华厦眼科业绩大降背后：过期医械、重复收费医保违规、手术不规范

来源 | 九号观察作者 | 跳跳

作为A股为数不多的眼科上市公司，华厦眼科在上市后的第三年就迎来了业绩大滑坡。

而业绩下滑背后，是一系列业务违规被罚的窘境，即便是今年以来，也已经因为多家子公司存在使用过期医疗器械、手术流程不规范以及存在重复收费、超标准收费等多种类型的医保违规行为被处罚。

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业绩大降盈利能力下滑，

现金减少商誉高企

年报显示，2024年华厦眼科营收40.27亿元，同比仅微增0.35%，较2023年24.12%的增速相去甚远；归母净利润更是大幅下滑了35.63%、仅为4.286亿元。

值得一提的是，2024年整年的归母净利润，甚至还不如上市前的2021年，当年度的归母净利润还有4.55亿元。

到了今年一季度，尽管营业收入同比增长了11.74%，但归母净利润同比仍然下滑了4个百分点。

因此，从业绩上看，华厦眼科的业绩似乎在上市后的第二年也即2023年见顶，2024年大幅下滑，2025年一季度仍然延续下滑态势。

与此同时，华厦眼科的盈利能力也出现了下滑，净利润率下滑是必然的，但是华厦眼科的毛利率也出现了下降。

数据显示，2021年至2024年华厦眼科的毛利率分别为46.04%、48.05%、49.03%、44.19%，同样在2023年见顶后2024年出现大幅下滑，至2025年一季度华厦眼科毛利率仍然只有44.97%，同比不及2024年一季度的48.97%。

在华厦眼科业绩和盈利能力走下坡路的同时，作者发现该公司的在手现金也出现了大幅减少。

年报数据显示，2024年底，华厦眼科持有的在手现金为34.88亿元，同比减少了10.97%，到了今年一季度末，华厦眼科的在手现金骤减至8.7亿元，现金净减少26亿元，同比下滑了52.4%。

一个季度一下子少了这么多现金，钱去哪了呢？作者发现，2024年底时华厦眼科的交易性金融资产只有3.84亿，但到了2025年一季度末，交易性金融资产暴增到31.23亿元，一下子激增了27亿多元。

换言之，华厦眼科在手的大量现金进行了大挪移，从放在银行的现金转变为投资的金融资产了，在2023年底和2024年一季度时，同样也出现过类似的现金腾挪。

不过值得注意的是，作者在今年一季度的上市公司公告中并未发现华厦眼科有关于动用现金进行金融投资或理财的公告。

上市公司如此大手笔的现金变动，不应该跟投资者说一声吗？

此外，作者还发现，相较于往年，2024年华厦眼科的商誉规模出现了暴增，至2024年底，该公司商誉为5.46亿元，同比增加215.4%，2025年一季度末进一步增至5.48亿。

对此，华厦眼科在年报中解释说，商誉增加主要系报告期内购买聚信壹号咨询公司及其子公司。

要知道2024年因为商誉减值和存货跌价导致资产减值就高达1422万元，骤然推高的商誉后续是否会有减值风险？

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使用过期医械、重复收费、医保违规…

多家子公司被罚

华厦眼科在业务合规方面也存在较大风险，仅今年以来就有多家子公司因各种违规被罚。

今年6月份，华厦眼科旗下子公司漳浦华厦眼科医院有限公司被当地市场监管部门查处，信用中国的信息显示，漳浦华厦眼科医院使用过期的医疗器械开展诊疗活动被处罚，该医院在2023年2月份从厦门大学附属眼科中心调配了一台激光治疗系统，用于开展激光治疗眼前节病，事实上这台设备于2015年购入并首次操作，至2023年漳浦华厦眼科医院投入使用时，该台医疗器械已经过期。

好好的一家眼科医院，使用二手设备也就罢了，居然还引进一台已经过期的医疗设备，实在令人难以理解。

同样在今年6月中旬，淮南华厦眼科医院有限公司被当地监管部门查处发现，该医院使用护士从事眼科AB超留取检查图片，即存在使用非卫生技术人员从事医疗卫生技术工作的违规行为，被处以2万元罚款。

今年6月初，佛山华厦眼科医院有限公司被查处，发现该医院存在“定点医药机构重复收费、超标准收费、分解项目收费造成医疗保障基金损失行为”，换言之，通过各种违规途径来套取医保资金。

医保违规的这种情况在华厦眼科的多家子公司存在。如今年5月份华厦眼科医院集团宁德眼科医院有限公司被监管部门处罚，因该医院在2023年6月1日至2024年5月31日期间存在重复收费、将不属于医疗保障基金支付范围的医疗费用纳入医保基金结算行为（处罚文书号：宁医保蕉处罚﹝2025﹞1号）。

此外，华厦眼科旗下还有子公司不按手术流程开展诊疗活动，如今年5月份，荆州华厦眼科医院有限公司被查处发现，该医院存在“未按照规定落实术前讨论制度、当事人给患者植入人工晶体未按照规定签署知情同意书等”违规情形。

这还只是今年上半年旗下子公司诸多违规情形的部分摘录，过往年份的违规行为以及今年其它如广告违法等行为还未进行统计。

相比于业绩下滑，华厦眼科亟需要改进的恐怕还是业务层面的合规和内部的公司治理吧。

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