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智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，据市场调查公司DRAMeXchange截至6月27日数据，DDR4系列多规格产品价格较5月底上涨幅度超60%，其中DDR4(16Gb(1Gx16)，3200 Mbps)产品周涨幅超15%，价格已达到13.25美元。春节以来，中国台湾省地区DRAM供应商南亚科和华邦电股价显著上涨，主要催化剂为原厂减产消息和利基存储市场行情；中国内地厂商市值尚未受利基DRAM市场行情的显著催化。利基存储市场供需格局重塑中，同时叠加AI驱动和国产替代机遇，建议关注兆易创新(603986.SH)、北京君正(300223.SZ)、复旦微电(688385.SH)等标的。
东方证券主要观点如下：
6月份DDR4系列保持上涨趋势，第三季DDR4合约价继续看涨
据市场调查公司DRAMeXchange截至6月27日数据，DDR4系列多规格产品价格较5月底上涨幅度超60%，其中DDR4(16Gb(1Gx16)，3200 Mbps)产品周涨幅超 15%，价格已达到13.25美元。内存模组厂商威刚董事长陈立白强调，目前上游原厂对DRAM与NAND Flash价格态度仍相当强势，原厂跟下游开始谈第三季合约价，第三季整体DDR4合约价有机会涨15%以上，8Gb DDR4涨幅可能为50%左右，与第二季接近。
原厂停产进展或加剧LPDDR4短缺，关注潜在的价格上涨加速
美光FY2025Q3财报再确认，用于移动设备、客户端、数据中心和消费电子等大容量市场的DDR4和LPDDR4产品的最终出货将在未来2-3个季度内完成。美光预计，由于停产，LPDDR4的短缺情况也可能加剧。16Gb-64Gb的LPDDR4X产品3月以来价格处于缓慢上升状态，随着LPDDR4原厂停产逐步进行和消费电子等市场的需求延续，供应短缺可能持续催化LPDDR4的价格上涨。
DDR4和LPDDR4供给缺口持续存在，Tier2厂商有望深度受益
据芯查查报道，近期市场传出南亚科暂停报价，另据业界消息，目前南亚科DDR4产能几乎已预订至2026年，产能紧绷。另一家供货商华邦电亦被市场人士指出调升DDR4报价。国内利基存储龙头兆易创新回复投资者问题时亦表示，公司以D4 8Gb、LPD4等产品为代表的一些利基型产品，价格已经回升。
中国内地利基DRAM厂商凭借强大的供应链能力加速成长，存在预期差
春节以来，中国台湾省地区DRAM供应商南亚科和华邦电股价显著上涨，主要催化剂为原厂减产消息和利基存储市场行情；中国内地厂商市值尚未受利基DRAM市场行情的显著催化。据弗洛斯特沙利文数据，北京君正、兆易创新已分列利基DRAM全球市场排名的第六和第七位，仅位于三大原厂和中国台湾省地区两大供应商之后。凭借强大的供应链能力，兆易创新等中国内地厂商在全球利基型DRAM市场中份额加速增长，有望在本轮利基DRAM代际更迭中取得更广阔的市场空间。
相关标的
利基存储市场供需格局重塑中，同时叠加AI驱动和国产替代机遇，建议关注兆易创新(603986.SH)、北京君正(300223.SZ)、复旦微电(688385.SH)、德明利(001309.SZ)、朗科科技(300042.SZ)、东芯股份(688110.SH)、江波龙(301308.SZ)、佰维存储(688525.SH)、恒烁股份(688416.SH)、万润科技(002654.SZ)、深科技(000021.SZ)、同有科技(300302.SZ)、普冉股份(688766.SH)、聚辰股份(688123.SH)等。
风险提示
下游需求增长不及预期；原厂退出进展不及预期。
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