东软集团2024年财报：营收增长破百亿元，但亏损为何持续？

　　东软集团(SH600718)，这家曾经的“软件外包巨头”，在2024年交出了一份复杂的答卷：营收增长9.64%，突破115.60亿元，但扣非后归母净利润却亏损0.36亿元，连续多年未能转正。这一反差巨大的财务表现引发了上交所的关注，也让市场对其未来充满疑问。

2024年，东软集团实现营业收入115.60亿元，同比增长9.64%，但扣非后归母净利润却亏损0.36亿元，较2023年的1.47亿元亏损有所收窄。公司解释称，亏损主要受创新业务公司和股权激励费用的负向影响，而非主营业务自身盈利问题。

然而，归母净利润与主营业务净利润的变动趋势不一致，更引发了市场的关注。2024年，公司主营业务净利润达到4.35亿元，同比增长22%，完成率高达103.57%。但归母净利润却同比下降14.70%，仅为0.63亿元。东软集团在回复上交所问询时指出，创新业务公司对归母净利润的负向影响增加了0.60亿元，股权激励费用增加了0.29亿元，两项合计负向影响0.89亿元，最终导致归母净利润下降。

东软集团2024年的财务费用较2023年同期的2030.63万元大增247.33%，达到7052.94万元。公司解释称，这主要是由于汇率波动导致汇兑损失增加。2024年，公司的利息费用合计2902.55万元，较上年同期增长约百万元。

更令人费解的是，截至2024年底，公司货币资金余额高达27.90亿元，主要为银行存款，但短期借款和长期借款余额却分别高达3.20亿元和7.30亿元。上交所要求公司解释，在持有大量货币资金的情况下，为何仍有较高的长短期借款余额。

东软集团回应称，这主要是由于行业特性导致回款周期波动性大，以及汇率波动较大。公司表示，每年年末是资金余额的峰值，但前三季度现金及现金等价物净增加额为-7.1亿元。此外，公司为应对日元汇率波动，平均占用货币资金量约44%。因此，公司需要通过借款来补充部分月份经营安全保障资金的缺口。

尽管东软集团在2024年推动了重大战略变革，营业收入增长9.64%，但研发投入却同比下降13.50%，仅为9.21亿元。上交所要求公司说明研发投入与营业收入变动趋势不一致的原因及合理性。

东软集团解释称，研发投入下降主要源于资产与技术复用、研发投入资源聚焦、研发效率提升和研发周期性等因素。公司部分大型研发项目在2023年已完成主要开发节点，2024年处于成果转化或维护优化阶段，因此研发投入相对减少。此外，公司启动了研发体系专项变革，加大了公司级共性技术研发，增加了资产与技术复用，强化了AI技术在研发中的应用。

　　编辑有话说

东软集团2024年的财务表现充满了矛盾与谜团：营收增长但扣非亏损，财务费用飙升但资金充裕，研发投入下降但战略变革不断推进。这些问题背后，反映出公司在创新业务、财务管理以及研发投入方面的复杂挑战。尽管公司对亏损和财务费用的增加给出了解释，但归母净利润与主营业务净利润的背离，以及高货币资金余额下的高额借款，仍然让市场对其未来充满担忧。东软集团能否在新的一年中解决这些问题，实现真正的盈利增长，仍需时间的检验。

文章来源于网络。发布者：投资参考网shuahuang