四川银行发债“一路高歌”，若拿下长城华西银行会怎样？

来源：密探财经（ID：Spy Finance）

近日，“1500亿+”规模城商行的长城华西银行40.92%控股权对外挂牌出售一事在金融圈引发热议。

据披露，转让方系中国长城资产及其全资子公司德阳国资经营公司，此次等于集中清仓，涉及近9.43亿股，底价43.32亿元，每股近4.6元，也就是按去年底该银行每股净资产账面值挂牌的。

从长城资产角度看，作为不良资产处置行业的巨头，须按当前国家对金融央企的要求及时退出非主业领域。

近几年，很多知名城商行的少数股权被频频公开挂牌，但最终成交的较少。但类似于此次挂牌的长城资产，早在2022年4月，华融资产曾挂牌出售华融湘江银行40.53%控股权，最终湖南财信金控和中央汇金以底价近120亿元联合摘得，此后将之更名为湖南银行。

看湖南财信金控，作为湖南唯一的省级地方金控平台，截至2024年底拥有16张金融或类金融牌照，涉及财信信托、财信证券、财信资管、财信吉祥人寿保险、湖南银行、财信产业基金、财信期货等。

此次涉及长城华西银行40.92%控股权转让，到底会花落谁家，暂不得而知。但从地方的金融格局及生态看，长城华西银行作为四川省内的城商行，被四川省内金融公司拿下应是大概率事件。

目前，四川省内国资金融平台既有四川发展控股和四川省财政厅合资组建的四川金控集团，还有蜀道集团的金融板块。比如四川金控集团控股了四川银行、四川农商联合银行、国宝人寿三家金融机构；蜀道集团则侧重控股了四川信托、宏信证券（已更名“天府证券”），作为主要股东参股了安盟保险、四川天府银行。

但从投资银行的角度看，四川金控集团则明显已占据优势，此次长城华西银行40.92%控股权转让涉及“1500亿元级”规模总资产的并表。

对同是城商行的四川银行来说，近两年来规模扩张迅猛，也对继续做大规模本就非常强烈，此次无疑是个大好机会，将填补在“四川工业重镇”德阳的布局空白及在成都重点区域的网点密度。

来源：密探财经图库

目前看，四川银行基本面还算不错。截至去年底，四川银行不良贷款率1.38%，较上年底下降0.08个百分点；拨备覆盖率317.57%，较上年底有所上升。

截至今年一季度末，其并表口径下总资产4567.11亿元，较去年底增加233亿元；资本充足率14.66%，较去年底15.26%下降0.6个百分点；一级资本充足率及核心一级资本充足率11.75%，较去年底12.28%下降0.53个百分点。

2024年，四川银行实现营收79.16亿元，同比增幅28.74%；净利润20.36亿元，同比增幅55.2%；归母净利20.31亿元，同比增幅56.81%。

今年一季度，四川银行实现未经审计的营收21.3亿元，较去年同期增加3.3亿元；净利润6.46亿元，同比下降了3.55亿元。从下图看，其一季度净利下滑主要原因是营业支出中的信用减值损失同比增加3.89亿元至4.92亿元。

再看长城华西银行，截至今年一季度末，长城华西银行总资产额1562.6亿元；不良贷款率2.14%，较上年底2.03%上升了0.11个百分点；拨备覆盖率170.83%。 该期末，其资本充足率15.22%，一级资本充足率11.17%，核心一级资本充足率9.79%。

2024年，长城华西银行实现营收23.67亿元，同比下滑11.27%，归母净利4.51亿元，同比增幅12.37%。今年一季度，其实现营收5.16亿元，同比略有减少，净利润6560万元，同比减少近4500万元。

依此看，长城华西银行的主要问题是不良贷款率较高，核心一级资本充足率也有待充实提高，以及营收和净利的双降压力等。对于四川银行来说，如果要拿下，就要面临这些比较棘手的挑战。

值得一提的是，四川银行在6月26日已成功发行66亿元二级资本债，期限为5+5年，年利率2.15%，全部用于补充二级资本，以提升资本充足水平，提高抗风险能力等。去年底，其曾首次发行54亿元二级资本债。按照去年批文给的150亿元二级资本债发行额，目前尚有30亿元额度。

6月底，四川银行发行了“债券市场首单商业银行浮息科创债”11亿元，期限5年，初始利率1.85%，下一步将加强对重大科技任务及科技企业的金融支持，为助力建设更高水平的科技强省贡献金融力量。