持仓减少2万余手，空头持仓减少2.3万余手，多空都乏力，纷纷减仓，成交量下降27万手。日线延续窄幅回落调整态势，下方暂时支撑于3050关口，上周三的反弹优势仍在，继续观察小级别回调压力，目前上方压力位在3075附近。不能有效上破仍以震荡调整为主。

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