需求退坡引发价格回落 光伏玻璃或正酝酿新一轮联合减产

经历抢装潮短期提振后，光伏玻璃再次进入价格下行区间，头部企业或将发起新一轮联合减产以稳定市场价格。财联社记者从业内人士获悉，由于目前需求低迷及持续亏损情况下，部分光伏玻璃企业采取减产或者冷修工作，整体产能呈现下降趋势。

多家光伏玻璃生产企业人士今日对财联社记者表示，尚不能确定具体减产比例安排。福莱特（601865.SH）证券部工作人员称，目前公司生产经营正常。每家企业生产经营情况不同，去年下半年起已经开始对一些老旧窑炉进行检修，会持续调整公司在生产端的情况。

据市场消息称，多数玻璃企业计划7月开始减产改善供应端，减产规模预计将达到30％。不过，也有企业人士对财联社记者称，当前产能持续出清趋势不变，但量值难以达到30%水平，预计在15%～20%之间。

价格回落后或将发起新一轮减产保价

今年以来，光伏玻璃价格经过一轮显著的波动。旗滨集团（601636.SH）工作人员称，在产光伏玻璃窑炉都在正常运行。今年3到5月玻璃的价格都处于不错的水平，6月份以后因为抢装结束后需求减少，供给端也没有太明显的检修和减产，导致价格下滑比较多。

据隆众资讯提供的价格讯息显示，今年年初，光伏玻璃价格为12元/平方米，3月因抢装潮涨至14-14.5元/平方米，6月快速下跌至10.5元/平方米，该价格已低于多数企业生产成本。其中，一线企业仅覆盖现金成本，加上三费、人工及折旧后出现亏损，二三线企业亏损幅度更大。部分企业因亏损严重，在6月前已开启减产或停产。

有企业人士称，光伏玻璃此轮价格波动，主要因抢装潮后下游组件厂减产后需求骤降导致，目前库存整体处于较高水平。光伏玻璃正常库存周期通常为两周左右，但目前行业库存天数达31～32天，处于明显高位水平。

根据SMM消息，预计7月国内光伏玻璃产量虽然生产天数增加，但减产规模的扩大使玻璃产量将出现今年春节之后的首次下降，预估7月玻璃供应量将减少至45GW左右。

该分析同时强调，供应端其实6月已经开始进行减产操作，统计6月国内共有3850吨/天产能开始放水或焖炉，此外新增3020吨/天产能堵口，近日国内再度新增一座650吨/天窑炉减产，供应量下降速度较快。

不过，对于具体减产比例，多家企业未作正式回应，因此实际减产情况还需观望。隆众资讯分析师高玲对财联社记者表示，目前光伏玻璃的行业总产能是13万吨左右，但市场对30%减产比例的执行存在不确定性。根据比例测算，当前行业实际在产产能在9.3万吨左右，若继续按这个比例，行业日熔量将降至6万-7万吨，而需求测算为8万-8.5万吨，存在一定缺口。

光伏玻璃困境何时好转

值得一提的是，去年9月，有消息称头部光伏玻璃企业也曾发起过一轮较明显的联合减产行动。据当时消息，十大光伏玻璃生产厂商召开紧急会议，并达成一致协议，决定实施封炉减产计划，减产幅度同样为30%。

高玲表示，从上一轮（去年7月到12月）的减产情况看，实际减产大约是3万吨，降幅是26%，执行完成度也较好，实现了落后产能出清加速，供需差改善及价格提振效果显著。

不过，由于光伏玻璃存在较明显的规模成本效益，虽然通过减产后能实现一定的价格回暖，但在减产过程中，也会导致生产成本有一定增加，因此不能将产品价格与利润直接挂钩，利润转正的预期不明。

信义光能（00968.HK）和福莱特两家合计市占比超过50%。业绩方面，2024年，信义光能净利润为10.1亿元，同比下降73.8%；福莱特净利润10.07亿元，同比下降63.52%。福莱特在当年财报中表示，近几年由于光伏行业各环节非理性扩张，产能激增，叠加需求增速放缓，使供应远超市场消化能力，导致市场供需失衡，价格不断下挫，从而使得行业内企业利润被严重压缩，多数企业面临亏损，行业发展遭遇严峻挑战。

光伏玻璃是光伏组件的重要辅材，也是产能供需错配更明显的环节。福莱特进一步表示，去年在出台的供给侧改革举措中，涵盖了“去产能”“限价格”“产量配额”等，行业展开了一场前所未有的自救，开始推动冗余产能出清及限制新增产能释放，逐步改善供给格局，持续缓解前期大幅扩产对产能过剩的压力。

但需要注意的是，虽然目前产能去化符合预期，但是供需关系并未实现彻底扭转，且由于终端装机预期降低，需求支撑不足等因素，业内预计光伏玻璃价格仍然以低位震荡运行为主。

从目前的产能规模看，预计2025-2026年行业竞争仍将激烈，2027年将迎来检修潮。据高玲介绍，现有的光伏玻璃产能主要以2021-2022年投产产能最多，按6～8年检修周期推算，2027年行业进入集中窑炉拆除维修阶段，将导致半年左右的产能空白，对行业供给量影响较大，具备实力的企业有望在竞争中筛选出来，盈利水平或提升。