暴雷喊了十多年，美债还是没崩盘，美债危机到底是怎么回事

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被盛传为美债暴雷节点的6月过去，美债不仅没有崩盘，反倒有所反弹，创下了5年来最佳的上半年表现。

在许多不明就里的人看来，这似乎意味着危机已经过去，但事实真的如此吗？

回首往昔，从2011年1月美国财政部警告美债即将抵达当时的国家法定债务上限开始，关于美债危机的话题就甚嚣尘上。

然而，在那之后，美国国债规模继续以惊人的速度攀升，美债的整体表现却依旧坚挺，一次次度过了外界担忧的暴雷节点。

引发舆论风暴十多年的美债危机，到底是个危言耸听的伪命题，还是不是不暴，时候未到？

美债危机

尽管今天的美国政府以花钱大手大脚闻名于世，但在历史上，美国的国家财政政策长期偏向保守。

当初，美国的国父们设计国家制度时，美国正为偿还因独立战争欠下的债务焦头烂额，十分清楚“借债花钱一时爽，事后还钱火葬场”的道理。

故而，为防止政府过度花钱，美国将财权划归了国会，美国政府的每一笔借款都要经过国会批准，这无疑能够最大程度上减少不必要的支出。

直到1917年，美国加入了第一次世界大战，考虑到战事紧急，要是前线购买装备需要的借款也要经过国会讨论，可能不等钱批下来前线就已经开打甚至吃了败仗，国会也同意给政府一点灵活性。

但为了防止政府打着灵活自主的名义胡乱花钱透支财政，给国家长远发展埋下隐患，国会也给政府加了一重限制，即联邦政府借款不能超过国会规定的限额。

有了这种限制，美国政府的财政政策长期偏向保守，哪怕在二战期间为了打赢战争借债借得比较狠，等战争打完就迅速开始削减国家债务规模。

然而，到了20世纪70年代，美国陷入滞胀危机，连续几届政府都没有什么好的解决办法。

与此同时，在国际舞台上，美国正在与苏联争霸，国内的危机和越南战场上的失利，令美国不得不战略收缩，让苏联占据了上风。

在这种情况下，美国总统里根提出了一种新观点，认为债务并不会透支未来。

他主张，借债能有效促进经济发展，虽然需要额外还一笔利息，但考虑到通货膨胀，整体来说，借钱还是赚的。

这种理论被不少传统经济学支持者认为是邪典，但在里根执政期间，美国的经济确实蓬勃发展，使美国重新在冷战中占据上风，并最终拖垮了苏联。

从此之后，里根的理论开始广泛接受，尤其是受益于此的美国，更是将其奉为圭臬，一有需要就只管发债。

除了克林顿时期，由于美国的经济发展向好，也没有太多的对外干涉支出，政府不缺钱，也就不需要借钱，债务规模没有继续扩大之外。

其他历届美国政府都是大笔发债，让美国的国债总额节节攀升。

这一情况在很长一段时间里，并没有引起人们的注意。

直到2011年，美国财政部突然发出警告，如果国会再不提高债务上限，政府可能面临债务违约风险。

人们这才恍然惊觉，美国国债占GDP的比重竟已经接近100%。

只不过过去，人们总觉得美国财政有国会把关，而美国国会总会及时地提高政府借债额度上限，让人们都忽略了这个问题。

但这一次，奥巴马在2009年不顾共和党的集体反对，仗着国会多数席位强推救市计划，打破了传统的美国两党默契。

于是，当2010年共和党在中期选举中搬回一程，获得众议院多数席位之后，也反过来给美国政府添堵，就是不通过提高债务上限的法案，让这个问题进入了大众视野。

尤其是此前不久，刚刚爆发过一场欧洲危机，看着美国比欧洲恐怖得多的债务规模，人们不由开始担心，美债危机是不是也会随之降临。

虽然此事以国会通过法案，再度提高美国政府债务上限，美国继续发新债还旧债而告终，但看着美债规模继续节节攀升，对美债安全性的质疑声依旧不绝于耳。

等到了2025年，更是有人评估后认为，以美国现如今的国债规模和增长速度看，美国甚至都不是借新债还旧债，而是在借新债还利息了。

随后更是有传言称，美国6月需要偿还的国债高达6.5万亿，并信誓旦旦地将6月作为美国国债崩溃的节点，引得一片人心惶惶。

尽管很快有专业人士出来辟谣，表示事实上2025年到期的美债额度与2024年大致持平，6月所需偿还的额度甚至不是全年最高。

但美债崩溃这个话题实在太过吸引眼球，6月美债崩溃论依旧在舆论场上颇有市场。

直到6月不出所料的平安过去，之前被吓得不轻的人们不由松了口气。

此时，舆论场上又出现了另外一股声音，认为美债安全性固若金汤，所谓的美债危机只不过是有些人危言耸听博取舆论关注。

那么，美债危机的真相到底是什么样的？

何日暴雷

事实上，从某种意义上说，“美国债务不管怎么增加，美债循环依旧安全无虞”的说法并不是完全没有道理。

毕竟美国发行的债务是用美元计价，而美元又是美国自己的货币，实在不行，美联触多印点钱买美国政府的新债，让美国政府能够继续还旧债，不就什么问题都解决了吗。

尤其是里根政府以来，美国逐渐将美元的锚定物由石油变成了美国的信誉，换句话说就是美债，这意味着美联储可以印钱买美债，再以美债规模扩大为依据继续印钱，实现完美循环。

然而，这样肆无忌惮地超发货币，通常来说都会引发严重的通货膨胀，以津巴布韦为代表的许多第三世界小国都为这种行为付出了惨重的代价。

美元之所以没有像那些国家的货币一样购买力崩溃，全靠美国的霸权在背后支撑。

由于美元是世界货币，世界各国都需要持有美元来确保流动性，这从某种程度上就是在用自身的生产力给美元背书。

美元能够成为世界货币，是因为二战结束后美国持有了全球2/3的黄金，并以这些黄金作为美元购买力的保障，建立了布雷顿森林体系。

而在布林顿森林体系崩溃之后，美元能够继续承担世界货币的职责，一方面是因为交易的惯性，另一方面就是因为美国的军事霸权。

如果有哪个国家胆敢抛弃美元，美国就会用强大的军事实力给他一个教训，顺便让世界知道美元的地位不容质疑。

知名中东强人萨达姆和卡扎菲，都是因为试图更改石油的结算方式，惹得美国天兵下场，不仅自身不得善终，国家也陷入分裂混乱。

有如此惨烈的教训在前，其他国家哪怕看着美元不断超发心里再慌，也只能咬着牙继续使用美元。

美元在国际市场上的价值，反过来又使美国国内的通胀能够维持在相对合理的水平。

至于那些多余的美元，会顺利被美国庞大的金融市场吸收，在金融领域空转，不会影响现实中的购买力。

可一旦美国的霸权不再坚挺，其他国家必然开始抛弃美元，美国也会随之陷入债务违约还是放弃美元购买力的两难选择。

只有到了这个时候，被人们讨论了这么多年的美国债务危机才会照进现实。

曾经的美国认定这一天永远不会到来，肆无忌惮地大肆挥霍，可世界的发展并不会按照美国人的想法进行。

美国上层为了确保家族地位永固，以快乐教育为名大兴愚民之策，令美国的军人素质日渐下滑。

美国军工复合集团为了获取更多利润，不再关注研发而是向政府开出一袋螺丝9万美元的天价，美国的装备发展也随之停滞。

而在太平洋的另一边，中国却一刻也没有松懈人才培养，技术创新。

虽然中国与美国之间曾经有着巨大的差距，但此消彼长之下，中国赶上甚至超越美国不过是迟早的事情罢了。

事实上，一些敏锐的美国人从2010年就注意到了这个问题，并试图打压中国，遏制中国发展，不过美国的尝试每每以失败告终。

等到2016年，中美南海对峙，美军最终选择了退却，意味着美国心里已经十分清楚，美国没有把握在军事上压倒中国。

也正是因为这个原因，美国才不得不对中国推动人民币国际化这样拆美元霸权的行为睁只眼闭只眼。

只不过中国自身也是美债的重要持有者，并不希望美债崩盘导致自身利益受损，并且作为一个负责任的大国，中国也不愿看到美债崩溃导致世界动荡，推动去美元化的手段并不激进。

加之美国还能够通过舆论霸权虚张声势，让其他国家相信，美军依旧天下无敌，不敢不使用美元。

但随着中国新装备不断面世、列装，美国却是旧装备随着寿命耗尽事故频出，用于替换的新装备却屡屡延期，越来越多的国家都认识到了美国的外强中干。

前段时间，美国总统特朗普访问中东三国，三国都向美国许诺了大量订单，但却绝口不提增持美债。

从这种急于将手中的美元换成资产，而非购买美债保值的行为当中，不难看出这些国家已经有了去美元化的打算。

等到这些用石油为美元购买力背书的海湾王爷国们彻底抛弃美元时，美元的世界货币地位恐将不保，到了那个时候，美债危机必然爆发。

不过，以美国当前内忧外患的形势，或许并不需要等到那一天，美国就已经因为自身原因爆炸了。