组合收益高达54.97%！“银行AH+小微盘”如何领先市场？

截至7月1日，我创建的“银行AH+小微盘”组合再次刷新历史新高，从去年924至今涨54.97%，期间最大回撤13.89%。

A+H和美股主要指数中仅有中证2000的阶段涨幅高于我的组合，但中证2000最大回撤19.65%，我的组合波动更小。

这个组合具体包括：

本质上是通过“高股息打底 + 增强型成长资产进攻”进行哑铃配比，再叠加AH轮动与量化选股的双层优化策略，“放大”收益的同时还能减少波动，希望能给大家带来一些参考。

一、【银行AH底仓：不一样的压舱石】

今年之前，市场还总习惯将银行股视为暮年的贵族，因为大部分银行的盈利模式透明、增长缺乏想象。但我组合中40%的银行AH优选ETF（517900）正在颠覆这种认知。

可以看到，银行AH优选ETF（517900）自2024年起，K线就一直在节节攀升，进入2025年更是势不可挡。从2025年开年至今，ETF已经大涨24%，基金份额暴增411%，股价与资金流入双升。

一方面是低利率时代与10年期国债走低背景下，保险、养老等长钱对银行有配置刚需（高股息、强避险属性）；另一方面也是银行股高ROE+低估值的“反差”符合南向、公募等大资金的投资需求。

但更精妙的是ETF标的指数银行AH的轮动机制，能动态调仓两地更便宜的银行股，挖掘“折价”带来的超额，压舱的同时还能放大收益。

二、【小微增强：在β之上的α狩猎】

前面已经说过，我构建的这个银行AH+小微盘组合，是“高股息打底+小微盘增强进攻”的哑铃结构。既然已经有足够安全的安全垫，那么进攻部分就选择了小盘指增这种兼具指数β和超额α的产品。

而组合业绩也已经证明了这种思路穿越周期的生命力。

其中，中证2000增强ETF（159552）今年上半年净值增长率高达29.18%，在所有同类宽基ETF中位居第一，是当之无愧的业绩冠军。

数据显示，该ETF自成立一周年以来净值累计增长68.21%，大幅跑赢中证2000指数，超额非常优秀。

有很多朋友问，上半年小微盘这么强，那下半年行情能否持续？

我认为有两大信号支撑风格延续：

1.流动性续航：银河证券研判“5月宽松非顶点”，未来1-2季度仍有政策工具储备，将直接利好对流动性更为敏感的小盘股。

2.政策红利释放：并购重组新规还在推进，预期会进一步打开小市值企业成长空间，历史经验也显示，重组潮中小盘股的估值弹性会更好。

在超额收益日益稀缺的时代，中证2000增强ETF（159552）用持续的净值累计验证器量化纪律的有效性。相信这也是科技创新与流动性共振时，我们享受共振红利的最短路径。

作者：ETF金铲子

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