日久光电接待17家机构调研，包括天风证券、鹏扬基金、金百榕投资等

2025年7月7日，日久光电披露接待调研公告，公司于7月7日接待天风证券、鹏扬基金、金百榕投资、华夏未来资本、兴业基金等17家机构调研。

公告显示，日久光电参与本次接待的人员共3人，为磁控溅镀技术专家吕敬波，董事会秘书徐一佳，证券事务代表王静。调研接待地点为公司会议室。

据了解，董事会秘书徐一佳介绍了日久光电的概况、发展历程等情况。在投资者交流环节，首先探讨了调光导电膜不同技术路径，市场主流技术有PDLC、SPD和EC三种，各有优劣，公司调光导电膜产品覆盖这三种路线，目前在售以EC为主，应用于汽车相关场景，且2024年新能源车全景天幕渗透率有所增加。

其次围绕公司业务各方面展开交流，包括目前在售调光导电膜以EC路线为主因该技术优势明显；传统ITO导电膜业务较稳定，低方阻ITO导电膜有差异化增长但难对冲手机业务萎缩；AI眼镜产品在配合提供技术支持暂无销售实绩；AR膜具防反射等功能广泛应用于多领域，市场以日韩厂商主导但国内企业在追赶；调光膜下游客户因保密未对外披露 。

调研详情如下：

董事会秘书徐一佳介绍了公司的概况、发展历程、生产经营情况及产品情况。接下来是投资者交流主要内容:

Q

1、请问调光导电膜不同技术路径的发展趋势?调光导电膜渗透率是多少?

答:目前市场主流的调光膜技术分为 PDLC(聚合物分散液晶)、SPD(悬浮粒子)和 EC(电致变色)三种。PDLC 只有透光和半透光两种状态,不可连续调节透明度,且隔热和抗紫外线性能一般,能耗高于其余路线。但其优势在于隐私性好,可以遮挡距离玻璃10cm以外的物体,10cm 以内只能看到物体的模糊阴影,且成本最低、量产最早、技术最成熟。

EC是指在外加电场作用下,实现材料的光学性质发生稳定可逆变化的一种技术,在外观上表现为颜色和透明度的可逆变化,可将玻璃从透明调节到蓝色或灰黑色,具有工作电压低,能耗更低,隔热效果强,并具备断电记忆功能,应用在汽车产品上更加安全可靠。

SPD主要由两块玻璃或塑料面板、导电材料、悬浮粒子装置、液体悬浮液或薄膜、控制装置构成,隔热隔紫外线效果佳,缺点在于雾度大、耗电多且偏蓝色严重,驱动电压超过 100V,需配套更完善的安全措施,抬高使用成本。

公司开发的调光导电膜系列产品覆盖了 PDLC(聚合物分散液晶)、SPD(悬浮粒子)和 EC(电致变色)三种应用技术路线,目前在售的产品以EC为主,应用于汽车天幕、侧窗、后视镜等场景。

从下游应用来看,行业数据显示,2024年新能源车全景天幕渗透率已达到 14.4%,较上年同期增加 7.7 个百分点,其中新能源汽车标配装配率为28.6%,增幅达11.6个百分点。

Q

2、公司调光导电膜以哪个技术路线为主?市场上调光天幕以哪个技术路线为主?为什么该技术能主导市场?

答:目前公司在售的调光导电膜产品以 EC(电致变色)路线为主,EC电致变色技术具有良好的隔热隔紫外线功能的同时,其工作电压更低,更具备安全可靠性,所以目前调光天幕搭载车型以 EC电致变色居多。

Q

3、公司传统 ITO 导电膜业务平稳么?

答:目前该领域的整体订单量和价格都比较稳定。对于定制化要求、成本要求高的项目,市场倾向于采用灵活度更高、更具定制化特点的"外挂"式方案。2024年,低方阻ITO 导电膜在游戏机触控按键领域,通过替代传统机械开关实现差异化增长,但是尚不足以对冲手机业务萎缩。

Q

4、AI 眼镜公司产品处于什么阶段?眼镜应用的调光导电膜技术和汽车应用的相同吗?

答:穿戴类产品规格和汽车应用的产品在溅镀工艺上有所不同,目前公司正在积极配合客户在包含 AI眼镜的智能穿戴、建筑等其他应用场景提供技术支持,还未有销售实绩。

Q

5、AR 膜也有突破,能介绍一下 AR 膜功能及对应的领域吗?目前主要竞争对手有哪些?

答:AR光学膜(防反射/防眩光/防指纹三合一功能膜)通过提升显示透光率(+4%)、对比度(30:1→70:1)及降低环境光反射干扰,广泛应用于车载显示、消费电子(手机/平板/笔记本电脑/电视)、医疗设备(内窥镜显示器/手术导航屏/医疗监护仪等)、商业显示等领域。当前市场以日韩厂商为主导,但国内企业正加速技术突破。

Q

6、调光膜下游客户是哪些?

答:公司提供调光导电膜给下游电致变色厂商,下游厂商完成电致变色层后提供给下游玻璃厂商。因保密协议等原因,目前下游客户及具体终端品牌及型号不对外披露。

本文源自：金融界

作者：灵通君