河南
为什么鲍威尔现在对降息终于松口了？因为他发现了两个关键因素。
第一个因素是，特朗普此前推动稳定币、《大而美法案》等一系列财政创新后，美国国债规模扩张基本停不下来。
全球央行见状会跟进增持黄金，加速减持美元。此时，美国若继续坚持紧缩货币政策，实则难以支撑美元信用，不如尽快降息，至少能让今年经济数据更亮眼。
第二点是，特朗普已列出明年鲍威尔继任者的候选名单，下一任美联储主席大概率是更易配合的鸽派。鲍威尔剩余任期不足一年，继续坚持紧缩政策已无太大意义。
此外，美联储内部支持降息的成员数量正在增加，例如监管副主席及多位美联储理事均支持最早在7月议息会议宣布降息。
考虑到今年还有4次议息会议，今年大概率降息2次；大摩预计，明年新任鸽派主席上任后将降息7次。
那美联储降息与我们有何关联？
先说结论：美联储降息将打开中国央行大幅降息的空间。近两年来中国降息幅度较小，尤其是今年仅降息1次且幅度仅10个基点，根本原因在于当前中美利差倒挂问题严重。
当前，美国十年期国债收益率（利率基准）为4.3%，中国为1.65%，全球资金自然更倾向流向利率更高的国家。为防止利差进一步扩大导致资金加速外流、人民币贬值压力加剧，中国央行在降息操作上不得不保持克制。
这意味着，随着鲍威尔政策立场转变，美国新一轮降息周期即将开启，同时也为中国央行打开了连续降息的空间。例如，结合年中经济工作会议，降息或成为今年经济刺激组合拳中最关键的一环。
不再受限的中国央行降息空间究竟有多大？又将带来哪些具体影响？
今年货币政策基调定为“适度宽松”，这是14年来首次调整稳健政策立场。此前华尔街大行预测，中国将迎来10年来最大幅度的降息，预计降息4-6次，累计40-60个基点。
换句话说，若美联储由鹰派转向鸽派，仅今年中国央行就可能密集降息3-5次，大幅下调利率；同时将同步降低存款准备金率，推动更多资金流出银行，助力企业以更低成本贷款扩大生产，鼓励家庭透支购房以拉动消费。
此后，将钱存银行吃利息的时代或一去不返，银行不收取保管费已属不易。不难预见，下半年贷款难度将进一步降低，银行将加大信用卡推广力度。
A股也将迎来流动性泛滥。需注意，2009年首次提出货币政策“适度宽松”时，上证指数全年涨幅达80%。
楼市是否会迎来大幅上涨？
目前难下定论。尽管贷款利率下降会降低购房成本，刚需购房者或加速入场，提升楼市活跃度。但楼市体量是股市的5倍以上，且居民加杠杆能力已接近极限，要扭转市场预期、推动楼市重回上升通道难度极大。
这意味着，股市可仅靠流动性支撑上涨，但楼市要真正企稳回升，除流动性配合外，还需居民收入基本面改善。
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