“未来可持续投资”私享会·茶话：新一代信息技术的发展路径

近日，北京基金业协会举行“未来可持续投资”私享会·茶话活动，围绕新一代信息技术的投资机遇与可持续发展，组织大基金、投资机构、创新企业展开深度交流，共同探讨下一阶段“技术突破—产业协同—资本赋能”的关键路径。

北京信息产业发展投资基金负责人吴文超、英诺天使基金管理合伙人祝晓成、北极光创投合伙人张朋、复星创富北京合伙人李鹏、昆仲资本投资合伙人王冠飞、金科君创合伙人谢立刚、中移链长基金董事总经理谢涛、知壹投资董事总经理夏铎荣、新鼎资本董事总经理黄文磊、华映资本执行董事朱彤、宏诚创新董事长田川、吉威空间副总经理徐帆出席会议。

此次活动由北京基金业协会创新发展中心主任靳苗主持。

北京基金业协会秘书长李庆怀在致辞中表示，北京基金业协会致力于推动基金行业发展和会员高管的内部交流。近一年多来，重点围绕北京市推出的八支产业基金，组织更多细分领域投资的闭门活动。今天邀请到了北京信息产业发展投资基金负责人参会，同时定向邀请了新一代信息技术领域的投资人和企业代表一起交流经验。聚焦"新一代信息技术"细分领域，为行业内搭建了一个闭门交流平台。

北京信息产业发展投资基金负责人吴文超介绍，北京信息产业发展投资基金总规模100亿，由京国瑞与君联资本共同管理。该基金聚焦信息产业，围绕技术攻关、加快产业布局、行业适配、前沿科技探索四大目标展开投资布局。2023年底至今，已投约30家企业，出资超32亿，投资方向围绕产业互联网、信创和网络安全，探索AI+信息产业赋能等方向。未来，基金将平衡好大项目与中早期项目投资，在把握产业发展趋势的基础上，持续优化投资布局，推动北京信息产业高质量发展，为投资人和创新企业带来新的业务机会和战略启示。

吴文超指出信息产业涵盖范围较宽，核心驱动力要与信息挂钩，整个信息产业过往确实遇到一定挑战，整体收入增长有所乏力。在此背景下，基金投资策略调整为在关注财务数据的同时，更注重项目的产业引导作用，如投资北斗产业链重点企业千寻位置、操作系统龙头企业统信科技等。另外，对优秀外部项目持开放态度，关注能与信息产业挂钩的前沿科技、AI等新兴领域项目。

英诺天使基金管理合伙人祝晓成与吴文超一问一答，讨论了现阶段投资机构在不确定性中如何坚持早期投资的探索，和国资的协同，以及前沿科技、投早投小的策略。祝晓成还介绍了英诺天使基金在新一代信息技术领域的投资，包括在量子技术及人工智能等领域的布局。同时，也强调了政府在软件及信息技术赛道领域的长期支持的重要性。

宏诚创新董事长田川介绍，公司以国家战略和军事战略为核心，聚焦生物安全，在血液安全领域成为领军者。公司业务涵盖血液数字化（血联网）、实验室数字化监管、军事装备等领域，融合IoT和AI技术解决精准可信问题。目前，公司已完成7轮融资，目标瞄准北交所，计划未来两到三年上市，目前投前估值12.8亿，本轮融资1.5亿，助力公司持续发展。

复星创富北京合伙人李鹏表示，投资需关注技术创新与商业落地结合，团队应兼具研发、经营和融资能力。同时，他提出赛道定义拓宽，将新兴领域纳入信息技术赛道，以适应行业变化。此外，李鹏强调外部企业引入需符合属地要求，实现投资与产业发展的平衡。

北极光创投合伙人张朋分享了其对AI应用为来发展的看法，指出尽管行业面临挑战，如估值过高、应用场景不明确，定制化业务利润低等问题，但长期来看，仍对AI应用的落地高度乐观。其认为随着人均GDP增长，企业级应用市场有望改善，客户将更愿意为效果付费，同时强调能够利用AI为客户提供完整工作岗位的外包应用或者帮助客户增加收入的应用将会有广阔的市场空间。

中移链长基金董事总经理谢涛介绍本基金重点关注连接、计算、智算场景等领域。他强调产业投资的难点在于既要考虑投资收益，又要实现产业协同。同时，谢涛提到RISC V算力芯片等前沿领域尚处于探索阶段，短期内可能难以实现显著收益，但长期仍具潜力也符合国家战新策略。

昆仲资本投资合伙人王冠飞在分享中表示未来将重点布局人工智能（AI）、具身智能及出海领域。昆仲资本长期深耕硬科技赛道，过往业绩显著，例如：早期（天使轮）成功投资了小鹏汽车，并围绕其产业链布局了多个上下游项目，都取得了不错的成绩。在AI 1.0时代，昆仲资本投资的一系列“AI+”场景化应用项目经历了市场验证，积累了阶段性成果与宝贵经验。基于此，昆仲资本正依托深厚的行业洞察与生态资源，持续加码捕捉AI 2.0时代机遇：其中，在具身智能赛道已形成较为系统的投资布局；同时，将重点关注新一代AI技术在各个垂直场景落地中提升企业运营效率、实现降本增效的商业化路径探索。

新鼎资本董事总经理黄文磊表达了转型探索的迫切性，近期与地方政府合作投早期项目，寻求新机会。曾投云从科技、第四范式，对新一轮人工智能浪潮（如AI医疗、具身智能）持谨慎态度，因发展过快而暂未切入。未来望与同行交流学习，挖掘新投资逻辑与机会，拓展集成电路外的新领域。

知壹投资董事总经理夏铎荣表示，团队偏重中后期投资，关注现金流与稳定性。早期的经历让他意识到需同时重视政策导向与周期变化，虽为民资且有基金期限，但会非常重视国家队投资方向，寻找符合国家导向与市场化资本诉求的结合点。在退出渠道方面，A股政策有一定不确定性，会积极在港股寻求机会。未来继续尊重商业本质，关注企业价值与现金流，同时加深对国家队投资逻辑的理解，以完善自身投资策略。

华映资本董事朱彤介绍，华映资本成立于2008年，是国内老牌的市场化VC，华映以数字化为主线，目前专注于硬科技领域中早期的投资，覆盖天使轮到D轮阶段，半导体，先进制造，新能源，新材料，AI，机器人，低空经济，消费科技都是覆盖的方向。

金科君创合伙人谢立刚介绍其团队在新一代信息技术领域的投资重心经历了从应用层到底层、从偏软到偏硬的布局过程。他强调科创板对硬科技投资的引领作用显著，观察到目前在科创板200多家新一代信息技术类公司中，集成电路、电子元件、电子设备相关硬件企业的数量远超软件与服务类企业，且在市值、净利润、营收增长率等方面的表现更具优势。软件企业要谨防定制化需求多、收入规模瓶颈和盈利水平不足等问题，投资难度大。谢立刚反思过往投资中的一些误区，比如在赛道选择中过度关注“阳关大道”，而容易忽视“羊肠小道”，认为小池子出不了大鱼，但其实需要综合考虑投资成功率，一些垂直领域会更有机会投到真正具有长期竞争壁垒的高确定性项目。

北京基金业协会创新发展中心主任靳苗介绍，2021年以来，北京基金业协会通过“私享会”、“走进系列”等各种产融活动，为基金生态各方提供了一个政策导向、行业趋势交流及资源对接的平台。

为了更好的支持科技创新、产业升级，更高效的促进产融对接，北京基金业协会将在2025年7月搭建更广范围的跨领域协作平台——未来可持续投资·产融汇。产融汇以俱乐部方式运作旨在通过促进产融生态合作，有效解决企业融资难、融资贵问题同时，还能帮助更多的创新企业打通上下游业务链条，强化产业链韧性。而且更多元化的活动形式，也可以增加参与者的社交频次，紧密互动共创机遇。