高盛，买下一家咨询机构

领先的专业服务公司AAB 7月1日宣布，高盛另类投资公司 (Goldman Sachs Alternatives) 已同意从 August Equity 收购该公司，但需获得监管部门的批准。

《星期日泰晤士报》 4 月份报道称，AAB 已聘请投资银行 William Blair 为其 2.5 亿英镑的出售流程提供咨询。 （最终成交价未公布）

AAB 成立于 1990 年，为企业和个人提供会计、税务、审计、企业财务、人力资源、薪酬和财富咨询服务。自 2021 年以来，在 August 的合作下，公司实现了显著扩张，规模扩大了两倍，完成了 16 项战略收购，业务范围扩展至英国和爱尔兰，团队人数也增长至 1,000 多人。于2025年1月成为一家营收达1亿英镑的公司。

AAB 首席执行官艾玛·兰开斯特 (Emma Lancaster）表示“August Equity 带领我们经历了一段不可思议的旅程，团队规模扩大到 1,000 人，收入突破 1 亿英镑。

现在我们已经准备好进入下一阶段。我们希望在未来三到五年内实现4亿英镑的营业额，高盛将提供投资，助力我们实现这一目标。”她预计 AAB 在不久的将来会转型成为一家“真正的全国性公司”。

高盛另类投资基金私募股权合伙人 Jose Barreto 将支持 AAB 的持续发展，他补充道：

“我们很高兴在AAB发展历程中这个激动人心的阶段对其进行投资。作为英国排名前25的会计师事务所之一，我们见证了AAB不断发展壮大，并迅速成为英国和爱尔兰中端市场领先的专业服务提供商。”

此次交易完成后，AAB 将进一步加速其增长之旅，提供客户所依赖的高质量服务和专业知识，同时增加对技术、人工智能和自动化的投资。

该交易需获得监管部门的批准，预计将于 2025 年完成。

据悉，August Equity是英国领先的中低端市场私募股权投资者，专注于基本服务和 B2B 软件的一级收购。

国外的咨询业的

收购狂潮

与国内咨询业收购的冰冷相比，国外可谓是冰火两重天，私募股权重金杀入咨询业，抢夺优质收购标的。

2024年11月，Cinven收购了英国第六大审计公司Grant Thornton的多数股权。

2024年11月，Smith & Williamson还获得了Apax Partners 7亿英镑的投资。

2024年12月，Rivean Capital 将取代 Waterland 成为Valcon现有的大股东

2025年1月，KKR 正式完成收购 WPP 在 FGS Global的全部股权（FGS 的估值为 17 亿美元（约合124亿人民币））。

2025年1月，黑石集团 (Blackstone) ，将收购美国排名前 20 的会计和咨询公司 Citrin Cooperman Advisors LLC 的股权（估值超过20 亿美元（约合146亿人民币）

2025年初，Axiom GRC在Inflexion约5亿英镑的支持下成立。

2025年4月，美国咨询、税务和担保公司天职国际（Baker Tilly ）正在商谈收购当地竞争对手 Moss Adams，交易价值超过 20 亿美元。

2025年4月，Baker Tilly 和 Moss Adams 将以 70 亿美元（约合508亿元人民币）的价格合并。

2025年5月，英国专业服务公司 Xeinadin 正准备以超过 8 亿英镑（约合 77 亿元人民币）的价格向私募股权投资者出售。

为什么国内咨询业的并购，一直没有兴起呢？笔者分析三大原因：

1、本土咨询公司投资价值不够高。国内咨询公司普遍是大平台模式，系统沉淀价值不大，人一走，留下空壳，对于资本来说无异于竹篮打水。

这个沉淀价值，就包括了原创的基本方法论体系，这个体系来源于一手的数据研究。但是很多公司主要是模仿和跟风西方的原创，很少有自主研发咨询产品的能力，本质上还是标准化管理培训公司，项目价格自然只有人家的一半甚至更低。合伙人为什么不愿意研发，因为有太多赚快钱的机会，谁愿意沉下心来下苦功夫呢。用一位业内人士的话说，“ 不具备一定思想领导力的公司，并不值得并购 ”。

还包括很多公司的垂直性不足，无论是聚集于专业，或者行业的公司都比较少，普遍大而全的公司。

公司品牌短暂，没有品牌美誉度和知名度。

2、收购风险大。国内咨询公司发展时间短，各方面不够规范，用一位业内人士的说法，“说不定一下子就来坨大的”。

3、大环境影响。最近几年，项目价格越来越低，公司收益差，吸引力下降。