债牛延续国债配置价值凸显，易方达3-5年期国债成避险优选

在经历了一季度的调整后，二季度债牛重启，Wind数据显示，截至2025年6月30日，中债3-5年期国债指数近三个月上涨1.04%。展望下半年，机构普遍认为，债市大概率仍处于牛市环境中，国债具有较好的配置价值。场外债券基金中，易方达中债3-5年期国债指数基金（001512）是唯一一只跟踪国债指数的场外债券基金，投资者通过腾讯理财通、银行、基金公司直销平台等渠道就可以购买。

据了解，国债是国家为了筹集财政资金而发行的一种政府债券，具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。投资者购买国债持有到期，可获得稳定的本息收入。同时，国债在存续期内可在场内进行交易，其交易价格随着市场行情波动，投资者可根据市场变化获取价差收益。（来源：易方达投资者教育基地）

易方达3-5年期国债指数基金紧密跟踪中债-3-5年期国债指数，主要投资于3-5年期国债，前五大持仓均为高流动性国债，信用风险极低。该基金除了获得国债利息收入，还力争债券市场价格波动带来的价差收益。Wind数据显示，截至6月30日，易方达3-5年期国债指数基金近1年、近3年收益率分别达3.39%、9.44%，自2015年7月成立以来年化收益率3.16%，年化波动率1.61%，具有较好的“性价比”。另据基金定期报告显示，截至今年一季度末，产品规模约13.10亿元，较去年同期增长13倍，显示出当前市场环境下投资者对该只产品的认可。

作为一只债券指数型基金，易方达3-5年期国债指数基金采用抽样复制和动态优化方法构建投资组合，持仓透明度高，费用低廉。近年来，易方达基金为降低投资者成本，下调旗下指数产品管理费。当前易方达3-5年期国债指数基金管理费仅0.15%/年，托管费0.05%/年，处于行业最低水平。从长期来看，复利效应将使该基金的成本优势愈发明显，帮助投资者在长期投资中积累更多收益。

展望2025年下半年，兴业证券在报告中指出，中美未来的贸易谈判可能仍较为曲折漫长，且财政政策坚持高质量发展导向下发力效果仍有待观察，基本面的环境仍然利多债市，预计货币政策还有进一步加码的空间，叠加全球地缘政治的不确定性仍在，市场风险偏好或将反复，债市大概率仍处于牛市环境。

在此背景下，国债有国家信用背书、安全性高，是追求稳健收益投资者的较好选择。易方达中债3-5年期国债指数基金凭借其稳健的投资策略和专业的管理团队，有望在波动的市场中为投资者提供较为稳定的收益。同时，与直接购买国债相比，该基金操作更为便捷灵活，购买渠道更多，尤其是通过腾讯理财通小程序，可以实现在微信上丝滑交易，投资者可直接使用微信零钱完成申购流程，极大地提升了投资的便利性和灵活性。

同时，业内机构也提醒投资者需理性看待国债基金风险，国债指数的价格会每天波动，短期可能有浮亏，并非持有到期保本工具。另外，国债虽然以国家信用为担保，信用风险极低，但仍然面临利率风险。当市场利率上升时，国债价格（含指数）可能下跌。（来源：易方达指数通）

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