德邦基金20%股权或“易主”，会有多大冲击？

德邦基金第二大股东将所持有的20%股权全部挂牌转让，转让底价为1.42亿元。这笔交易会成功吗？

投资时间网、标点财经研究员 齐文健

又一家基金公司股东“清仓式”转让所持股权。

近日，浙江产权交易所官网显示，浙江省土产畜产进出口集团有限公司（下称浙江省土产畜产进出口集团）挂牌转让所持德邦基金20%股权，挂牌披露起止日期为2025年6月27日至2025年8月7日，转让底价为1.42亿元。同时，德邦基金原股东德邦证券未表示放弃优先购买权。

作为股权被挂牌转让方，德邦基金情况如何？Wind数据显示，该公司旗下公募基金2025年一季度末管理规模为466.94亿元，已连续两个季度下滑。

浙江省土产畜产进出口集团转让股权对德邦基金日常经营有无影响？针对上述问题，投资时间网、标点财经研究员向德邦基金发送了沟通函，德邦基金表示，公募基金公司与股东有业务隔离的要求。公司与股东在业务上一直保持独立，基金管理、投资决策等核心环节均严格遵循监管要求及公司内部制度，本次非控股股东的股权变动对公司的日常经营无影响。

第二大股东拟清仓减持

时隔一年多，德邦基金再现股权变动。

近日，根据浙江产权交易所公告，作为德邦基金第二大股东，浙江省土产畜产进出口集团挂牌转让德邦基金20%股权。若交易成功，浙江省土产畜产进出口集团将正式退出德邦基金股东序列。

天眼查信息显示，浙江省土产畜产进出口集团的实际控制人是浙江省国资委。该公司主营业务聚焦于农副产品、纺织服装、轻工品等商品的进出口领域，金融投资与其主业关联度较低。

浙江省土产畜产进出口集团此次转让德邦基金20%股权并非偶然。

政策方面，《防范化解金融风险问责规定（实行）》要求，不是以金融为主业的中央企业明确禁止新建、收购或参股任何形式的金融机构，推动央企、国企回归其核心主业，并加强对金融风险的防控。

德邦基金称，此次股权转让，是浙江省土产畜产进出口集团优化资源配置，聚焦核心业务发展的正常举措，符合推动央企、国企回归核心主业的相关要求。

投资时间网、标点财经研究员注意到，2024年2月，德邦基金发布公告称，第一大股东德邦证券与第三大股东西子联合控股有限公司（下称西子联合控股）签署股权转让合同，约定西子联合控股将所持有的德邦基金10%股权转让给德邦证券。转让完成后，德邦证券持有德邦基金股权升至80%，浙江省土产畜产进出口集团持股比例仍为20%。

对于两次股权转让，德邦基金表示：“据我们了解，浙江省土产畜产进出口集团此次挂牌转让所持有的德邦基金股权，是基于自身战略发展的考虑，与上一次控股股东德邦证券主动回购股份的触发原因不同。”

公募业务发展承压

从德邦基金自身发展情况来看，近年来面临不少挑战。

观察发现，德邦基金旗下公募管理规模近几个季度大幅下滑。根据Wind数据，2024年三季度末，该公司的公募管理规模为762亿元，是成立以来的巅峰。但在2025年一季度末为466.94亿元，减少了295.06亿元。

其中，德邦基金旗下货币型基金、股票型基金、混合型基金、债券型基金、另类投资在2025年一季度末管理规模分别为100.17亿元、0.5亿元、53.86亿元、312.16亿元、0.24亿元，与2024年三季度末相比分别减少125.87亿元、0.04亿元、15.37亿元、153.68亿元、0.11亿元。

为何德邦基金旗下公募基金、固收类基金2025年一季度末管理规模较2024年三季度末大幅下滑？德邦基金的公募管理规模变化是否会对浙江省土产畜产进出口集团转让股权有所影响？对此，德邦基金对投资时间网、标点财经研究员表示，市场环境复杂多变，不同资产类别表现差异较大。市场投资风格切换导致部分投资者调整配置的资产类别，相应种类的基金规模受到一定影响。从行业数据来看，2025年一季度相较于2024年三季度，有近2/3公募基金公司管理规模存在不同程度下降。

不过，公募行业整体管理规模呈上升趋势。中国证券投资基金业协会数据显示，2024年三季度末，公募行业整体管理规模为32.07万亿元，到2025年一季度末则小幅升至32.22万亿元。

“浙江省土产畜产进出口集团本次股权挂牌是基于自身战略规划的决策，不受德邦基金经营情况变化的影响。”德邦基金如是表示。

德邦基金还提及，公司会坚持以投资业绩与产品特色立身，着重在加强投研能力建设、丰富产品线布局、强化客户陪伴服务、拓展销售渠道四个方面增强自身能力建设。

除了管理规模出现缩水之外，德邦基金旗下同一位基金经理所管的权益类基金产品业绩出现分化。根据Wind数据，该公司现有17只权益类基金，其中基金经理雷涛管理着5只，在该公司权益基金经理中管理产品最多，但是产品业绩两极分化。

从Wind数据显示来看，截至7月4日，雷涛管理的德邦半导体产业A（014319）、德邦鑫星价值A（001412）、德邦科技创新一年定开A（009432）、德邦福鑫A（001229）、德邦稳赢增长A（004260）近三年收益率分别为49.17%、32.5%、-36.69%、-36.08%、-28.59%。

对此，德邦基金表示，基金产品的定位差异会导致其投资策略和资产配置结构有所不同。基金经理在管理不同产品时，会依据各自的产品特性来制定相应的投资策略，并挑选合适的投资标的。

据德邦基金介绍，德邦科技创一年定开、德邦福鑫倾向于科技创新领域，德邦稳赢增长重点关注人工智能应用，德邦鑫星价值则侧重于人工智能算力领域的投资，德邦半导体产业专注于半导体行业的投资。“由于科技板块的发展具有不同的主题和节奏，这意味着定位各异的产品在不同时期的表现会有区别。”

另外，过去五年财务数据显示，德邦基金的净利润波动明显。根据Wind数据，2020年—2024年，该公司净利润分别为1246.31万元、-172.71万元、-7369.03万元、-1043.92万元、1332.45万元。

2020年以来德邦基金旗下公募管理规模情况（亿元）

注：数据统计截至2025年一季度末。

数据来源：Wind

投时关键词：德邦基金｜德邦半导体产业A（014319）｜德邦稳赢增长A（004260）