四川大决策投顾 ：指数震荡走强 月初重视节奏

盘前投资策略

四川大决策投顾 核心观点：

指数震荡走强 月初重视节奏

2025-07-04

行情回顾

国际方面：美股周四提前收盘，标普500指数涨0.83%，纳指涨1.02%，道指收涨0.77%。热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收涨0.40%。

A股方面：周四三大股指集体收涨，沪指震荡小涨0.18%，深成指和创业板指震荡走高，分别收涨1.17%和1.90%。盘面上，个股涨多跌少，两市超3200只个股收涨，算力硬件方向大涨。板块方面，印制电路板、元件、PCB概念、锂电专用设备、AI手机、AIPC、消费电子、创新药等涨幅居前，水产养殖、航海装备、有机硅、兵装重组概念、宠物食品等跌幅居前。沪深两市全天成交额1.31万亿，较上个交易日缩量672亿。

周四市场资金主要流向生物制品板块，驱动因素是：创新药行业频迎政策利好。7月1日，国家医保局、国家卫生健康委联合制定并印发的《支持创新药高质量发展的若干措施》（下称《措施》）正式公布。

在华安医药生物股票基金经理桑翔宇看来，《措施》从多个维度为创新药板块的发展提供了有力支撑。譬如，在研发环节，支持医保数据用于创新药研发，这一举措有重大意义。以往，医药企业在研发创新药时，常常面临数据获取困难、研发方向不够精准等问题。通过医保数据的合理利用，企业可以基于真实的疾病谱和临床用药需求，更科学地布局研发管线，提高研发效率。

事件方面，印度特伦甘纳邦一化工厂发生大规模爆炸事件，事故涉及微晶纤维素生产车间，而该公司在全球微晶纤维素市场占据重要地位，目前该工厂已宣布停产 90 天，这使得全球微晶纤维素供应瞬间出现巨大缺口。而微晶纤维素作为医药、食品、化妆品等行业的关键辅料，在药品片剂中约占 30%，用于保证药片在胃液中顺利崩解。其供应中断，直接冲击全球药物生产供应链，尤其是仿制药和创新药的固体制剂生产。此次微晶纤维素供应紧张，国际采购商已纷纷转向中国供应商询价（中国拥有全球40%的产能），部分贸易商报价上调预期超 20%，可以利用震荡轻仓关注。

主力动向

1、大盘成交量

周四上证指数单边成交5002亿元，深成指单边成交8095亿元，沪深两市全天成交额1.31万亿，较上个交易日缩量672亿。

周四沪指高开震荡，收盘再创年内新高，深证成指和创业板指涨幅更为明显，两市成交较周三有所减少，缩量表明部分资金对突破前高持观望态度，但与此同时，市场并未出现显著抛售潮，表明筹码并未现松动，市场做多格局不改。

2、板块资金进出情况

从行业板块资金净流入来看，消费电子、元件、电池净流入排名前三，化学制药、通信设备、光学光电子等紧随其后。

从行业板块资金净流出来看，军工装备、半导体、专用设备净流出排名前三，化学制品、电网设备、汽车零部件紧随其后。

操作策略

四川大决策投顾认为，强势震荡5个交易日之后，昨日三大股指集体创4月7日以来的反弹新高，但走势不一，沪指小涨继续保持横盘震荡格局，而深成指和创业板指则报收中阳线，沿着5日均线震荡走高。权重走强+量能萎缩+低位热点轮动的大背景下，昨日情绪和赚钱效应迎来弱修复，算力硬件（印制电路板、PCB）和消费电子（果链）领涨。

昨日盘后，美国公布非农数据大超预期，美联储7月降息预期降温，但9月降息的预期没有改变，美股纳指和标普500续创历史新高，A股不会被美联储降息的进程扰动，深成指和创业板指已经做了表率，我们也看好沪指会有冲击3500点整数关口的动作，能否突破的核心在于量能。参考5月和6月上半月热点快速轮动，决出主线之后下半月赚钱效应和风险偏好明显提升的盘面表现来看，目前7月初，市场又进入热点快速轮动的格局，最终目的也是选出7月的核心主线。操作上，无需担忧市场出现大的调整风险，建议轻指数重节奏，在7月主线没有确定之前，结构性热点轮动背景下，建议买在分歧卖在一致，不要高频追涨杀跌。方向上，低位的科技（自主可控、算力硬件、消费电子等）、反内卷（光伏为主）、高位的稳定币、军工，都有反复活跃的预期，同时也要密切关注消息和事件的催化，关注会否有强逻辑的新方向诞生。

技术面：

上证指数收小阳线，MACD指标DIFF值在DEA值上方继续发散，说明行情仍在上升趋势中，但须注意的是，要有效突破阻力3450点上方需要补量。

创业板指有效突破下降趋势线，且MACD指标DIFF值在DEA值上方继续发散，行情仍在上升趋势中，但前期平台2170点面临一定的阻力，短期或面临震荡行情，但不改中期向上的格局。

(分享的内容旨在为您梳理投资方向及参考学习，不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，据此操作风险自担！）